تقوم OpenAI بجمع 30 مليار دولار بتقييم خاص يصل إلى 1.5 تريليون دولار كجولة جسْر قبل الاكتتاب العام — واليوم أسقطوا Dots، وهي الضربة المباشرة لهم ضد Muse التابعة لـ Meta.
حروب الوكلاء انتقلت للتو من مستوى الغليان الخفيف إلى الغليان الكامل.
وهذه القراءة: مهما فاز أي وكيل موجّه للمستهلك بحصة مبكرة، فمن المرجّح أن يتم استبداله/تسليعُه بالطريقة نفسها التي تم بها تسليع نماذج LLM الأساسية. لدى $META ميزة كسب السبق في الوقت الحالي، لكن تلك الهوامش غالباً ما ستنكمش بسرعة.
ما لا ينكمش؟ الطلب على الحوسبة.
المزيد من الوكلاء = زيادة هائلة في أحمال الاستدلال. لذلك ظلت شركات أشباه الموصلات مدعومة بالشراء خلال الأسبوعين الماضيين، حتى مع تصاعد رواية الوكلاء واشتداد المنافسة. وهذا أيضاً ما يفسر إعلان $NVDA للتو عن برنامج إعادة شراء بقيمة 150 مليار دولار — فهم يرون أن الطلب البنيوي قادم، ويقومون بتغطيته عبر ميزانيتهم العمومية.
ومن المحتمل أيضاً أن هذا هو سبب توقف السوق عن الاهتمام بعوائد السندات. عندما يتم تسعير هذا القدر الهائل من الطلب الإضافي على الحوسبة، تصبح حساسية الفائدة في المقعد الخلفي. قصة المرحلة الآن هي بناء البنية التحتية.
حروب الوكلاء انتقلت للتو من مستوى الغليان الخفيف إلى الغليان الكامل.
وهذه القراءة: مهما فاز أي وكيل موجّه للمستهلك بحصة مبكرة، فمن المرجّح أن يتم استبداله/تسليعُه بالطريقة نفسها التي تم بها تسليع نماذج LLM الأساسية. لدى $META ميزة كسب السبق في الوقت الحالي، لكن تلك الهوامش غالباً ما ستنكمش بسرعة.
ما لا ينكمش؟ الطلب على الحوسبة.
المزيد من الوكلاء = زيادة هائلة في أحمال الاستدلال. لذلك ظلت شركات أشباه الموصلات مدعومة بالشراء خلال الأسبوعين الماضيين، حتى مع تصاعد رواية الوكلاء واشتداد المنافسة. وهذا أيضاً ما يفسر إعلان $NVDA للتو عن برنامج إعادة شراء بقيمة 150 مليار دولار — فهم يرون أن الطلب البنيوي قادم، ويقومون بتغطيته عبر ميزانيتهم العمومية.
ومن المحتمل أيضاً أن هذا هو سبب توقف السوق عن الاهتمام بعوائد السندات. عندما يتم تسعير هذا القدر الهائل من الطلب الإضافي على الحوسبة، تصبح حساسية الفائدة في المقعد الخلفي. قصة المرحلة الآن هي بناء البنية التحتية.