النتائج الرئيسية
قدّمت الشركة استراتيجية مقترحًا للمساهمين لتنفيذ مدفوعات أرباح أسهم يومية على أربع فئات من الأسهم الممتازة: STRF وSTRC وSTRK وSTRD.
يُعدّل الاقتراح جدول السداد فقط—تبقى معدلات أرباح الأسهم السنوية ومبالغ إجمالي التوزيع دون تغيير.
سيحدد اجتماع المساهمين الافتراضي المقرر في 28 أكتوبر ما إذا كان سيتم المضي قدمًا في الخطة.
تُتداول أسهم STRC باستمرار دون القيمة الاسمية البالغة 100 دولار منذ مايو، لتبلغ أدنى مستوى عند 71 دولارًا في يونيو.
نسب الرئيس التنفيذي فُونغ لي الانخفاض إلى نشاط تداول بالرافعة المالية لم يكن متوقعًا في STRC.
تقوم شركة Strategy بطرح تغيير كبير في كيفية تعويض المساهمين لديها: أرباح يومية على جميع عروضها الأربع للأسهم الممتازة المتداولة في الولايات المتحدة. وقد أنهت شركة خزينة البيتكوين التابعة لـ”Strategу“ جلسة يوم الجمعة عند 158.61 دولارًا، لتتداول قرب 158 دولارًا مع انخفاض يومي بنسبة 2.15%.
يشمل هذا المبادرة الأسهم الممتازة STRF وSTRC وSTRK وSTRD. إذا تم تطبيقها، فسيكون كل يوم تقويمي بمثابة تاريخ مُسجِّل للأرباح، مع وصول التوزيعات في يوم العمل التالي.
لا يغيّر المقترح نسب الأرباح أو قيم المدفوعات الإجمالية—فهو يتعامل حصريًا مع وتيرة التوزيع. سيلقي المستثمرون أصواتهم على هذا الإجراء خلال اجتماع خاص إلكتروني مقرر في 28 أكتوبر.
تُقترح أرباح يومية على $STRF و$STRC و$STRK و$STRD، تتراكم كل يوم تقويمي بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، وتُدفع في يوم العمل التالي، مع بقاء الأساسيات الاقتصادية دون تغيير. تهدف التعديلات المقترحة إلى دعم استقرار الأسعار والسيولة والطلب. pic.twitter.com/N0wkXzi1gl
— مايكل سايلر (@saylor) 25 سبتمبر 2026
ستبدأ عملية التنفيذ مع STRC. وبعد الموافقة، ستُجرى أول توزيعات أرباح يومية لـ STRC في 2 نوفمبر. وستنتقل الأسهم الممتازة الثلاثة المتبقية—STRF وSTRK وSTRD—في يناير، مع توقع بدء المدفوعات اليومية الأولى في 4 يناير.
تحدي تداول STRC
واجهت STRC رياحًا معاكسة كبيرة طوال العام. وعلى الرغم من تقديمها لعائد أرباح سنوي بنسبة 12%، فإن السهم لم يتمكن من العودة إلى قيمته الاسمية البالغة 100 دولار منذ ربيع هذا العام.
خلال تراجع سوق البيتكوين في يونيو، انخفضت STRC إلى أدنى مستوى عند 71.25 دولارًا. وعلى الرغم من أنها عادت للارتفاع إلى نحو 98.65 دولارًا، فإن إغلاق المسافة الأخيرة إلى 100 دولار ثبت أنه أمر صعب.
ناقش الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونغ لي، تراجع الأسعار خلال ظهوره مؤخرًا في حلقة من بودكاست Coin Stories الذي تقدمه ناتالي برونيل. وكشف أن المراكز الرافعة في STRC تجاوزت توقعات الشركة.
كان المشاركون في السوق يقترضون أموالًا مقابل حيازات البيتكوين بأسعار مواتية لشراء STRC، بهدف التقاط فارق العائد. وعندما هبطت أسعار البيتكوين، واجه هؤلاء المستثمرون نداءات الهامش، ما أجبرهم على تصفية مراكز STRC أو تقديم متطلبات ضمانات إضافية.
قال لي: «لم نتوقع مقدار الرافعة المالية الذي دخل إلى النظام». «وبالتالي هذه درس تعلمناه، المرة القادمة».
نسخ استراتيجية Strive
لا تقوم Strategy بابتكار هذا النهج. فقد طبقت Strive أرباحًا يومية في مايو على أسهمها الممتازة SATA، لتصبح أول شركة مدرجة علنًا توزع أرباحًا على أساس يومي.
تقوم SATA التابعة لـ Strive بتوزيع المدفوعات كل يوم عمل بمعدل سنوي مُعادل قدره 13%، وظلت مستويات التداول أقرب إلى 100 دولار مقارنةً بـ STRC. تقدم شركة Strategy في المقترح تباينًا طفيفًا: إذ تحدد كل يوم تقويمي—بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والأعياد—كتاريخ مُسجِّل، وليس أيام العمل فقط.
تحافظ Strive على خزينة بيتكوين تبلغ 26,355 BTC. وتتجاوز حيازات Strategy هذا الرقم بكثير: 846,000 BTC، تم شراؤها مقابل 63.80 مليار دولار بمتوسط أساس تكلفة قدره 75,416 دولارًا لكل بيتكوين.
نفذت Strategy في الوقت ذاته برنامجًا لإعادة شراء أسهم يستهدف أسهمها الممتازة لتوفير دعم للسعر. وقد قامت الشركة بنشر ما يقارب 1 مليار دولار من أصل 2 مليار دولار مصرح بها لإعادة الشراء، بما في ذلك 174 مليون دولار في عمليات إعادة شراء STRC خلال الأسبوع الذي انتهى في 20 سبتمبر.
أشار لي إلى أن الشركة تهدف إلى تعزيز احتياطياتها النقدية مع الحفاظ على التزامها بإعادة شراء STRC كلما تداولت تحت 100 دولار. وشدد على أهمية جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل إلى قاعدة المساهمين.
كانت البيتكوين تتداول عند حوالي 83,600 دولار يوم الجمعة. وستصبح التعديلات على شروط الأسهم الممتازة لدى Strategy نافذة بعد تقديم رسمي إلى السلطات الحكومية في ولاية ديلاوير.
ظهرت هذه التدوينة أولًا بعنوان: Strategy (MSTR) Proposes Daily Dividend Payments for STRC Preferred Stock على موقع Blockonomi.