#美国核心PCE降至3 %
ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس بنسبة 3.0% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات (3.3%)، مقارنةً بالسابق (3.3%)؛ وبلغ على أساس شهري 0.2%، أقل من التوقعات (0.3%)، وذلك ضمن مؤشرات التضخم التي تركز عليها الاحتياطي الفيدرالي.
بعد صدور البيانات، أظهر مؤشر CME FedWatch تراجعًا حادًا في احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وضعف الدولار، ما عزز الأصول ذات المخاطر بشكل كامل.
إيجابيات:
1. تباطؤ التضخم، ما دفع السوق إلى خفض رهانات رفع الفائدة، وتخفيف الضغط الناتج عن ارتفاع أسعار الفائدة؛ كما أن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعد إيجابيًا للذهب والأصول الرقمية وغيرها من الأصول ذات المخاطر.
2. يواصل التضخم التقارب مع هدف 2%، وبدأ السوق في تسعير توقعات بخفض الفائدة في المستقبل، ما يحسن شهية المخاطرة.
3. لا تزال بيانات الاستهلاك تُظهر مرونة، ما يقلل من مخاطر الهبوط الاقتصادي الحاد.
سلبيات:
1. لا يزال معدل 3% أعلى بشكل ملحوظ من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولا يزال هناك نوع من “لزوجة” التضخم؛ ولن يتحول الاحتياطي الفيدرالي فورًا إلى خفض الفائدة، إذ ما زال يحتفظ بخيار رفع الفائدة.
2. بيانات شهر واحد لا تعبر عن اتجاه مستمر؛ فإذا ارتد التضخم لاحقًا، فقد تعود توقعات رفع الفائدة للارتفاع مرة أخرى.
3. لا تزال بيانات التوظيف قوية، ما يحد من مساحة الاحتياطي الفيدرالي للتيسير.
المستقبل:
على المدى القصير، تكون الأصول ذات المخاطر في وضع إيجابي، إذ حصلت BTC وETH والذهب على دافع للارتداد. لكن اتجاه السوق ما يزال يعتمد على بيانات CPI والتوظيف المقبلة؛ وإذا تكرر تذبذب التضخم، فقد تعود الضغوط الكلية السلبية للواجهة مرة أخرى.
ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس بنسبة 3.0% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات (3.3%)، مقارنةً بالسابق (3.3%)؛ وبلغ على أساس شهري 0.2%، أقل من التوقعات (0.3%)، وذلك ضمن مؤشرات التضخم التي تركز عليها الاحتياطي الفيدرالي.
بعد صدور البيانات، أظهر مؤشر CME FedWatch تراجعًا حادًا في احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وضعف الدولار، ما عزز الأصول ذات المخاطر بشكل كامل.
إيجابيات:
1. تباطؤ التضخم، ما دفع السوق إلى خفض رهانات رفع الفائدة، وتخفيف الضغط الناتج عن ارتفاع أسعار الفائدة؛ كما أن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعد إيجابيًا للذهب والأصول الرقمية وغيرها من الأصول ذات المخاطر.
2. يواصل التضخم التقارب مع هدف 2%، وبدأ السوق في تسعير توقعات بخفض الفائدة في المستقبل، ما يحسن شهية المخاطرة.
3. لا تزال بيانات الاستهلاك تُظهر مرونة، ما يقلل من مخاطر الهبوط الاقتصادي الحاد.
سلبيات:
1. لا يزال معدل 3% أعلى بشكل ملحوظ من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولا يزال هناك نوع من “لزوجة” التضخم؛ ولن يتحول الاحتياطي الفيدرالي فورًا إلى خفض الفائدة، إذ ما زال يحتفظ بخيار رفع الفائدة.
2. بيانات شهر واحد لا تعبر عن اتجاه مستمر؛ فإذا ارتد التضخم لاحقًا، فقد تعود توقعات رفع الفائدة للارتفاع مرة أخرى.
3. لا تزال بيانات التوظيف قوية، ما يحد من مساحة الاحتياطي الفيدرالي للتيسير.
المستقبل:
على المدى القصير، تكون الأصول ذات المخاطر في وضع إيجابي، إذ حصلت BTC وETH والذهب على دافع للارتداد. لكن اتجاه السوق ما يزال يعتمد على بيانات CPI والتوظيف المقبلة؛ وإذا تكرر تذبذب التضخم، فقد تعود الضغوط الكلية السلبية للواجهة مرة أخرى.