MU: أقل اهتمامًا بما إذا كانت Micron تتجاوز توقعات الربع الرابع
السؤال الأكبر هو ما إذا كان هامش الربح الإجمالي 86% هو أساس جديد أم أنه مجرد قمة الدورة
تستفيد شركة Micron من ارتفاع أسعار DRAM وHBM ومن توافر إمدادات ضيق. تتضمن توجيهات الربع الرابع إيرادات تبلغ 49–51 مليار دولار مع هامش ربح إجمالي يقارب 86%
لكن كل دورة للذاكرة تواجه المشكلة نفسها. فارتفاع الأسعار في النهاية يجذب مزيدًا من الإمدادات
كما أن HBM تستحوذ أيضًا على مزيد من سعة DRAM بينما يستمر طلب الذكاء الاصطناعي في دفع المنتجات الأعلى سعرًا للأعلى
توجد شحنات HBM4 بالفعل بكميات كبيرة، بينما يُتوقع أن تدخل HBM4E الإنتاج عالي الكميات في عام 2027
لهذا سأتابع توجيهات الربع الأول عن كثب أكثر من أرقام الربع الرابع
هل يمكن أن يستمر توسيع الهوامش؟
هل يمكن أن تستمر أسعار الذاكرة في الارتفاع؟
ما مدى سرعة توسّع HBM4؟
ولمدة كم يمكن لشركة Micron الحفاظ على قدرتها التسعيرية؟
هذا ليس عن كونه متفائلًا أو متشائمًا، ولا يحتاج إلى تحديد سعر مستهدف
هل يُعد هامش الربح الإجمالي البالغ 86% هو الأساس الجديد للذاكرة أم أنه قمة أرباح دورة تعمل بحرارة شديدة؟
قد تكون هذه الإجابة أكثر أهمية من أرقام الربع الرابع نفسها