比特币在美债长端收益率冲高的背景下守住了关键支撑。周二盘中BTC/USD在8.43万美元下方窄幅震荡，没有跌破8.25万美元，这一水平被交易员Rekt Capital视为保护上行趋势的关键。同期美国30年期国债收益率触及5.58%，为2002年6月以来最高，随后回落至5.55%；10年期收益率达到5.26%，为2007年6月以来最高。

这轮收益率上行发生在美伊冲突与全球石油供应不确定性的背景下，周一风险资产整体承压。QCP Capital把地缘局势和本周美国宏观数据视为短期主要波动来源，包括周三的8月PCE和周五的9月非农。

链上侧的压力同样存在。Glassnode在截至9月27日当周的Market Pulse中指出，已实现和未实现利润都在上升，当前价位的整体盈利水平处于“拉伸”状态，获利了结正在主导价格动能。

把这几条线放在一起看，机制是清楚的：长端收益率抬升压制风险偏好，同时链上获利盘构成供给，两者共同限制反弹高度；而8.25万美元未被击穿，说明这一带的承接仍在。若收益率继续上行且PCE或非农偏强，8.25万美元将再次被测试；若收益率回落、价格站稳8.43万美元上方，则更可能维持区间震荡。

后续需要确认的是：30年期收益率能否稳定在5.55%以下、PCE与非农的实际读数，以及Glassnode口径下获利了结是否降温。

风险提示：本文仅作信息解读，不构成投资建议。