#英国金融行为监管局自9月30日起全面开放加密货币授权 فتح المملكة المتحدة لنطاق طلبات ترخيص الأصول المشفرة اعتبارًا من 30 سبتمبر من قبل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA)
الحدث: بدأت بوابة تقديم طلبات ترخيص الأصول المشفرة لدى هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) رسميًا في 30 سبتمبر. يمكن للشركات تقديم طلبات الترخيص، وتستمر فترة التقديم حتى 2027‑02‑28؛ كما أن تاريخ بدء نفاذ مجموعة القواعد التنظيمية بالكامل هو 2027‑10‑25.
نطاق الأعمال: يشمل جميع الأعمال المرتبطة بالتشفير مثل منصات التداول، والحفظ (التخزين)، والرهان (الـ Staking)، وإصدار الرموز، وإصدار العملات المستقرة، وغيرها.
لا يتم منح الترخيص تلقائيًا، إذ يتعين على الشركات استيفاء سلسلة كاملة من الشروط الصارمة المتعلقة برأس المال وإدارة المخاطر وعزل أصول العملاء ومكافحة غسل الأموال ومسؤولية الإدارة العليا وغيرها، وإلا سيتم رفض الطلب.
- المؤسسات التي كانت تعمل داخل المملكة المتحدة بالفعل: طالما تم تقديم الطلب خلال فترة النافذة، يمكنها مواصلة ممارسة الأعمال أثناء فترة المراجعة؛ أما إذا لم يتم التقديم في الوقت المحدد، ففيجب إيقاف الأعمال داخل المملكة المتحدة بعد أكتوبر 2027.
- تتبع القواعد مبدأ «نفس المخاطر، نفس التنظيم»، بحيث يتم إدخال الأصول المشفرة ضمن نظام الرقابة المالية التقليدي في المملكة المتحدة، وتوجد قواعد مخصصة للاجتهادات الاحترازية وسلوك السوق لكل من العملات المستقرة ومنصات التداول.
عوامل إيجابية:
1. إنشاء نظام رقابي كامل وعملي وقابل للتطبيق على الأصول المشفرة في المملكة المتحدة، ما يجذب رأس مال المؤسسات والبورصات العالمية المتوافقة (المؤسسات المرخصة)، ويرفع درجة اعتراف القطاع بالمؤسسات.
2. توفير بيئة تنظيمية قابلة للتطبيق للعملات المستقرة ولأصول الرموز المرمّزة (RWA)، بما يفيد الأعمال المشفرة طويلة الأجل للمؤسسات.
3. مقارنةً بإطار الاتحاد الأوروبي (MiCA)، فإن إطار المملكة المتحدة أكثر مرونة، ومن المتوقع أن يصبح محورًا مهمًا لأعمال الأصول المشفرة في أوروبا وأمريكا.
عوامل سلبية:
1. فتح باب التقديم فقط، وليس منح التراخيص مباشرة؛ إذ إن فترة المراجعة طويلة والعتبات مرتفعة، مما يجعل الكثير من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة غير قادرة على اجتياز المتطلبات.
2. يتعين انتظار تطبيق القواعد الرسمية حتى أكتوبر 2027، لذا لن يؤدي ذلك على المدى القصير إلى تدفقات رأسمالية إضافية كبيرة فورًا.
3. ستؤدي القيود التنظيمية إلى رفع تكاليف التشغيل، وسيتم إخراج المشاريع غير المتوافقة من سوق المملكة المتحدة.
التوقعات: يُعد هذا تحسنًا إيجابيًا تنظيميًا على المدى المتوسط إلى الطويل، وقد يسبب على المدى القصير نبضةً عاطفية في قطاع الأصول المشفرة؛ وما يزال إجمالي سوق التشفير يتأثر بشكل أساسي بمعدلات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. التركيز سيكون على متابعة التقدم في طلبات المؤسسات الكبرى لاحقًا، ومعرفة أي المنصات نجحت في الحصول على ترخيص FCA.
الحدث: بدأت بوابة تقديم طلبات ترخيص الأصول المشفرة لدى هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) رسميًا في 30 سبتمبر. يمكن للشركات تقديم طلبات الترخيص، وتستمر فترة التقديم حتى 2027‑02‑28؛ كما أن تاريخ بدء نفاذ مجموعة القواعد التنظيمية بالكامل هو 2027‑10‑25.
نطاق الأعمال: يشمل جميع الأعمال المرتبطة بالتشفير مثل منصات التداول، والحفظ (التخزين)، والرهان (الـ Staking)، وإصدار الرموز، وإصدار العملات المستقرة، وغيرها.
لا يتم منح الترخيص تلقائيًا، إذ يتعين على الشركات استيفاء سلسلة كاملة من الشروط الصارمة المتعلقة برأس المال وإدارة المخاطر وعزل أصول العملاء ومكافحة غسل الأموال ومسؤولية الإدارة العليا وغيرها، وإلا سيتم رفض الطلب.
- المؤسسات التي كانت تعمل داخل المملكة المتحدة بالفعل: طالما تم تقديم الطلب خلال فترة النافذة، يمكنها مواصلة ممارسة الأعمال أثناء فترة المراجعة؛ أما إذا لم يتم التقديم في الوقت المحدد، ففيجب إيقاف الأعمال داخل المملكة المتحدة بعد أكتوبر 2027.
- تتبع القواعد مبدأ «نفس المخاطر، نفس التنظيم»، بحيث يتم إدخال الأصول المشفرة ضمن نظام الرقابة المالية التقليدي في المملكة المتحدة، وتوجد قواعد مخصصة للاجتهادات الاحترازية وسلوك السوق لكل من العملات المستقرة ومنصات التداول.
عوامل إيجابية:
1. إنشاء نظام رقابي كامل وعملي وقابل للتطبيق على الأصول المشفرة في المملكة المتحدة، ما يجذب رأس مال المؤسسات والبورصات العالمية المتوافقة (المؤسسات المرخصة)، ويرفع درجة اعتراف القطاع بالمؤسسات.
2. توفير بيئة تنظيمية قابلة للتطبيق للعملات المستقرة ولأصول الرموز المرمّزة (RWA)، بما يفيد الأعمال المشفرة طويلة الأجل للمؤسسات.
3. مقارنةً بإطار الاتحاد الأوروبي (MiCA)، فإن إطار المملكة المتحدة أكثر مرونة، ومن المتوقع أن يصبح محورًا مهمًا لأعمال الأصول المشفرة في أوروبا وأمريكا.
عوامل سلبية:
1. فتح باب التقديم فقط، وليس منح التراخيص مباشرة؛ إذ إن فترة المراجعة طويلة والعتبات مرتفعة، مما يجعل الكثير من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة غير قادرة على اجتياز المتطلبات.
2. يتعين انتظار تطبيق القواعد الرسمية حتى أكتوبر 2027، لذا لن يؤدي ذلك على المدى القصير إلى تدفقات رأسمالية إضافية كبيرة فورًا.
3. ستؤدي القيود التنظيمية إلى رفع تكاليف التشغيل، وسيتم إخراج المشاريع غير المتوافقة من سوق المملكة المتحدة.
التوقعات: يُعد هذا تحسنًا إيجابيًا تنظيميًا على المدى المتوسط إلى الطويل، وقد يسبب على المدى القصير نبضةً عاطفية في قطاع الأصول المشفرة؛ وما يزال إجمالي سوق التشفير يتأثر بشكل أساسي بمعدلات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. التركيز سيكون على متابعة التقدم في طلبات المؤسسات الكبرى لاحقًا، ومعرفة أي المنصات نجحت في الحصول على ترخيص FCA.