خلال الأسبوع الماضي، أطلقت شركة ميتا مساعدًا شخصيًا للذكاء الاصطناعي يُدعى Muse، وتم اعتماده بسرعة. يمثل هذا الطرح دفعة قوية لميتا؛ فقد برهنت النتائج اللافتة التي حققها Muse مرة أخرى على أن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي الذي تتكبدّه الشركات الكبرى على مدى عشرات المليارات من الدولارات قد يثمر في النهاية!
لكن حجم الاستثمار هائل جدًا: حتى لو تحقق الذكاء الاصطناعي بالكامل التوقعات في السوق، وجعل الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (GDP) ينمو بنسبة 3% في عام 2027، فإن العائد سيظل في حدود نحو 1 تريليون دولار فقط. وقد لا يكون هذا كافيًا لتغطية حجم الاستثمار. وعليه، يجب عصر العوائد المتبقية من أماكن أخرى.
هناك وجهة نظر شائعة تتمثل في أن الذكاء الاصطناعي سيتولى وظائف كثيرة. غير أن ذلك لا يبدو أنه يحدث، بينما لا يزال نمو القوى العاملة قويًا. وهناك تفسير آخر أكثر ترجيحًا: أن الذكاء الاصطناعي سيُحدث إعادة تشكيل عنيفة للاقتصاد؛ إذ سيَسحب الأعمال من مجموعات معينة من الشركات، وينقلها إلى شركات أخرى أكثر جاهزية، وقادرة على توظيف الذكاء الاصطناعي بشكل أفضل.
لكن بالنسبة للشركات العريقة التي كانت تكسب المال بهدوء من دون منافسة حادة، فإن الأمر سيكون كارثة.
لقد شعرنا بهذه الحقيقة بوضوح خلال الأسبوع الماضي، لا سيما يوم الثلاثاء. فقد تراجعت أسهم Planet Fitness وشركة New York Times، لأن Muse سيجعل إلغاء الاشتراكات أمرًا سهلًا. كما انخفضت أسهم Charles Schwab وLPL Financial؛ حيث تترك هذه الشركات النقد لدى عملاء غير مبالين في حسابات تكون عوائدها منخفضة، بينما قد ينقل Muse هذه الأموال إلى أماكن ذات عائد أعلى. كما واجهت Tripadvisor وBooking Holdings ضغطًا مماثلًا، لأن Muse يمكنه الالتفاف على مواقع حجز الرحلات هذه، وتثبيت أفضل الرحلات الجوية والفنادق من حيث السعر الأدنى مباشرةً.
استراتيجية «شراء الرقائق والرهان على هبوط البرمجيات» كانت تُستخدم في فترة ما للتحوط، لكن في الآونة الأخيرة شهد قطاع أشباه الموصلات والبرمجيات صعودًا متزامنًا، ما يعني فشل هذه الاستراتيجية. وإذا جرى استخدام الأسهم التقليدية التي تتعرض لضربة من الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد لتكون طرفًا في صفقات التحوط على أساس «الرأي بهبوط» في موجة ذكاء اصطناعي، فقد يؤدي المزيد من هبوطها إلى تحقيق نبوءة ذاتية.
————————————————————————نحن نواصل الاستثمار في هذه الشركات الثلاث
$META.US
$GOOGL.US
$SPCX.US
لكن حجم الاستثمار هائل جدًا: حتى لو تحقق الذكاء الاصطناعي بالكامل التوقعات في السوق، وجعل الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (GDP) ينمو بنسبة 3% في عام 2027، فإن العائد سيظل في حدود نحو 1 تريليون دولار فقط. وقد لا يكون هذا كافيًا لتغطية حجم الاستثمار. وعليه، يجب عصر العوائد المتبقية من أماكن أخرى.
هناك وجهة نظر شائعة تتمثل في أن الذكاء الاصطناعي سيتولى وظائف كثيرة. غير أن ذلك لا يبدو أنه يحدث، بينما لا يزال نمو القوى العاملة قويًا. وهناك تفسير آخر أكثر ترجيحًا: أن الذكاء الاصطناعي سيُحدث إعادة تشكيل عنيفة للاقتصاد؛ إذ سيَسحب الأعمال من مجموعات معينة من الشركات، وينقلها إلى شركات أخرى أكثر جاهزية، وقادرة على توظيف الذكاء الاصطناعي بشكل أفضل.
لكن بالنسبة للشركات العريقة التي كانت تكسب المال بهدوء من دون منافسة حادة، فإن الأمر سيكون كارثة.
لقد شعرنا بهذه الحقيقة بوضوح خلال الأسبوع الماضي، لا سيما يوم الثلاثاء. فقد تراجعت أسهم Planet Fitness وشركة New York Times، لأن Muse سيجعل إلغاء الاشتراكات أمرًا سهلًا. كما انخفضت أسهم Charles Schwab وLPL Financial؛ حيث تترك هذه الشركات النقد لدى عملاء غير مبالين في حسابات تكون عوائدها منخفضة، بينما قد ينقل Muse هذه الأموال إلى أماكن ذات عائد أعلى. كما واجهت Tripadvisor وBooking Holdings ضغطًا مماثلًا، لأن Muse يمكنه الالتفاف على مواقع حجز الرحلات هذه، وتثبيت أفضل الرحلات الجوية والفنادق من حيث السعر الأدنى مباشرةً.
استراتيجية «شراء الرقائق والرهان على هبوط البرمجيات» كانت تُستخدم في فترة ما للتحوط، لكن في الآونة الأخيرة شهد قطاع أشباه الموصلات والبرمجيات صعودًا متزامنًا، ما يعني فشل هذه الاستراتيجية. وإذا جرى استخدام الأسهم التقليدية التي تتعرض لضربة من الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد لتكون طرفًا في صفقات التحوط على أساس «الرأي بهبوط» في موجة ذكاء اصطناعي، فقد يؤدي المزيد من هبوطها إلى تحقيق نبوءة ذاتية.
————————————————————————نحن نواصل الاستثمار في هذه الشركات الثلاث
$META.US
$GOOGL.US
$SPCX.US
