العائد على مدى 10 سنوات للتو تجاوز 5.20%. الجميع يصفه بأنه 2016 — ارتفاع العوائد والأسهم معًا. أعدنا تشغيل شريط البيانات حتى عام 1962. وهذا نادرًا ما يحدث.
استخدَمنا كل مرة ارتفع فيها عائد 10 سنوات بمقدار 100 نقطة أساس أو أكثر خلال ستة أشهر. فوجدنا 44 حالة. وفي 28 منها، هبطت الأسهم في الأيام التي ارتفعت فيها العوائد. كانت أسعار الفائدة المرتفعة عبئًا، وقد دفعت الأسهم الثمن.
فقط 4 مرات ارتفعت الأسهم والعوائد معًا. كان 2016 واحدًا من هذه الاستثناءات الأربعة.
الأرقام أثناء صعود العوائد:
• الأسهم ارتفعت مع العوائد: +9.9%
• الأسهم هبطت عندما ارتفعت العوائد: -2.6%
• جميع الحلقات الـ44: -1.3%، وكانت إيجابية فقط 45% من الوقت (الوسائط)
ماذا حدث بعد أن بلغت العوائد ذروتها؟ كان $SPY أعلى بعد عام في 73% من الحالات، بمتوسط +10.2%. هذا عام طبيعي. الضرر يحدث أثناء مرحلة الصعود ثم يتلاشى بمجرد أن تبلغ الفائدة ذروتها.
إذًا أي نوع هذا؟ حاليًا تتراجع الأسهم في الأيام التي ترتفع فيها العوائد. فإن ارتباط الأيام الـ60 أكثر سلبية من أكثر من 90% من جميع القراءات منذ 1962. يبدو هذا النمط شائعًا، وليس 2016.
شيئان قد يغيران ذلك:
1. تتوقف العوائد عن الارتفاع. تاريخيًا، هذا هو الوقت الذي تستعيد فيه الأسهم تعافيها.
2. يستمر الارتفاع بوتيرة بطيئة. العوائد ارتفعت 92 نقطة أساس منذ أبريل — نحو 17 نقطة أساس شهريًا. عمليات البيع البطيئة كانت أسهل على الأسهم من السريعة.
هذا ليس مؤشرًا على انهيار. إنه رياح معاكسة. توقّع أن تتخلف الأسهم عن الركب بينما ترتفع العوائد. ترقّب القمة.
$SPY $QQQ $TLT
استخدَمنا كل مرة ارتفع فيها عائد 10 سنوات بمقدار 100 نقطة أساس أو أكثر خلال ستة أشهر. فوجدنا 44 حالة. وفي 28 منها، هبطت الأسهم في الأيام التي ارتفعت فيها العوائد. كانت أسعار الفائدة المرتفعة عبئًا، وقد دفعت الأسهم الثمن.
فقط 4 مرات ارتفعت الأسهم والعوائد معًا. كان 2016 واحدًا من هذه الاستثناءات الأربعة.
الأرقام أثناء صعود العوائد:
• الأسهم ارتفعت مع العوائد: +9.9%
• الأسهم هبطت عندما ارتفعت العوائد: -2.6%
• جميع الحلقات الـ44: -1.3%، وكانت إيجابية فقط 45% من الوقت (الوسائط)
ماذا حدث بعد أن بلغت العوائد ذروتها؟ كان $SPY أعلى بعد عام في 73% من الحالات، بمتوسط +10.2%. هذا عام طبيعي. الضرر يحدث أثناء مرحلة الصعود ثم يتلاشى بمجرد أن تبلغ الفائدة ذروتها.
إذًا أي نوع هذا؟ حاليًا تتراجع الأسهم في الأيام التي ترتفع فيها العوائد. فإن ارتباط الأيام الـ60 أكثر سلبية من أكثر من 90% من جميع القراءات منذ 1962. يبدو هذا النمط شائعًا، وليس 2016.
شيئان قد يغيران ذلك:
1. تتوقف العوائد عن الارتفاع. تاريخيًا، هذا هو الوقت الذي تستعيد فيه الأسهم تعافيها.
2. يستمر الارتفاع بوتيرة بطيئة. العوائد ارتفعت 92 نقطة أساس منذ أبريل — نحو 17 نقطة أساس شهريًا. عمليات البيع البطيئة كانت أسهل على الأسهم من السريعة.
هذا ليس مؤشرًا على انهيار. إنه رياح معاكسة. توقّع أن تتخلف الأسهم عن الركب بينما ترتفع العوائد. ترقّب القمة.
$SPY $QQQ $TLT
