سام ستوفال، كبير مسؤولي الاستثمار الاستراتيجي في شركة الأبحاث CFRA، يقول إن مكاسب الربع الرابع (Q4) في سنوات الانتخابات النصفية تبلغ متوسطًا يقارب 5.5%. وينصح المستثمرين بالاستمرار في الاحتفاظ بالفائزين في الربع الثالث.
وتحدث يوم الاثنين على قناة CNBC في برنامج “The Exchange”، في وقت كانت فيه الأسهم تشعر بالضغط. وأغلق مؤشر S&P 500 تلك الجلسة منخفضًا بنسبة 0.77% عند 7,683.69 بعد أن ارتفعت عوائد سندات الخزانة.
ستوفال يقول إن الربع الرابع من سنة الانتخابات النصفية يميل لصالح الفائزين في الربع الثالث
قال ستوفال إنه تاريخيًا يحقق مؤشر S&P 500 مكاسب بنحو 5.5% في الربع الرابع من سنة انتخابات نصفية. وقد ارتفعت هذه الأرباع بنسبة 75% من المرات بعد ربع ثالث إيجابي (Q3).
هذا العام في طريقه للوفاء بالشروط. تُظهر بيانات CNBC أن المؤشر مرتفع بأكثر من 2% خلال الربع وبأكثر من 12% في 2026. ومع ذلك، ينتهي الربع يوم الأربعاء.
الربعان الثاني والثالث في سنوات منتصف العام عادةً ما يسجلان نتائج مخيبة للآمال. تساءل المستثمرون عما إذا كان هذا الارتفاع مستعارًا من الربع الرابع، وفقًا لما قاله ستوفال. ورد بالنفي قائلًا إن الأمر ليس كذلك.
بدلًا من ذلك، نصح بالتمسك بقيادة قادة الربع.
«بعد تحقيق ربع ثالث قوي، تريد أن تترك الفائزين يستمرون»
قال سام ستوفال، كبير مسؤولي استراتيجية الاستثمار في CFRA، لـ CNBC.
على النقيض من ذلك، فإن ضعف الربع الثالث يغيّر النهج. قال ستوفال إن المستثمرين عندها سيشترون القطاعات الثلاثة الأسوأ أداءً.
القطاعات الأقل مديونية دفعت أداء الربع الثالث
ربط ستوفال ذلك بقياسا بالميزانيات العمومية. فقد صمدت أفضل القطاعات من خلال أقل النِّسَب بين صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. لذلك، انتقل المستثمرون إليها بسبب مخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة.
تقدمت الطاقة والرعاية الصحية والتكنولوجيا وخدمات الاتصال المجموعة. وبالمقارنة، جاءت القطاعات الصناعية والعقارات والمرافق في أسوأ المراكز.
قال ستوفال إن التكنولوجيا وحدها تشكل ما يقرب من 40% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500. وبإضافة خدمات الاتصال، يصبح الإجمالي قرابة النصف.
في الوقت نفسه، تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى رفع قيمة الاحتياطيات المثبتة لدى إكسون وشيفرون، كما أضاف.
لقد كبحت أسعار الفائدة المرتفعة والنفط الأسهم. فقد وصلت عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مؤقتًا إلى 5.23% يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى لها منذ يونيو 2007، وفقًا لما ذكرته Zacks. وأشار مقدم المقابلة إلى أنها كانت عند 3.99% في أواخر فبراير.
قال ستوفال إن عوائد الربع الأول كانت قد أشارت بالفعل إلى أن التضخم وأسعار الفائدة والنفط ستكون نقاط قلق لعام 2026. ومع ذلك، قال إن قيادة الشركات الأقل مديونية قد تمتد إلى الربع الرابع ما لم يصل نوع من التخفيف في الأجل القريب.