$XLF قد فشل في الأداء مقارنةً بـ $SPX خلال العامين الماضيين. المالية تتخلف عن السوق الأوسع—سلوك كلاسيكي في أواخر الدورة أم تحديات هيكلية؟ تواجه البنوك ضغطًا على الهوامش، ومخاوف بشأن الائتمان، وعبئًا تنظيميًا. وفي الوقت نفسه، قادت التكنولوجيا والأسهم العملاقة (mega-caps) معظم مكاسب $SPX.

إذا كنت مستثمرًا في المالية، فأنت تراهن على تسارع/تصاعد انحناء منحنى العوائد (yield curve)، أو تسارع النمو الاقتصادي، أو انتعاش صفقات الاندماج والاستحواذ (M&A). وإلا، فإن هذا التباين يشير لك إلى أين تتجه السيولة الفعلية: ليس داخل البنوك.