قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.58%، مسجّلًا مباشرةً أعلى مستوى جديد منذ 2002. تم “تجميع” تكلفة التمويل الكلية عند مستويات مرتفعة بشكل خانق، والسوق ما زال يتشبث بتحمّل الرهان على تيسير السيولة، وهذا الرهان برأيي غير مقنع.
الإحصاءات التاريخية صادقة: خلال الـ36 عامًا الماضية، كلما بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة باستخدام 25 نقطة أساس كخطوة أولى، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد شهر بنسبة 100%، وباحتمال يصل إلى 80% خلال 3 أشهر للاتجاه نزولًا. تم تعليق مرساة تسعير رأس المال عاليًا جدًا، والعوامل الكلية الخارجية أصبحت بالفعل تقيد الرقاب.
لا تتخذ الارتدادات القصيرة المتناثرة “قشة إنقاذ” للثوّرة الصاعدة. السيولة الأساسية تُستنزف بلا رحمة بفعل الفوائد المرتفعة؛ وأي تفاؤل عشوائي بالشراء على هذا الوضع الحالي لن يكون سوى مقاومة الاتجاهات الكبرى على صعيد الاقتصاد الكلي.
#MARKET
الإحصاءات التاريخية صادقة: خلال الـ36 عامًا الماضية، كلما بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة باستخدام 25 نقطة أساس كخطوة أولى، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد شهر بنسبة 100%، وباحتمال يصل إلى 80% خلال 3 أشهر للاتجاه نزولًا. تم تعليق مرساة تسعير رأس المال عاليًا جدًا، والعوامل الكلية الخارجية أصبحت بالفعل تقيد الرقاب.
لا تتخذ الارتدادات القصيرة المتناثرة “قشة إنقاذ” للثوّرة الصاعدة. السيولة الأساسية تُستنزف بلا رحمة بفعل الفوائد المرتفعة؛ وأي تفاؤل عشوائي بالشراء على هذا الوضع الحالي لن يكون سوى مقاومة الاتجاهات الكبرى على صعيد الاقتصاد الكلي.
#MARKET