$ENA تمت إزالة واحدة من أكبر المشكلات في اقتصاديات توكناتها. 👀

كان نمو USDe يعتمد بشكل كبير على الحوافز المتعلقة بالتوكن.

وقد انخفضت تلك الحوافز بالفعل بنحو ~85% منذ 2024.

وبحلول نهاية هذا الشهر:
صفر حوافز توكن مرتبطة بـ USDe.
صفر تضخم ناتج عنها.

الآن تغيّرت اللعبة من إصدار التوكنات للنمو في USDe → إلى نمو USDe لتوليد الإيرادات.

ومع تحويل الرسوم المقترح من Ethena، يمكن لهذه الإيرادات في النهاية أن تتدفق مرة أخرى إلى #ENA عمليات شراء مرتجعة (buybacks).

هذا الجزء أنا أتابعه. 👁️

انبعاثات أقل + نمو عضوي أكبر لـ USDe + احتمال buybacks = قصة مختلفة جدًا لاقتصاديات توكن ENA.