اختراق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاجز 5.3%، هي الإشارة الأكثر مباشرة لضغط هذه الجولة على سوق السندات العالمي. تكبد سوق السندات خسائر شاملة في الربع الثالث، وتراجعت البورصة أيضًا لثلاثة أيام متتالية.
الأساس في الأمر أن العائد هو المسطرة التي تسعّر بها جميع الأصول. كلما ارتفع، زاد العائد الخالي من المخاطر، وانخفضت قدرة رأس المال على تحمّل الأصول عالية التذبذب. وتُؤخذ أولًا في المقارنة الفئات ذات التقييمات المرتفعة والتي تعتمد على التوقعات المستقبلية.
ومن ناحية التضخم أيضًا لم تظهر جهة حاسمة بوضوح. جاء مؤشر PCE الأساسي دون التوقعات، لكن التقرير نفسه يُعتقد أنه غيّر منهجيته، ولم يقتنع السوق تمامًا بذلك، وبالتالي لا يمكن الاستناد إليه لتحديد متى سيبدأ الضغط في التراجع.
$BTC يواجه منطقين متعاكسين. من جهة، يؤدي بقاء العوائد عند مستويات مرتفعة إلى سحب السيولة، فتتلقى المعنويات على المدى القصير ضغوطًا. ومن جهة أخرى، فإن عجز المالية العامة وحجم الديون اللذين يواصلان التوسع يمنحان رواية الأصول الصلبة من يصدقها. أي الجانبين يتغلب يعتمد على ما إذا كانت الأموال تعتبره أصلًا ذا مخاطر أم أداة تحوّط.
فيما يلي راقب ثلاث نقاط: هل يستطيع العائد الثبات فوق 5.3%؟ وهل سيتم الاعتراف ببيانات التضخم اللاحقة؟ وهل انتقلت تقلبات سوق السندات إلى أصول أخرى؟
# عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5.3%
الأساس في الأمر أن العائد هو المسطرة التي تسعّر بها جميع الأصول. كلما ارتفع، زاد العائد الخالي من المخاطر، وانخفضت قدرة رأس المال على تحمّل الأصول عالية التذبذب. وتُؤخذ أولًا في المقارنة الفئات ذات التقييمات المرتفعة والتي تعتمد على التوقعات المستقبلية.
ومن ناحية التضخم أيضًا لم تظهر جهة حاسمة بوضوح. جاء مؤشر PCE الأساسي دون التوقعات، لكن التقرير نفسه يُعتقد أنه غيّر منهجيته، ولم يقتنع السوق تمامًا بذلك، وبالتالي لا يمكن الاستناد إليه لتحديد متى سيبدأ الضغط في التراجع.
$BTC يواجه منطقين متعاكسين. من جهة، يؤدي بقاء العوائد عند مستويات مرتفعة إلى سحب السيولة، فتتلقى المعنويات على المدى القصير ضغوطًا. ومن جهة أخرى، فإن عجز المالية العامة وحجم الديون اللذين يواصلان التوسع يمنحان رواية الأصول الصلبة من يصدقها. أي الجانبين يتغلب يعتمد على ما إذا كانت الأموال تعتبره أصلًا ذا مخاطر أم أداة تحوّط.
فيما يلي راقب ثلاث نقاط: هل يستطيع العائد الثبات فوق 5.3%؟ وهل سيتم الاعتراف ببيانات التضخم اللاحقة؟ وهل انتقلت تقلبات سوق السندات إلى أصول أخرى؟
# عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5.3%
