في تداول اليوم في بورصة طوكيو للأوراق المالية، شهد مؤشر نيكاي 225 (Nikkei 225) ارتفاعاً قوياً داخل اليوم، حيث بلغ معدل الزيادة ليوم واحد 2.00%. وفي ظل تزايد حدة الخلافات بين السياسات لدى البنوك المركزية الرئيسية عالمياً في الفترة الأخيرة، لفت هذا الارتداد اليومي القوي في مؤشر الأسهم المرجعي لآسيا والمحيط الهادئ انتباهاً بالغاً لدى الأموال الدولية ذات الطابع الكلي بسرعة كبيرة.
ومع ذلك، ومن منظور الأساسيات ومنطق التقييم، فإن هذا الصعود القوي بنسبة 2.00% خلال يوم واحد يبدو أقرب إلى كونه تصحيحاً مفرطاً ناتجاً عن تقلبات سعر الصرف وتوجهات نفسية قصيرة الأجل، وليس انعكاساً جوهرياً في أساسيات الاقتصاد الحقيقي. وفي ظل بيئة يواجه فيها جانب السيولة في الاقتصادات الرئيسية في العالم تشديداً جديداً، وتظل مسارات تطبيع السياسة النقدية لدى بنك اليابان محفوفة بعدم اليقين، فإن تباطؤ الطلب الخارجي سيظل يضغط على أرباح الشركات اليابانية الموجهة للتصدير على مدىٍ متوسط وطويل.
وبالنسبة للأسواق المالية التقليدية، غالباً ما يترافق الارتفاع الحاد في أسواق الأسهم لآسيا والمحيط الهادئ مع تعديلات كبيرة في مراكز سوق الصرف الأجنبي. وبمجرد أن يتسبب تقلب سعر صرف الين بسبب صفقات الفائدة (carry trade) في هزات حادة، فقد يؤدي ذلك بسرعة إلى رفع تقلبات الأصول المتعددة عالمياً، وإلى إعادة تسعير مترابطة بين السندات السيادية في الخارج وأسواق الأسهم في أوروبا وأميركا. لذا ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى مخاطر التراجع السريع في حال واجهت حركة الارتداد نقصاً في السيولة.
أما بالنسبة لسوق الأصول الرقمية، فإن الاندفاع الصعودي في مؤشر نيكاي خلال يوم واحد لا يعني عودة شاملة لوفرة السيولة. على العكس، قد يؤدي إعادة التوازن الحادة للأموال في آسيا والمحيط الهادئ إلى زيادة نزعات الترقب لدى $BTC والرموز البديلة الرئيسية قبل مستويات المقاومة الفنية الحرجة. وحتى يتضح تماماً مسار دورة السياسات الكلية، فإن الرهان الأعمى على تعافٍ شامل للشهية للمخاطر ما يزال يحمل مخاطر هبوط كبيرة قد تؤدي إلى تراجعات ملموسة.
#Nikkei225 #GlobalMarkets #MacroEconomics
ومع ذلك، ومن منظور الأساسيات ومنطق التقييم، فإن هذا الصعود القوي بنسبة 2.00% خلال يوم واحد يبدو أقرب إلى كونه تصحيحاً مفرطاً ناتجاً عن تقلبات سعر الصرف وتوجهات نفسية قصيرة الأجل، وليس انعكاساً جوهرياً في أساسيات الاقتصاد الحقيقي. وفي ظل بيئة يواجه فيها جانب السيولة في الاقتصادات الرئيسية في العالم تشديداً جديداً، وتظل مسارات تطبيع السياسة النقدية لدى بنك اليابان محفوفة بعدم اليقين، فإن تباطؤ الطلب الخارجي سيظل يضغط على أرباح الشركات اليابانية الموجهة للتصدير على مدىٍ متوسط وطويل.
وبالنسبة للأسواق المالية التقليدية، غالباً ما يترافق الارتفاع الحاد في أسواق الأسهم لآسيا والمحيط الهادئ مع تعديلات كبيرة في مراكز سوق الصرف الأجنبي. وبمجرد أن يتسبب تقلب سعر صرف الين بسبب صفقات الفائدة (carry trade) في هزات حادة، فقد يؤدي ذلك بسرعة إلى رفع تقلبات الأصول المتعددة عالمياً، وإلى إعادة تسعير مترابطة بين السندات السيادية في الخارج وأسواق الأسهم في أوروبا وأميركا. لذا ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى مخاطر التراجع السريع في حال واجهت حركة الارتداد نقصاً في السيولة.
أما بالنسبة لسوق الأصول الرقمية، فإن الاندفاع الصعودي في مؤشر نيكاي خلال يوم واحد لا يعني عودة شاملة لوفرة السيولة. على العكس، قد يؤدي إعادة التوازن الحادة للأموال في آسيا والمحيط الهادئ إلى زيادة نزعات الترقب لدى $BTC والرموز البديلة الرئيسية قبل مستويات المقاومة الفنية الحرجة. وحتى يتضح تماماً مسار دورة السياسات الكلية، فإن الرهان الأعمى على تعافٍ شامل للشهية للمخاطر ما يزال يحمل مخاطر هبوط كبيرة قد تؤدي إلى تراجعات ملموسة.
#Nikkei225 #GlobalMarkets #MacroEconomics