قد تُصنَّف الرموز المُرهَنَة مباشرةً كسلع رقمية. ففي ملف الأسئلة والأجوبة، أوضح موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) صراحةً: طالما أن أصل الرهن نفسه يندرج ضمن فئة السلع وليس عقد استثمار، فقد تُعتَبَر أيضًا شهادات السيولة المشتقة على مستوى البروتوكول (LST) ــ حتى لو كانت مجرد مشتقات سيولة ــ سلعة رقمية.
وليس الأمر مجرد تزيين لفظي غير ذي أثر. فالسابق، كان أكبر عائق امتثال واجهته عمليات تخصيص رؤوس أموال ضخمة في الإيثيريوم، هو احتمال وضع “قبعة الأوراق المالية” على شهادات الرهن التي تُدر عائدًا. فلو فُتح هذا الباب، فإن العوائق القانونية التي تحول دون مشاركة المؤسسات في الرهن ستُزال إلى حد كبير.
طالما ثبتت صفة “السلعة” لـ LST على مستوى البروتوكول، فإن الرهن لن يعود منطقة محظورة من ناحية الامتثال، بل يصبح أداةً مشروعة لإدرار العوائد عبر السلسلة. وبإزالة هذا “القيد التنظيمي” الشديد، لن تصبح قدرة الإيثيريوم على استيعاب رؤوس الأموال الكبيرة في السوق خارج البورصة (OTC) قادرة على العمل بجدية إلا حينها.
#ETH
وليس الأمر مجرد تزيين لفظي غير ذي أثر. فالسابق، كان أكبر عائق امتثال واجهته عمليات تخصيص رؤوس أموال ضخمة في الإيثيريوم، هو احتمال وضع “قبعة الأوراق المالية” على شهادات الرهن التي تُدر عائدًا. فلو فُتح هذا الباب، فإن العوائق القانونية التي تحول دون مشاركة المؤسسات في الرهن ستُزال إلى حد كبير.
طالما ثبتت صفة “السلعة” لـ LST على مستوى البروتوكول، فإن الرهن لن يعود منطقة محظورة من ناحية الامتثال، بل يصبح أداةً مشروعة لإدرار العوائد عبر السلسلة. وبإزالة هذا “القيد التنظيمي” الشديد، لن تصبح قدرة الإيثيريوم على استيعاب رؤوس الأموال الكبيرة في السوق خارج البورصة (OTC) قادرة على العمل بجدية إلا حينها.
#ETH