$BTC $ETH $SOL
⚠️⚠️⚠️سيصدر مؤشر PCE الليلة!⚠️⚠️⚠️
وفقًا لتوقعات السوق بشأن مؤشر PCE لشهر سبتمبر، يُتوقع أن يبلغ ارتفاع مؤشر PCE الإجمالي 3.7% على أساس سنوي!
تفاصيل توقعات السوق
مؤشر PCE الإجمالي: يُتوقع أن يرتفع 3.7% على أساس سنوي و0.3% على أساس شهري.
مؤشر PCE الأساسي: يُتوقع أن يرتفع 3.3% على أساس سنوي و0.3% على أساس شهري.
⚠️استوعبت الأسواق مسبقًا جزءًا من توقعات رفع الفائدة⚠️. وربما تكون بعض الأخبار السلبية قد أُخذت في الحسبان بالفعل. فمنذ 28 سبتمبر، تراجع البيتكوين من 87,000 دولار، وأصبح مزاج السوق حذرًا؛ لذا قد يظل الأثر الهامشي للبيانات التي تتجاوز التوقعات واضحًا.
⚠️تدفقات صناديق ETF⚠️: سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة تدفقات صافية داخلة بنحو 2.4 مليار دولار خلال الأسبوع الممتد من 21 إلى 25 سبتمبر، وهي الأكبر خلال أسبوع منذ بداية 2026. وإذا أدّى تجاوز مؤشر PCE للتوقعات إلى عودة صناديق ETF لتسجيل تدفقات صافية خارجة، فقد يتفاقم ضغط الهبوط.
💰مسار السيولة💰: خروج الأموال من الأصول عالية المخاطر
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليًا إلى مستوى يتراوح بين 5.18% و5.29%، وهو الأعلى منذ 17 عامًا. ولا تحقق الأصول المشفرة، مثل البيتكوين، عائدًا ثابتًا؛ وعندما يتجاوز عائد سندات الخزانة الخالية من المخاطر 5%، تتجه الأموال بطبيعة الحال من الأصول شديدة التقلب إلى سندات الخزانة.
إذا أدّى تجاوز مؤشر PCE للتوقعات إلى ارتفاع العوائد، فستواجه سوق العملات المشفرة ضغطًا مباشرًا من سحب السيولة. وقد ظهر الترابط بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية والأصول المشفرة في سبتمبر بالفعل؛ فبعد تثبيت رفع الفائدة، تراجع البيتكوين تدريجيًا من ذروته البالغة 87,402 دولار في 21 سبتمبر إلى نحو 83,000 دولار.
الخلاصة: سيؤدي تجاوز مؤشر PCE للتوقعات إلى الضغط على العملات المشفرة عبر سلسلة من التأثيرات: «تصاعد توقعات رفع الفائدة ← ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ← خروج الأموال من الأصول عالية المخاطر». وفي ظل بقاء عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند مستويات مرتفعة، واتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا متشددًا واضحًا، سيكون تأثير هذه العوامل السلبية أقوى مما يكون عليه عندما تكون البيانات مستقرة.