الشركة "كومباني" المهووسة بـ"كيكة كبيرة" التي استسلمت أولًا: ظهرت
هل تتذكر تلك الشركات المجنونة في العام الماضي؟
بيع بالاتفاق لشراء "كيكة كبيرة"، واقتراض لإصدار سندات لشراء "كيكة كبيرة"، وحتى اسم الشركة صار لازم يتغيّر ليحتوي على Bitcoin.

بدأ المدّ ينحسر:
أعلنت Sequans بيع ما تبقى من 314 عملة BTC، وبذلك تم إيقاف استراتيجية خزائن البيتكوين رسميًا.

وفي المقابل، اليوم قرن بتر شيف المزيد من الضربات بطعنة:
انخفض سعر سهم MSTR بنسبة 45% منذ أعلى مستوى حققه في نوفمبر 2024،
وهذا سيكون شتاءً قاسيًا لدببة بالنسبة لشركات خزائن البيتكوين،
أنا غير متأكد إن كانت أي واحدة منها تستطيع الصمود—بما في ذلك MSTR.

مهما كنت تكره شيف، فالأرقام تقول الحقيقة:
جوهر نموذج الخزينة هو ربط سعر السهم بـ"كيكة كبيرة"؛ وعندما يظل "كيكة كبيرة" متحركة جانبيا بينما يواصل سعر السهم الانخفاض بسبب زوال العلاوة/الأوفر برايس، يتحول هذا النموذج من "آلة حركة دائمة" إلى "ماكينة تمزيق".

في الأسواق الصاعدة، كل قصص زيادة الرافعة المالية تكون مثيرة،
وعندما ينحسر المدّ، تتضح من كان يعوم عاريًا.
انسحاب شركات الخزينة على دفعات ليس سيئًا بالنسبة لـ"كيكة كبيرة"—
فموازنة الرافعة المضاربية تُصفّى، ويَخلُف في النهاية الطلب الحقيقي.

$BTC
$ETH
$ZEC