تخسر شركات خزانة بيتكوين جاذبيتها
لا يتغير بيتكوين نفسها، لكن الطريقة التي تستخدم بها الشركات حقوق الملكية لتجميع بيتكوين أصبحت محل تساؤل من السوق. وفقًا لـ DWF Ventures، لا يزال لدى أربع فقط من أكبر 20 شركة خزانة للعملات المشفرة قيم أسهم أعلى من قيمة حيازاتها من العملات المشفرة: Bit Digital وStrive وHyperliquid Strategies وBitMine.
رأيي: تتمثل المشكلة الأساسية في الفجوة بين القيمة السوقية للشركة والأصول الموجودة في ميزانيتها. عندما تتداول السهمات بسعر أقل من قيمة حيازاتها من العملات المشفرة، فإن إصدار المزيد من الأسهم لشراء بيتكوين قد يخفف الاهتمام الاقتصادي للمساهمين الحاليين بدلًا من خلق قيمة إضافية. وهذا يفسر كيف يمكن لنموذج كان مُكافَأ يومًا بعلاوة أن يفقد الزخم عندما تختفي تلك العلاوة. كما أن حقيقة أن معظم الأسهم في هذه المجموعة قد حققت أيضًا أداءً أضعف من التعرض المباشر للعملات المشفرة تجعل قصة «السهم كوسيلة للوصول إلى بيتكوين» أصعب في التبرير.
قامت Sequans ببيع 314 بيتكوين المتبقية ولم تعد تمتلك أي عملات مشفرة، ما يوضح أن الضغط ليس نظريًا بالكامل. بالنسبة إلى شركات خزانة بيتكوين، سأراقب علاوة/خصم السعر مقارنةً بصافي قيمة الأصول (NAV)، وإصدار الأسهم، وبيتكوين لكل سهم قبل اتخاذ قرار ما إذا كان ينبغي التراكم أو البقاء في وضع دفاعي. هل تعتقد أن هذا النموذج يدخل مرحلة تنظيف، أم أن دورة جديدة لبيتكوين قد تعيد جاذبيته؟ إذا كان هذا المنطق منطقيًا، فتفضل بمتابعة لمزيد من تفكيك السوق.
يرجى إجراء بحثك الخاص بعناية قبل تنفيذ أي معاملات (DYOR). $BTC $BCH $BNB
لا يتغير بيتكوين نفسها، لكن الطريقة التي تستخدم بها الشركات حقوق الملكية لتجميع بيتكوين أصبحت محل تساؤل من السوق. وفقًا لـ DWF Ventures، لا يزال لدى أربع فقط من أكبر 20 شركة خزانة للعملات المشفرة قيم أسهم أعلى من قيمة حيازاتها من العملات المشفرة: Bit Digital وStrive وHyperliquid Strategies وBitMine.
رأيي: تتمثل المشكلة الأساسية في الفجوة بين القيمة السوقية للشركة والأصول الموجودة في ميزانيتها. عندما تتداول السهمات بسعر أقل من قيمة حيازاتها من العملات المشفرة، فإن إصدار المزيد من الأسهم لشراء بيتكوين قد يخفف الاهتمام الاقتصادي للمساهمين الحاليين بدلًا من خلق قيمة إضافية. وهذا يفسر كيف يمكن لنموذج كان مُكافَأ يومًا بعلاوة أن يفقد الزخم عندما تختفي تلك العلاوة. كما أن حقيقة أن معظم الأسهم في هذه المجموعة قد حققت أيضًا أداءً أضعف من التعرض المباشر للعملات المشفرة تجعل قصة «السهم كوسيلة للوصول إلى بيتكوين» أصعب في التبرير.
قامت Sequans ببيع 314 بيتكوين المتبقية ولم تعد تمتلك أي عملات مشفرة، ما يوضح أن الضغط ليس نظريًا بالكامل. بالنسبة إلى شركات خزانة بيتكوين، سأراقب علاوة/خصم السعر مقارنةً بصافي قيمة الأصول (NAV)، وإصدار الأسهم، وبيتكوين لكل سهم قبل اتخاذ قرار ما إذا كان ينبغي التراكم أو البقاء في وضع دفاعي. هل تعتقد أن هذا النموذج يدخل مرحلة تنظيف، أم أن دورة جديدة لبيتكوين قد تعيد جاذبيته؟ إذا كان هذا المنطق منطقيًا، فتفضل بمتابعة لمزيد من تفكيك السوق.
يرجى إجراء بحثك الخاص بعناية قبل تنفيذ أي معاملات (DYOR). $BTC $BCH $BNB
