سوق ETF لزكاش (Zcash) شهد حالة من الهدوء. بعد سلسلة قوية من تدفقات الأموال منذ الإطلاق، سجّلَت منتجات $ZEC التي ظهرت مؤخرًا الآن يومين متتاليين من دون أي نشاط، وفقًا لما ذكرته @BSCNews. ورغم هذا التراجع، لا تزال الصناديق في المنطقة الإيجابية بقوة لشهر سبتمبر، إذ ما زالت مرتفعة بنحو 284 مليون دولار منذ بداية الشهر.

انطلاقة قوية توقفت

أطلقت Grayscale Zcash ETF (الرمز: ZCSH) على NYSE Arca في 25 أغسطس 2026، لتصبح أول منتج يتم تداوله في البورصة على مستوى العالم يوفّر تعرّضًا فوريًا لـ $ZEC. وقد انطلقت الصندوق بقوة، إذ تجاوزت أصوله الخاضعة للإدارة 500 مليون دولار خلال أسبوعين من ظهوره. وتزامن هذا الإنجاز مع استثمار بقيمة 100 مليون دولار من Digital Currency Group، ساهم في توفير 85,705 توكنات ZEC مقابل أسهم ZCSH.

حمل الزخم معه بشكل جيد إلى شهر سبتمبر. ففي 18 سبتمبر، سجل صندوق Grayscale Zcash ETF تدفقات داخلة بقيمة 270 مليون دولار، محققًا يومه السادس عشر على التوالي من التدفقات الإيجابية. وفي تلك المرحلة، كان المنتج قد ترسخ كقوة كبيرة بين صناديق ETF الخاصة بالعملات البديلة، بعد أن تم إطلاقه في سوق كان يُظهر بالفعل شهية مؤسسية قوية للأصول الرقمية المرتكزة على الخصوصية.

السحر البارد وما الذي يعنيه

يشير التوقف لمدة يومين عن النشاط إلى انعكاس ملحوظ بعد ثمانية أيام متتالية من تدفقات داخلة كبيرة بملايين الدولارات. ورغم أن سبب التوقف غير واضح، فإنه يأتي بالتزامن مع تحديث أوسع للشركة من Grayscale. أعلنت الشركة عن تقسيم سهمي للأمام بنسبة 3 مقابل 1 لصالح ZCSH، على أن يحصل المساهمون المسجلون بتاريخ 28 سبتمبر على سهمين إضافيين مقابل كل سهم واحد يمتلكونه، مع بدء التداول المعدل بانقسام الأسهم اعتبارًا من 30 سبتمبر. لا يغيّر الانقسام القيمة الأساسية للصندوق، لكنه مصمم لخفض حاجز سعر السهم وجذب شريحة أوسع من المستثمرين.

توقفٌ قصير في التدفقات ليس أمرًا غير شائع بالنسبة للصناديق المتداولة الجديدة، إذ يقوم المشترون الأوائل بتجميع مراكزهم ويعيد السوق تقييم نقاط الدخول. ومع استمرار تدفقات سبتمبر عند 284 مليون دولار، تبقى الصورة الأوسع لصناديق $ZEC ETF قوية، حتى إذا خف الزخم على المدى القصير.

المصادر:
GlobeNewswire: يبدأ تداول صندوق Zcash ETF (ZCSH) على NYSE Arca
إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات: نمو إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لصندوق Grayscale Zcash ETF إلى أكثر من 500 مليون دولار (8 سبتمبر 2026)