عادت أسعار العقود الآجلة القياسية للغاز الطبيعي في أوروبا إلى الارتفاع بشكل طفيف يوم الاثنين بعد أن سجلت تراجعًا تراكميًا تجاوز 9% خلال الأسبوع السابق. وعلى صعيد المواجهة الجيوسياسية، أكدت إيران أنها لن تُرخّي شروط عبور مضيق هرمز بعد رفض الجانب الأميركي لاقتراحها الأخير، بينما ألمح الرئيس الأميركي ترامب إلى إمكانية استئناف المفاوضات هذا الأسبوع. وقد سلطت تصريحات دبلوماسية متناقضة بهذا الشكل الضوء من جديد على هشاشة سلاسل إمداد الطاقة العالمية.
يمثل مضيق هرمز نحو خمس إمدادات الغاز الطبيعي المسال عالميًا، ويُعد تعطل حركة الملاحة فيه أمرًا شديد الضرر بالنسبة لأوروبا. فالأوضاع في أوروبا تُواجه ضغطًا زمنيًا كبيرًا لتجميع مخزون الغاز الطبيعي قبل موسم التدفئة الشتوي، وهو ما لا يزال أقل من المستوى المطلوب حاليًا. كما أن التفاؤل السابق لدى السوق يتعرض للانكسار بسبب مطاولة طويلة في المفاوضات، ما يرفع بشكل ملحوظ خطر قيام المشترين العالميين بالاندفاع لشراء الإمدادات الفورية المحدودة.
وبالتزامن مع عدم اليقين في إمدادات الطاقة، ارتفعت عوائد السندات العالمية إلى أعلى مستوياتها خلال أكثر من عقدين، ما يدفع توقعات التضخم مباشرة إلى الأعلى ويكبح شهية المخاطرة. لقد أصبحت مكاسب مؤشر ستوكس 600 الأوروبي خلال العام الحالي أقل بشكل واضح من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وإذا كانت ارتفاع تكاليف الاقتراض ناتجًا عن علاوة التضخم لا عن نمو حقيقي، فإن محور تقييم الأصول التقليدية وأسواق الأسهم سيواجه ضغوطًا هبوطية قاسية.
أما بالنسبة للأصول المشفرة، فإن تشديد السيولة على المستوى الكلي وظلال الركود التضخمي هما الأكثر جدارة بالانتباه كـ“مصدر مخاطر” في الوقت الراهن. وفي ظل الضغط المزدوج الناجم عن تضخم الطاقة وارتفاع الفائدة، تُقيَّد شهية المؤسسات للمخاطرة، ويُخشى ألا يتمكن الأصل $BTC على المدى القصير من الخروج من مسار تحوّط مستقل بالكامل؛ لذا ينبغي على المستثمرين أيضًا أن يتفادوا مخاطر التصحيح السلبي الناتجة عن عودة السيولة إلى الدولار بشكل قسري.
#Geopolitics #EnergyCrisis #Inflation
يمثل مضيق هرمز نحو خمس إمدادات الغاز الطبيعي المسال عالميًا، ويُعد تعطل حركة الملاحة فيه أمرًا شديد الضرر بالنسبة لأوروبا. فالأوضاع في أوروبا تُواجه ضغطًا زمنيًا كبيرًا لتجميع مخزون الغاز الطبيعي قبل موسم التدفئة الشتوي، وهو ما لا يزال أقل من المستوى المطلوب حاليًا. كما أن التفاؤل السابق لدى السوق يتعرض للانكسار بسبب مطاولة طويلة في المفاوضات، ما يرفع بشكل ملحوظ خطر قيام المشترين العالميين بالاندفاع لشراء الإمدادات الفورية المحدودة.
وبالتزامن مع عدم اليقين في إمدادات الطاقة، ارتفعت عوائد السندات العالمية إلى أعلى مستوياتها خلال أكثر من عقدين، ما يدفع توقعات التضخم مباشرة إلى الأعلى ويكبح شهية المخاطرة. لقد أصبحت مكاسب مؤشر ستوكس 600 الأوروبي خلال العام الحالي أقل بشكل واضح من أداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وإذا كانت ارتفاع تكاليف الاقتراض ناتجًا عن علاوة التضخم لا عن نمو حقيقي، فإن محور تقييم الأصول التقليدية وأسواق الأسهم سيواجه ضغوطًا هبوطية قاسية.
أما بالنسبة للأصول المشفرة، فإن تشديد السيولة على المستوى الكلي وظلال الركود التضخمي هما الأكثر جدارة بالانتباه كـ“مصدر مخاطر” في الوقت الراهن. وفي ظل الضغط المزدوج الناجم عن تضخم الطاقة وارتفاع الفائدة، تُقيَّد شهية المؤسسات للمخاطرة، ويُخشى ألا يتمكن الأصل $BTC على المدى القصير من الخروج من مسار تحوّط مستقل بالكامل؛ لذا ينبغي على المستثمرين أيضًا أن يتفادوا مخاطر التصحيح السلبي الناتجة عن عودة السيولة إلى الدولار بشكل قسري.
#Geopolitics #EnergyCrisis #Inflation