قفزت عوائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 10 سنوات القياسية بشكل حاد في أحدث يوم تداول إلى 5.441%، لتسجل أعلى مستوى منذ يوليو 2007. لا يعكس هذا الاختراق التاريخي مدى شدة لزوجة التضخم في المملكة المتحدة فحسب، بل يكشف كذلك عن ضغوط إعادة التسعير النظامية التي تواجه أسواق الديون السيادية العالمية.
تستعيد عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل قممًا جديدة خلال قرابة 17 عامًا، ما يعني أن السوق يعاقب بشكل تسعير انتقاميّ استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ومخاطر التوسع المالي. فالتوقعات التضخمية ما زالت مرتفعة، إلى جانب قيام البنك المركزي بتشديد السيولة، وهو ما يطيح تمامًا بالتوقعات المتفائلة في السوق بشأن اقتراب تحول السياسة.
إن الصعود المتزامن لعوائد الديون السيادية عالميًا يرفع مباشرةً عائدات معيار الأصول الخالية من المخاطر، ويشكّل ضغطًا شديدًا على تقييمات الأصول ذات المخاطر. وفي ظل اتساع علاوة الائتمان لديون السيادة، تواجه البيئة العالمية للسيولة خطرًا كبيرًا بمزيد من الانكماش على الهامش.
أما بالنسبة إلى الأصول المشفرة، فإن ارتفاع عوائد الفائدة الخالية من المخاطر يعمل باستمرار على سحب السيولة المضاربية، ويحد من رغبة المؤسسات طويلة الأجل في الدخول. وإذا اشتدت موجة بيع السندات عالميًا وتسببت في تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي، فإن الأصول ذات المخاطر، بقيادة $BTC ، ستتعرض لضغوط تراجع أعمق على المدى القصير.📉
#BondYields #MacroEconomy #Liquidity
تستعيد عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل قممًا جديدة خلال قرابة 17 عامًا، ما يعني أن السوق يعاقب بشكل تسعير انتقاميّ استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ومخاطر التوسع المالي. فالتوقعات التضخمية ما زالت مرتفعة، إلى جانب قيام البنك المركزي بتشديد السيولة، وهو ما يطيح تمامًا بالتوقعات المتفائلة في السوق بشأن اقتراب تحول السياسة.
إن الصعود المتزامن لعوائد الديون السيادية عالميًا يرفع مباشرةً عائدات معيار الأصول الخالية من المخاطر، ويشكّل ضغطًا شديدًا على تقييمات الأصول ذات المخاطر. وفي ظل اتساع علاوة الائتمان لديون السيادة، تواجه البيئة العالمية للسيولة خطرًا كبيرًا بمزيد من الانكماش على الهامش.
أما بالنسبة إلى الأصول المشفرة، فإن ارتفاع عوائد الفائدة الخالية من المخاطر يعمل باستمرار على سحب السيولة المضاربية، ويحد من رغبة المؤسسات طويلة الأجل في الدخول. وإذا اشتدت موجة بيع السندات عالميًا وتسببت في تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي، فإن الأصول ذات المخاطر، بقيادة $BTC ، ستتعرض لضغوط تراجع أعمق على المدى القصير.📉
#BondYields #MacroEconomy #Liquidity