أغلقت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء على انخفاض؛ هبط مؤشر داو بنحو أكثر من 400 نقطة، وتراجع ستاندرد آند بورز بشكل طفيف، بينما ارتفع ناسداك بشكل طفيف. وفي منتصف الجلسة، أثارت بيانات التضخم حالة من الاضطراب قبل أن تتراجع المكاسب في نهاية التداول.
التركيز الحقيقي ليس على صعود المؤشرات أو هبوطها، بل على الفائدة. فقد سجل مؤشر PCE لشهر أغسطس على أساس سنوي 3.4%، وهو أقل من التوقعات، وانخفضت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 37%. لكن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دفع رغم ذلك إلى ما فوق 5.3%، مسجلًا أعلى مستوى منذ مايو 2002.
تقف الفوائد طويلة الأجل عند مستويات مرتفعة، لتكون حجر عثرة واحدًا يضغط على جميع الأصول عالية المخاطر. ولا توجد في سوق العملات المشفرة مواسم أرباح ولا “مخططات نقاط” يتعين متابعتها، لكن “بئر” السيولة بالدولار مشتركة لدى جميع الأصول. فكلما ارتفع عائد سندات الخزانة إلى درجة أعلى، ترتفع معه معدلات الخصم التي تستخدمها الأموال العالمية. وغالبًا ما تكون الأصول التي لا تولد نقدًا مثل البيتكوين هي الأكثر تعرضًا.
مع بيانات معتدلة وفائدة مرتفعة معلّقة في الجو، يتشابك موقف كل من الصعود والهبوط. وفي هذه الأوقات، الأهم من مجرد تخمين الاتجاه هو فهم مدى حساسية مركزك للفائدة. فعندما تتذبذب الفائدة عند مستويات مرتفعة، تحتاج العملات المشفرة أكثر إلى دعم سرديتها الخاصة والواقع في جانب السيولة، بينما تكون المساعدة الخارجية محدودة.
$COTI #美股收盘 #美债收益率 #宏观流动性
التركيز الحقيقي ليس على صعود المؤشرات أو هبوطها، بل على الفائدة. فقد سجل مؤشر PCE لشهر أغسطس على أساس سنوي 3.4%، وهو أقل من التوقعات، وانخفضت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 37%. لكن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دفع رغم ذلك إلى ما فوق 5.3%، مسجلًا أعلى مستوى منذ مايو 2002.
تقف الفوائد طويلة الأجل عند مستويات مرتفعة، لتكون حجر عثرة واحدًا يضغط على جميع الأصول عالية المخاطر. ولا توجد في سوق العملات المشفرة مواسم أرباح ولا “مخططات نقاط” يتعين متابعتها، لكن “بئر” السيولة بالدولار مشتركة لدى جميع الأصول. فكلما ارتفع عائد سندات الخزانة إلى درجة أعلى، ترتفع معه معدلات الخصم التي تستخدمها الأموال العالمية. وغالبًا ما تكون الأصول التي لا تولد نقدًا مثل البيتكوين هي الأكثر تعرضًا.
مع بيانات معتدلة وفائدة مرتفعة معلّقة في الجو، يتشابك موقف كل من الصعود والهبوط. وفي هذه الأوقات، الأهم من مجرد تخمين الاتجاه هو فهم مدى حساسية مركزك للفائدة. فعندما تتذبذب الفائدة عند مستويات مرتفعة، تحتاج العملات المشفرة أكثر إلى دعم سرديتها الخاصة والواقع في جانب السيولة، بينما تكون المساعدة الخارجية محدودة.
$COTI #美股收盘 #美债收益率 #宏观流动性
