قالت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية إنها تدرس إمكانية تطبيق نظام صانع سوق للأصول الرقمية، بعد تداول عملة مستقرة مرتبطة بقيمة الين الياباني بلغت قيمتها ما يصل إلى أربعة أضعاف سعرها المرتبط (الـ peg) على إحدى كبرى بورصات العملات المشفرة في كوريا الجنوبية في وقت سابق هذا الشهر. 

افتتحت شركة تبادل العملات المشفرة Upbit التداول على JPYC، وهو عملة مستقرة مدعومة بالين، في 17 سبتمبر، حيث افتتح السوق عند 12 وونًا كوريًا لكل JPYC قبل أن يصل إلى مستوى مرتفع قدره 37.6 وونًا كوريًا بعد ساعة واحدة فقط، أي أكثر من أربعة أضعاف قيمته السوقية. نُسبت الزيادة الحادة إلى سيولة محدودة على Upbit. 

قال يو يونغ-جون، مدير سياسات التمويل الرقمي لدى هيئة الخدمات المالية (FSC)، في مؤتمر عقد في سول يوم الاثنين، كما نقلت صحيفة Digital Asset: «سنراجع أيضًا الحاجة إلى إدخال أنظمة مثل أنشطة صُنع السوق لزيادة كفاءة واستقرار مشهد الأصول الرقمية». «كما وُجدت انتقادات بأن خسائر المستخدمين حدثت نتيجة الارتفاع السعري بعد إدراج JPYC، لذلك تتوسع المطالب بفرض الانضباط في هذا المجال».

لا يتضمن قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية في كوريا الجنوبية حاليًا أي استثناء من أحكامه المتعلقة بالتلاعب بالسوق فيما يخص أنشطة صُنع السوق، ما يمنع صناع السوق من توفير السيولة في أسواق العملات المشفرة. وتشير أحدث تعليقات يو إلى أن هيئة الخدمات المالية قد تعيد النظر في هذا القرار.

ناقش أكاديميون كوريون جنوبيون آلية "استثناء صانع السوق" قبل ذلك. ففي ورقة بحثية خاضعة لمراجعة الأقران نُشرت عام 2024 في "سيول لور ريفيو"، قالَت الباحثة في شركة KB Securities لي مين جونغ إن الجهات التنظيمية في ذلك الوقت لم تسمح بصناعة السوق في مجال العملات المشفرة، إذ قد يُعد ذلك تلاعبًا بالسوق. ورغم أن لي جادلت بأن إدخال صناع السوق سيكون سابقًا لأوانه بسبب مخاوف التلاعب، قالت إن الجهات التنظيمية يمكنها النظر في منح استثناء عندما يصبح السوق أكثر استقرارًا.

كان باحثون قد طالبوا بوجود إطار رسمي لصنع السوق قبل وقت طويل من واقعة JPYC الأخيرة. وذكرت ورقة للباحث يوون يونغ تشوي من مركز أبحاث كوربيت أن سوق العملات المشفرة المحلي يعاني من «مشكلات سيولة خطيرة» بسبب غياب نظام رسمي لصانع السوق، ما يؤدي إلى فروقات في الأسعار وتقلبات مرتفعة. واستشهدت الورقة ببدل/عالوة "كيمتشي" كمثال على أوجه عدم الكفاءة في سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية.

يأتي احتمال إدخال نظام لصنع السوق بينما تعمل كوريا الجنوبية على وضع إطار تنظيمي أوسع لصناعة العملات المشفرة لديها.

ذكرت هيئة الخدمات المالية (FSC) في يوليو أنها تعتزم تقديم قانون أساسي موحّد للأصول الرقمية يغطي العملات المستقرة والقطاع الأوسع للعملات المشفرة، بما في ذلك قواعد شركات الأصول الرقمية والبورصات والإفصاحات والضوابط الداخلية.

ومع ذلك، لم يحسم المشرعون بعد عدة جوانب رئيسية من التشريع، بما في ذلك القواعد التي تحكم مُصدري العملات المستقرة المقومة بالوون.

المجلة: THORChain تحت التدقيق بسبب Bitget، ويتطور ETH بما يتجاوز البلوك تشين: ملخص حاملي العملات