مع مواصلة تحقيق أرباح ضخمة من موقعها الرائد في سلسلة توريد تقنيات الذكاء الاصطناعي، أعلنت إنفيديا عن إطلاق برنامج إضافي لإعادة شراء الأسهم بحجم 150 مليار دولار، لتسجل بذلك أكبر سجل لإعادة شراء الأسهم في تاريخ الشركات الأمريكية.
أعلنت هذه الشركة، وهي صاحبة أعلى قيمة سوقية عالميًا، يوم الاثنين أن مجلس إدارتها وافق على زيادة ميزانية برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 150 مليار دولار. وبالإضافة إلى الخطة القائمة، أصبحت إنفيديا حاليًا مخولة بالاستثمار بما يصل إلى 235 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم قبل يناير 2028. وبفضل هذا الخبر، ارتفع سهم إنفيديا في تداولات ما قبل الافتتاح بأكثر من 3%.
NVDA شركة إنفيديا
228.820
+3.750
+1.67%
خلال التداول قبل افتتاح السوق
09/28 08:44 (بالتوقيت الأمريكي الشرقي)
قال جينسن هوانغ، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، في بيان يوم الاثنين إن هذه الخطة الجديدة تعكس ثقة الشركة في “الفرص طويلة الأجل المستقبلية” في مجال الذكاء الاصطناعي. وأكد أن التحول إلى منصات يقودها الذكاء الاصطناعي والحوسبة المعجّلة أدى إلى نمو الأعمال، وأن قدرتها القوية على توليد التدفقات النقدية تمكنها من دفع عملية الاستثمار في التحول التكنولوجي مع إعادة رأس المال إلى المساهمين.
وتزامن هذا الإجراء الكبير لإعادة الشراء مع ظهور علامات على تباطؤ زخم صعود سهم إنفيديا. ومع بدء عدد متزايد من المستثمرين في التشكيك في استدامة حالة “الجنون” المرتبط بالذكاء الاصطناعي، فإن ردّ العوائد الرأسمالية القياسي هذا لا يكتفي بمعالجة مخاوف السوق مباشرة، بل يُظهر أيضًا درجة عالية من قناعة الإدارة بقدرتها الأساسية على تحويل الأعمال إلى نقد.
تحديث سجل عوائد رأس المال للشركات الأمريكية
تتجاوز إعادة شراء إنفيديا المصرّح بها بقيمة 150 مليار دولار الرقم القياسي السابق الذي سجّلته شركة أبل في 2024 والبالغ 110 مليارات دولار، باعتبارها أكبر خطة لإعادة شراء الشركات الأمريكية. ووفقًا لتقرير بلومبرغ، عندما أعلنت أبل عن هذه الخطة، استحوذت شركة صناعة iPhone على المراكز الخمسة الأولى ضمن أكبر تفويضات إعادة شراء الشركات الأمريكية.
عادةً ما يشير تفويض إعادة شراء كبير الحجم إلى أن الإدارة تعتقد أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها، لكن هذا غالبًا ما يرتبط أيضًا بتباطؤ النمو الذي تواجهه شركات ناضجة كبيرة. فعلى سبيل المثال، عندما سجلت أبل رقمًا قياسيًا في عمليات إعادة الشراء، كان نمو أعمال iPhone لديها يواجه تباطؤًا، مع الاعتماد بشكل أساسي على سيطرتها في سوق الهواتف الذكية لتحقيق الأرباح.
لكن مسار إنفيديا يختلف بشكل صارخ عن ذلك. فمبيعات مُصنّع الشرائح لا تزال في صعود سريع، ومن المتوقع أن تحقق إيراداتها هذا العام نموًا بنحو 90%. وهذا يشير إلى أن إنفيديا، في الوقت الذي تنفّذ فيه عوائد ضخمة للمساهمين، لا تزال في مرحلة توسع سريع لأساسياتها.
استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تحافظ على طلب قوي
إن الزيادة الحادة في أرباح إنفيديا ترجع في الأساس إلى أن قطاع التكنولوجيا ككل لا يزال يضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ووفقًا لتوقعات جولدمان ساكس، من المتوقع أن تتجاوز استثمارات قطاع الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم هذا العام تريليون دولار.
باعتبار منتجات إنفيديا تعدّ البنية الأساسية للحوسبة التي تشغّل نماذج لغوية كبيرة مثل ChatGPT وClaude وGemini، فإن منتجات الشركة ما تزال مطلوبة بشدة في السوق. وفي سباق ذكاء اصطناعي محموم، تُعد العديد من الشركات، بما في ذلك OpenAI وAnthropic وSpaceX، من كبار عملائها. وحتى شركة غوغل التي تمتلك سلسلة شرائح ذكاء اصطناعي مطورة داخليًا، تُعد منتجات إنفيديا مشتريًا مهمًا ضمن قسم الحوسبة السحابية لديها.
التدفقات النقدية الوفيرة تدعم التقييم طويل الأجل
وفّرت البيانات المالية التي جاءت أعلى من المتوقع دعمًا قويًا لعمليات إعادة الشراء الضخمة لدى إنفيديا. وبحسب بيانات الإجماع الصادرة عن Visible Alpha التابعة لـ S&P Global، خلال آخر سنة مالية حتى يناير من هذا العام، حققت إنفيديا تدفقات نقدية حرة بنحو 100 مليار دولار تقريبًا. ومن المتوقع أن يتضاعف هذا الرقم على الأقل بحلول السنة المالية 2028 ليصل إلى 329 مليار دولار.
من ناحية صافي الربح، وبحسب توقعات Visible Alpha، من المتوقع أن يتضاعف صافي ربح إنفيديا في العام المالي الحالي إلى 245 مليار دولار، ويرتفع في العام المالي التالي الذي ينتهي في يناير 2028 إلى 387 مليار دولار.
في أداء السوق الثانوية، منذ أن أطلقت شركة OpenAI في أواخر عام 2022 برنامج ChatGPT، تجاوز إجمالي صعود سهم إنفيديا 1200%. لكن في عام 2026، تباطأ هذا الارتفاع المذهل خلال العام، حيث بلغت الزيادة حتى الآن نحو 20%. وفي ظل وجود انقسام في السوق حول استمرارية ازدهار الذكاء الاصطناعي، أصبحت التوقعات القوية للأرباح والتدفقات النقدية الوفيرة الدعامة الأساسية لثقة المستثمرين لدى إنفيديا.
