تخيّل هذا: بروتوكول يحقق ملايين الدولارات في إيرادات فعلية، ويقوم بإعادة شراء رموزه الأصلية لمكافأة حامليها، ثم ينتهي فورًا في حالة تعقيد تنظيمي لسنوات.
طوال وقت طويل، بدا امتلاك أصول DeFi التي تولّد رسومًا بمثابة فخ، لأنّه بمجرد أن تُقدم أي جهة فريقُ آليات لتقاسم الإيرادات أو إعادة الشراء، فإن خوف الإجراءات التنظيمية يهبط بثقة السوق. أُجبر المستثمرون على التعامل مع الأساسيات كعبء بدلًا من اعتبارها قوة، وغالبًا ما كانوا ينتقلون إلى صفقات مضاربة بحتة بدلًا من ذلك.
انظر إلى ردّ فعل السوق عندما اختبرت Uniswap لأول مرة تحويل الرسوم إلى ما يقارب <b>$UNI </b> حامل بالمقارنة مع رموز البورصات المركزية التقليدية مثل <b>$BNB </b> التي تنفّذ برامج شراء وحرق. كان على الجميع أن يرقصوا حول اختبار Howey، لتتحول نماذج الاقتصاديات الأساسية إلى لغز قانوني تُعاقَب فيه عملية توزيع القيمة الحقيقية، بينما تُمنح نماذج الحوكمة التي لا فائدة لها عمليًا فرصة للمرور.
تشير الوضوحات الأخيرة إلى أن عمليات شراء الرموز لا تؤدي تلقائيًا إلى وسمها كأوراق مالية؛ وهذا يمثل تحوّلًا جوهريًا ضخمًا في المنظور. عندما تستطيع البروتوكولات توجيه عوائد حقيقية بشكل علني إلى أصول مثل $MKR دون الخوف من الاستبعاد بين ليلة وضحاها، تبدأ نماذج التقييم أخيرًا في التشابه مع أعمال مستدامة بدلًا من كونها تكتيكات للهروب القانوني.
هل تعتقد أن هذا أخيرًا يمهّد الطريق لنماذج إيرادات DeFi الحقيقية لتتفوّق على رموز الضجيج وحدها؟
#SECSaysTokenBuybacksNotAutoSecurities #CoinMarketCapCompletesCoinglassAcquisition
طوال وقت طويل، بدا امتلاك أصول DeFi التي تولّد رسومًا بمثابة فخ، لأنّه بمجرد أن تُقدم أي جهة فريقُ آليات لتقاسم الإيرادات أو إعادة الشراء، فإن خوف الإجراءات التنظيمية يهبط بثقة السوق. أُجبر المستثمرون على التعامل مع الأساسيات كعبء بدلًا من اعتبارها قوة، وغالبًا ما كانوا ينتقلون إلى صفقات مضاربة بحتة بدلًا من ذلك.
انظر إلى ردّ فعل السوق عندما اختبرت Uniswap لأول مرة تحويل الرسوم إلى ما يقارب <b>$UNI </b> حامل بالمقارنة مع رموز البورصات المركزية التقليدية مثل <b>$BNB </b> التي تنفّذ برامج شراء وحرق. كان على الجميع أن يرقصوا حول اختبار Howey، لتتحول نماذج الاقتصاديات الأساسية إلى لغز قانوني تُعاقَب فيه عملية توزيع القيمة الحقيقية، بينما تُمنح نماذج الحوكمة التي لا فائدة لها عمليًا فرصة للمرور.
تشير الوضوحات الأخيرة إلى أن عمليات شراء الرموز لا تؤدي تلقائيًا إلى وسمها كأوراق مالية؛ وهذا يمثل تحوّلًا جوهريًا ضخمًا في المنظور. عندما تستطيع البروتوكولات توجيه عوائد حقيقية بشكل علني إلى أصول مثل $MKR دون الخوف من الاستبعاد بين ليلة وضحاها، تبدأ نماذج التقييم أخيرًا في التشابه مع أعمال مستدامة بدلًا من كونها تكتيكات للهروب القانوني.
هل تعتقد أن هذا أخيرًا يمهّد الطريق لنماذج إيرادات DeFi الحقيقية لتتفوّق على رموز الضجيج وحدها؟
#SECSaysTokenBuybacksNotAutoSecurities #CoinMarketCapCompletesCoinglassAcquisition