حصلت وول ستريت للتو على طريقة جديدة للمراهنة على الذكاء الاصطناعي عبر العملات المشفرة. بدأ تداول صندوق Bitwise للـ NEAR في NYSE Arca في 29 سبتمبر 2026 تحت الرمز NRR، ما يمنح المستثمرين الأمريكيين تعرضًا مباشرًا ومنظمًا لسلسلة بلوكشين NEAR Protocol — وبالاقتران مع ذلك، خفّض Bitwise توقعًا جريئًا بما يكفي لشد الانتباه: هدف سعر محتمل لرمز NEAR عند 562.81 دولارًا بحلول عام 2030.
أبرز النقاط
بدأ تداول صندوق Bitwise للـ NEAR المتداول في بورصة NYSE Arca في 29 سبتمبر 2026، برسوم إدارية سنوية قدرها 0.75%.
يتوقع تقرير بحث Bitwise المكوّن من 40 صفحة، الذي أعدّه كبير مسؤولي الاستثمار (CIO) مات هوجان ورئيس البحث في أوروبا أندريه دراغوش، أن يصل NEAR إلى 562.81 دولارًا بحلول عام 2030 في سيناريو متفائل، أو أن ينخفض إلى 1.63 دولارًا إذا سيطرت شركات ذكاء اصطناعي مركزية بدلًا من ذلك.
يفترض السيناريو الصعودي أن يستحوذ NEAR على 3% من سوق وكلاء الذكاء الاصطناعي عالميًا باستخدام نموذج تقييم شبيه بـ SaaS مع مضاعف سعر إلى المبيعات يبلغ 50x.
بفضل 47 مليون عنوان نشط، تحتل NEAR المرتبة الثانية عالميًا، بينما قفز حجم المعاملات عبر بروتوكول NEAR Intents لديها بشكل كبير.
يمنح الإتاحة عبر الصندوق عائدًا سنويًا يقارب 5%، مع تدفق المكافآت إلى القيمة الصافية لأصول الـ ETF بدلًا من صرفها مباشرةً.
Bitwise تطلق ETF على NEAR في NYSE Arca
يُعد إطلاق NRR أول منتج تبادل متداول (spot) في الولايات المتحدة مبنيًا خصيصًا حول NEAR، ما يوسّع تشكيلة صناديق كريبتو منظّمة التي تشمل بالفعل Solana وXRP. ووفقًا لـ Bitwise، صُمم الصندوق ليمنح المستثمرين تعرضًا مباشرًا لما تسميه الشركة بنية البلوكشين التحتية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي الناشئ، وليس منتجًا مُركّبًا أو قائمًا على المشتقات.
تفاصيل المنتج وهيكل الرسوم
تحتفظ NRR بتوكنات NEAR مباشرةً وتفرض رسوم إدارة سنوية قدرها 0.75%. وبما أن الصندوق يشتري الأصل الأساسي ويحتفظ به بدلًا من تتبعه عبر المشتقات، فإن الطلب المستمر على أسهم جديدة يمكن أن يتحول إلى مشتريات حقيقية لـ NEAR في السوق المفتوحة.
يُوسّع إدراج الصندوق امتياز Bitwise الخاص بـ NEAR خارج أوروبا، حيث كانت الشركة تدير منتجًا مُدرجًا لتداول الإتاحة (staking) مُعتمدًا من BaFin بالفعل، إلى سوق الولايات المتحدة. وينضم إلى منتجات حالية أخرى من نفس المُصدر تركز على أصل واحد، بما في ذلك الصناديق المرتبطة بكل من Bitcoin وEthereum وSolana وXRP وHyperliquid.
ميزة الإتاحة (Staking) مع عائد سنوي
تخطط Bitwise لإتاحة مقتنيات صندوق NEAR عبر مكتب الإتاحة المؤسسي التابع لها، مع تراكم المكافآت للمساهمين على شكل زيادة في القيمة الصافية لأصول الصندوق بدلًا من كونها دفعة مستقلة. واستشهدت الشركة بمعدل مكافأة إتاحة NEAR سنويًا يبلغ نحو 5% اعتبارًا من 25 سبتمبر 2026، بناءً على بيانات السلسلة (onchain) — لكنها شددت على أن المعدل غير مضمون ويمكن أن يتغير وفقًا لظروف الشبكة.
«تقع NEAR عند تقاطع اثنين من أكبر الاتجاهات في التكنولوجيا: الذكاء الاصطناعي والـتشفير»، قال مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise. «ومع بدء وكلاء الذكاء الاصطناعي في إجراء المعاملات نيابةً عنا—من الحجز والدفع إلى التبديل والمزيد—ستحتاج المنظومة إلى بنية تسوية سريعة وموثوقة لا تعتمد على جهة حفظ واحدة»
توقعات الأسعار ورؤى البحث
لم تكن عملية إدراج الصندوق نفسها هي ما أثار أكبر قدر من الجدل. بل كان تقرير البحث من 40 صفحة الذي نشرته Bitwise إلى جانب NRR، والذي يعرض حجّةً رياضية حول أين يمكن أن يتداول توكن NEAR بنهاية العقد — ومدى انخفاضه إذا سارت الأمور في الاتجاه الآخر.
هدف سعري متفائل بناءً على استحواذ سوق الذكاء الاصطناعي
في سيناريو Max Case لعام 2030، طبق محللو Bitwise ما يصفونه بأنه نموذج تقييم محافظ على نمط SaaS، باستخدام مضاعف 50x للسعر إلى المبيعات، للوصول إلى هدف قدره 562.81 دولارًا لكل توكن. ويعتمد هذا الرقم على أن يستحوذ NEAR على 3% من سوق وكلاء الذكاء الاصطناعي عالميًا — أي نحو 950 مليون وكيل — ويخدمهم بالطريقة التي تعالج بها Visa المدفوعات اليوم. هذا سيناريو مبني على أن تصبح NEAR بنية تسوية أساسية للمعاملات بين الآلات (machine-to-machine) بدلًا من كونها مجرد بلوكشين آخر يتنافس على السرعة أو الرسوم.
سيناريو هبوطي إذا سادت عمالقة الذكاء الاصطناعي المركزية
لا يتجنب التقرير نفسه الجانب السلبي. فإذا انتهى الأمر بأن تتحكم شركات ذكاء اصطناعي مركزية مثل OpenAI في البنية التحتية للمعاملات الوكيلية بدلًا من الشبكات اللامركزية، فإن نموذج Bitwise يضع توكن NEAR عند 1.63 دولار فقط. وهذا فرق يزيد عن 340 مرة بين السيناريوهين الصعودي والهبوطي — وتذكير بأن كامل الأطروحة يعتمد على سؤال غير محسوم: هل ستجري وكلاء الذكاء الاصطناعي معاملاتها عبر مسارات مفتوحة ولا مركزية، أم عبر أنظمة مغلقة يديرها عدد قليل من عمالقة التقنية؟
تقرير بحثي أعدّه خبراء من Bitwise
يُُنسب إلى شخصيتين كبيرتين في Bitwise الفضل في التقرير: مات هوجان الذي يشغل منصب كبير مسؤولي الاستثمار، وأندريه دراغوش الذي يرأس البحث في أوروبا. وتتخذ طريقة عرضهما لـ NEAR موقفًا أقل بوصفه عملة بديلة مضاربة وأكثر باعتباره بنية تحتية — وهو تمييز قد يهم كيفية نظر المُخصّصين المؤسسيين للأصل لاحقًا ضمن محفظة متنوعة.
موقع بروتوكول NEAR ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي والبلوكشين
تستند رؤية NEAR للمستثمرين إلى اختلاف هيكلي عن سلاسل بلوكشين أقدم: إذ يتم توجيه اقتصاديات توكنها بشكل متزايد لخدمة وكلاء الذكاء الاصطناعي بدلًا من العقود الذكية العامة. وعلى عكس إيثريوم، التي تمتد فيها الاستخدامات عبر مزيج واسع من التمويل والألعاب وتطبيقات أخرى، تميل خريطة طريق NEAR تحديدًا نحو التجارة الوكيلية — أي أنظمة ذكاء اصطناعي تُجري المعاملات، وتُبدّل الأصول، وتُسوي المدفوعات بشكل مستقل.
تحول اقتصاديات التوكن نحو وكلاء الذكاء الاصطناعي
وصف مؤسس بروتوكول NEAR مشارك إليّا بولوزوخين الشبكة بأنها «طبقة متكاملة رأسياً للمستقبل المتمثل في الذكاء الاصطناعي + البلوكشين»، تجمع «ذكاءً اصطناعيًا خاصًا ويمكن التحقق منه، وأمنًا قائمًا على البلوكشين، وسيولةً عالمية عبر Intents» لتشغيل ما يسميه اقتصاد الوكلاء. كما خفّضت الشبكة التضخم إلى 2.5%، وتولد منتجاتها الأساسية الآن إيرادات تُموّل إعادة شراء التوكنات، وفقًا لـ Bitwise.
النمو السريع للشبكة والتبنّي في السوق
وفقًا لمقاييس التبنّي الخام، تحتل NEAR بالفعل المرتبة الثانية عالميًا من حيث العناوين النشطة، مع تسجيل 47 مليونًا. وقد تعامل بروتوكول معاملات NEAR Intents لديها مع أكثر من 32 مليار دولار من حيث الحجم، ارتفاعًا من أقل من مليار دولار قبل عام واحد فقط — منحنى نمو تشير إليه Bitwise كدليل على أن التكنولوجيا تنتقل بالفعل من النظرية إلى الاستخدام الفعلي. كما عملت الشبكة لمدة ست سنوات مع تحقيق 100% من الجاهزية، إذ يتم إتمام المعاملات في نحو 1.2 ثانية بتكلفة جزء من سنت.
الآثار على السوق والاهتمام المؤسسي
يمنح إدراج صندوق Bitwise NEAR ETF المستثمرين المؤسسيين أداة جديدة منظّمة يمكنهم من خلالها المراهنة—فعليًا—رهانًا طويل الأجل: ما إذا كان التحكم في اقتصاد الذكاء الاصطناعي القادم سينتقل من منصات مركزية في وادي السيليكون إلى طبقات تنسيق لامركزية مثل NEAR.
زخم التداول ورد فعل السوق
وفقًا للمخطط اليومي لدى TradingView، اندفع السعر بشكل يشبه القطع المكافئ طوال شهر سبتمبر، ليتجاوز المتوسطات المتحركة الرئيسية ويُظهر زخمًا قويًا حول 4.99 دولارات — وهو اتجاه فسّره بعض مراقبي السوق على أنه توقع من المستثمرين لإمكانية قيام NEAR بدور طبقة تنسيق لمعاملات ذكاء اصطناعي قبل إطلاق الـ ETF.
يهم هذا الارتفاع لطريقة أداء الـ ETF من هنا. وبما أن جزءًا معتبرًا من المحفز المتوقع يبدو أنه مسعّر بالفعل، فإن عمليات إنشاء أسهم NRR الفعلية — وليس إعلان الإدراج نفسه — ستكون الاختبار الحقيقي لمعرفة ما إذا كان الطلب المؤسسي يطابق الحماس الكامن وراء التقرير.
فرصة استثمار مؤسسي
تُقدّم شركة Bitwise، التي تدير أكثر من 9 مليارات دولار من أصول العملاء عبر أكثر من 70 منتجًا استثماريًا في مجال العملات المشفرة، إطلاقها باعتباره جزءًا من أطروحة أوسع حول «الاقتصاد الوكيلي»، بحسب كلمات الرئيس التنفيذي هانتر هورسلي. وفي هذا الاقتصاد تتصرف أنظمة الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد، وتنسّق، وتُجري المعاملات نيابةً عن الناس. ويبقى السؤال المفتوح هو ما إذا كان هذا الاقتصاد سينتهي بالعمل عبر منصات لامركزية مثل NEAR، أم عبر منصات مركزية يتحكم فيها عدد محدود من شركات الذكاء الاصطناعي — وهو السؤال الكامن تحت كل رقم في تقرير Bitwise الذي يمتد على 40 صفحة.
تم إنتاج المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل فريق التحرير.