المحرر: وو بلوكشين

تم التحقق منه اعتبارًا من 26 سبتمبر 2026 (بالتوقيت الشرقي) | فترة التغطية: 28 سبتمبر–4 أكتوبر 2026 (بالتوقيت الشرقي)

أهم الأحداث التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع:

الثلاثاء، 29 سبتمبر، الساعة 9:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة | مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية وغير التصنيعية والمركبة في الصين لشهر سبتمبر

بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين 49.8 في أغسطس، بينما انخفض مؤشر نشاط الأعمال غير التصنيعي إلى 49.0 وسجّل مؤشر الإنتاج المركب 49.5. ستوضح إصدارات سبتمبر ما إذا كان التعافي في طلب المصانع يمتد إلى الخدمات والبناء.

عودة التوسع إلى جانب طلبات جديدة أقوى سيدعم اليوان والمعادن الصناعية والأسهم الصينية. كما أن مجموعة جديدة من قراءات أقل من 50 ستعزز توقعات تقديم دعم سياساتي إضافي.

الأربعاء، 30 سبتمبر، الساعة 7:50 مساءً بتوقيت ET | ملخص الآراء لاجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر ومسح تانكان للربع الثالث

رفع بنك اليابان سعر الفائدة على سياسته إلى 1.25% في اجتماعه لشهر سبتمبر. وسيكشف ملخص الآراء كيف ينظر صانعو السياسة إلى التضخم والين وتيرة التشديد الإضافي، بينما سيقوم تانكان بتحديث معنويات الأعمال وخطط الإنفاق الرأسمالي وتوقعات الأسعار وافتراضات سعر الصرف.

إن تحسن معنويات الشركات بثبات وتوجهات سياساتي أكثر تشددًا سترفع عوائد السندات الحكومية اليابانية وتدعم الين. أما ازدياد القلق بشأن النمو فسيضعف توقعات الزيادات المتتالية في الفائدة ويترك الين مكشوفًا لضغوط حمل جديدة.

الخميس، 1 أكتوبر، الساعة 10:00 صباحًا بتوقيت ET | مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM الأمريكي لشهر سبتمبر

سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM 54.6 في أغسطس، بما يمثل الشهر الثامن على التوالي من التوسع. سيركز السوق على الطلبات الجديدة والإنتاج والتوظيف والأسعار لتحديد ما إذا كان نمو المصانع ما يزال قويًا بينما تواصل الطاقة وتكاليف التجارة رفع أسعار المدخلات.

ستؤدي قراءة أخرى قوية للتوسع مقترنة بأسعار مرتفعة إلى تعزيز توقعات أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول والضغط على سندات الخزانة وعلى أسهم التكنولوجيا التي تُقيّم بتوسع كبير. أما انخفاض واضح في الطلبات والتوظيف فسيبيّن أن الظروف المالية الأكثر تشددًا تصل إلى الطلب الأساسي.

الجمعة، 2 أكتوبر، متوقع الساعة 5:00 صباحًا بتوقيت ET | مؤشر تضخم منطقة اليورو الفلاش لشهر سبتمبر

ارتفع تضخم منطقة اليورو إلى 3.3% في أغسطس، مدفوعًا جزئيًا بزيادة قدرها 14.3% في أسعار الطاقة، بينما بلغ التضخم الأساسي باستثناء الطاقة والغذاء والكحول والتبغ 2.4%. ستُظهر قراءة سبتمبر ما إذا كان الارتداد ما يزال مركزًا في الطاقة أم أنه ينتشر إلى الخدمات والسلع.

إن استمرار ضغوط الطاقة والتضخم الأساسي سيزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي للتشديد أكثر، ما سيؤثر على عوائد أوروبا وأداء اليورو وتقييمات أسهم النمو عالميًا. أما التضخم الأساسي الأضعف فسيحد من إعادة تسعير أكثر تشددًا.

الجمعة، 2 أكتوبر، الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت ET | تقرير التوظيف الأمريكي لشهر سبتمبر

ارتفعت كشوفات الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 162,000 في أغسطس، بينما بقي معدل البطالة عند 4.1%. يجب قراءة تقرير سبتمبر عبر نمو الرواتب، والبطالة، ومتوسط الأجر بالساعة والمراجعات لتحديد ما إذا كان الطلب على العمالة لا يزال قويًا بما يكفي لدعم الأجور والاستهلاك.

التوظيف القوي ونمو الأجور من شأنهما رفع احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بتشديد إضافي، ما سيدفع عوائد سندات الخزانة والدولار إلى الأعلى. أما تباطؤ كبير مقترن بمراجعات هبوطية فسيخفف ضغوط الفائدة لكنه سيعمّق المخاوف بشأن نمو الاستهلاك والأرباح.

الخلاصة:

ستُظهر مؤشرات مديري المشتريات في الصين ما إذا كانت الطلبات الجديدة والخدمات تعود إلى التوسع، بينما ستختبر قراءة بنك اليابان وتقرير تانكان ما إذا كانت الشركات ما زالت تخطط لزيادة الاستثمار بعد رفع الفائدة الأخير. وستكشف تضخّم منطقة اليورو عن ما إذا كانت الزيادة البالغة 14.3% في أسعار الطاقة تتسرب إلى التضخم الأساسي. وتعد بيانات ISM للولايات المتحدة والرواتب القياس النهائي لتسعير الأسعار: فإن استمرار القوة سيرفع المسار المتوقع للفائدة، في حين أن تباطؤًا حادًا في الطلبات والتوظيف سيحوّل قلق السوق من التضخم إلى النمو والأرباح.