بناءً على أحدث البيانات التي أعلنتها المصرف المركزي في الهند، وحتى الأسبوع المنتهي في 18 سبتمبر، شهدت احتياطيات الهند من العملات الأجنبية انخفاضًا حادًا بلغ 14.88 مليار دولار، لتصل إلى 765.9 مليار دولار، وهو أكبر تراجع أسبوعي خلال نحو عامين. ومن أجل دعم الروبية الهندية الضعيفة، واصلت الهند مؤخرًا، عبر المصرف المركزي، في سوق العملات الأجنبية عمليات بيع الدولار للتدخل، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط بفعل تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط وتدفق رؤوس الأموال خارج أسواق الأسهم، ما أدى إلى ضغط واضح على الاحتياطيات من العملات الأجنبية.
تعكس هذه الموجة من تراجع الاحتياطيات ضغطًا مزدوجًا يواجهه السوق الناشئة. فمن جهة، أدى ارتفاع تكاليف واردات الطاقة المستوردة مثل النفط إلى زيادة الطلب على العملة الأجنبية، ومن جهة أخرى، أدت عمليات هروب رؤوس الأموال العالمية بحثًا عن الأمان إلى خروجها من الأصول المحلية. ورغم أن الهند طرحت في السابق مبادرات لجذب ودائع غير المقيمين لامتصاص أكثر من 100 مليار دولار، وأجرت عمليات مبادلة دولارية، فإن الروبية لا تزال واحدة من العملات الآسيوية التي شهد أداؤها هذا العام ضعفًا نسبيًا.
ومن منظور الأسواق المالية الكلية، فإن هذه العمليات التي تستهلك احتياطيات العملات الأجنبية بشكل اضطراري لدعم سعر الصرف لدى بنوك الأسواق الناشئة، غالبًا ما ترفع كذلك من مشتريات الدولار كملاذ آمن. كما تؤدي هذه العمليات إلى تشديد السيولة داخل النظام المصرفي المحلي. وعندما تتزامن أسعار السلع الأساسية المرتفعة مع دورة الدولار القوي، تميل “معارك” حماية عملات الأسواق الناشئة إلى جعل رؤوس الأموال عبر الأسواق أكثر ميلاً إلى الحذر والتريث.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذه الاضطرابات في السيولة الكلية تظهر على المدى القصير أكثر في طبقة تفضيل المخاطر. إن ضغط السيولة في الأسواق الناشئة لا يرتبط مباشرةً بالأموال على السلسلة، لكن إذا استمر الدولار في القوة وزادت مشاعر النفور من المخاطر، فقد يتباطأ إيقاع دخول الأموال المضارِبية. وغالبًا ما تتبع تحركات الأصول الرئيسية التقلبات التي يشهدها السوق العالمي الكلي.
#Forex #EmergingMarkets #Rupee
تعكس هذه الموجة من تراجع الاحتياطيات ضغطًا مزدوجًا يواجهه السوق الناشئة. فمن جهة، أدى ارتفاع تكاليف واردات الطاقة المستوردة مثل النفط إلى زيادة الطلب على العملة الأجنبية، ومن جهة أخرى، أدت عمليات هروب رؤوس الأموال العالمية بحثًا عن الأمان إلى خروجها من الأصول المحلية. ورغم أن الهند طرحت في السابق مبادرات لجذب ودائع غير المقيمين لامتصاص أكثر من 100 مليار دولار، وأجرت عمليات مبادلة دولارية، فإن الروبية لا تزال واحدة من العملات الآسيوية التي شهد أداؤها هذا العام ضعفًا نسبيًا.
ومن منظور الأسواق المالية الكلية، فإن هذه العمليات التي تستهلك احتياطيات العملات الأجنبية بشكل اضطراري لدعم سعر الصرف لدى بنوك الأسواق الناشئة، غالبًا ما ترفع كذلك من مشتريات الدولار كملاذ آمن. كما تؤدي هذه العمليات إلى تشديد السيولة داخل النظام المصرفي المحلي. وعندما تتزامن أسعار السلع الأساسية المرتفعة مع دورة الدولار القوي، تميل “معارك” حماية عملات الأسواق الناشئة إلى جعل رؤوس الأموال عبر الأسواق أكثر ميلاً إلى الحذر والتريث.
أما بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذه الاضطرابات في السيولة الكلية تظهر على المدى القصير أكثر في طبقة تفضيل المخاطر. إن ضغط السيولة في الأسواق الناشئة لا يرتبط مباشرةً بالأموال على السلسلة، لكن إذا استمر الدولار في القوة وزادت مشاعر النفور من المخاطر، فقد يتباطأ إيقاع دخول الأموال المضارِبية. وغالبًا ما تتبع تحركات الأصول الرئيسية التقلبات التي يشهدها السوق العالمي الكلي.
#Forex #EmergingMarkets #Rupee