هل سعر النفط هو تلك السكين فوق رأس البيتكوين الآن؟
لا يزال البيتكوين يتذبذب قرب 84 ألف دولار، وبعد أن اندفع إلى 87 ألفًا قبل أيام لم يُظهر الكثير من الزخم. وفي هذا التوقيت تحديدًا، وجّهت Bitfinex الأنظار مباشرة إلى سعر النفط: إذا سارت مفاوضات إيران-الولايات المتحدة على ما يرام، ينخفض النفط وتخف ضغوط التضخم والدين الأمريكي؛ أما إذا تعثّرت، فقد يرتفع النفط مرة أخرى، وسيتعين على الأصول ذات المخاطر أن تُعيد احتساب حساباتها.
لكن في الصورة الحالية هناك نقطة مثيرة للاهتمام: من 21 سبتمبر إلى 24 منه، شهدت صناديق الـBTC الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات صافية للداخل لمدّة 4 أيام متتالية، بإجمالي يقارب 2.25 مليار دولار، ثم في 25 سبتمبر تحولت مجددًا إلى صافي تدفقات خارجية صغير بحوالي 118 مليون دولار.
لذلك تبدو مفارقة البيتكوين الآن بسيطة: السيولة ما زالت تدعم السعر، لكن الصورة الكلية لم تُرخِّ قبضتها فعليًا بعد. إذا أعاد النفط تثبيت نفسه قرب مستويات مرتفعة، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات—حاليًا قريب من 5%—سيتحوّل مجددًا إلى عامل ضغط، وستعود سلسلة الضغوط هذه.
أنا شخصيًا أميل أكثر إلى مراقبة مفاوضات إيران-الولايات المتحدة وسعر النفط بدلًا من التخمين يومًا بعد يوم متى ستتحرك الاحتياطي الفيدرالي. طالما أن سعر النفط يستمر في الضغط، ولا تزال صناديق الـETF قادرة على جذب الأموال للداخل، فإن هذا التراجع في البيتكوين قد يكون أقرب إلى كونه عملية هضم. أما إذا فقد سعر النفط السيطرة من جديد بالتزامن مع فتور تدفقات الـETF، فلن تكون منطقة 84 ألف دولار بنفس “الراحة” التي نراها الآن.
لا يزال البيتكوين يتذبذب قرب 84 ألف دولار، وبعد أن اندفع إلى 87 ألفًا قبل أيام لم يُظهر الكثير من الزخم. وفي هذا التوقيت تحديدًا، وجّهت Bitfinex الأنظار مباشرة إلى سعر النفط: إذا سارت مفاوضات إيران-الولايات المتحدة على ما يرام، ينخفض النفط وتخف ضغوط التضخم والدين الأمريكي؛ أما إذا تعثّرت، فقد يرتفع النفط مرة أخرى، وسيتعين على الأصول ذات المخاطر أن تُعيد احتساب حساباتها.
لكن في الصورة الحالية هناك نقطة مثيرة للاهتمام: من 21 سبتمبر إلى 24 منه، شهدت صناديق الـBTC الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات صافية للداخل لمدّة 4 أيام متتالية، بإجمالي يقارب 2.25 مليار دولار، ثم في 25 سبتمبر تحولت مجددًا إلى صافي تدفقات خارجية صغير بحوالي 118 مليون دولار.
لذلك تبدو مفارقة البيتكوين الآن بسيطة: السيولة ما زالت تدعم السعر، لكن الصورة الكلية لم تُرخِّ قبضتها فعليًا بعد. إذا أعاد النفط تثبيت نفسه قرب مستويات مرتفعة، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات—حاليًا قريب من 5%—سيتحوّل مجددًا إلى عامل ضغط، وستعود سلسلة الضغوط هذه.
أنا شخصيًا أميل أكثر إلى مراقبة مفاوضات إيران-الولايات المتحدة وسعر النفط بدلًا من التخمين يومًا بعد يوم متى ستتحرك الاحتياطي الفيدرالي. طالما أن سعر النفط يستمر في الضغط، ولا تزال صناديق الـETF قادرة على جذب الأموال للداخل، فإن هذا التراجع في البيتكوين قد يكون أقرب إلى كونه عملية هضم. أما إذا فقد سعر النفط السيطرة من جديد بالتزامن مع فتور تدفقات الـETF، فلن تكون منطقة 84 ألف دولار بنفس “الراحة” التي نراها الآن.
