تقوم خيارات صندوق بلاكروك للبتكوين بتسعير حالة من الهدوء.

ووفقًا لتحليل بنك ساكسو للبيانات الصادرة في 23 سبتمبر، *فإن خيارات iShares Bitcoin Trust (IBIT) تشير إلى تحركات أصغر مما حققته بيتكوين فعلًا أثناء ارتدادها*.

ذكر الاستراتيجي في مجال الاستثمار والخيارات لدى ساكسو، كون هوريلبيك، الخميس أن *التقلب الضمني لـ IBIT بلغ 37.4%*، بينما كان *التقلب المحقق خلال آخر 20 جلسة تداول 45.5%*. التقلب الضمني هو ما يتوقعه سوق الخيارات حدوثه. أما المحقق فهو ما حدث بالفعل للتو.

"في وجهة نظرنا، يبدو أن سوق الخيارات يعكس تسعيرًا لظروف أكثر هدوءًا مما أفرزته الفترة الأخيرة،" كتب هوريلبيك.

والأكثر دلالة: إن رتبة التقلب الضمني لدى IBIT هي *11.9 فقط* — ما يضعها بالقرب من قاع نطاقها خلال 12 شهرًا. وهذا يعني أن الخيارات تبدو تاريخيًا رخيصة الآن من حيث مقدار الحركة المتوقعة.

ويأتي ذلك بينما يتسم البيتكوين نفسه بتذبذب متقطع. فقد تعثّر BTC عند مقاومة تقارب *87,000 دولار* في 21 سبتمبر، ثم تراجع. كان يتداول حول *84,751 دولارًا* يوم الخميس، مرتفعًا 1.6% عن اليوم، وما زال يحافظ فوق منطقة الاختراق عند 80 ألف دولار. تتوقع ساكسو أن مستوى الدعم التالي يقع بين *76 ألفًا و77 ألفًا*.

السياق: ارتفع IBIT بنسبة 11% خلال آخر 5 أيام، وجذب للتو أكثر من *مليار دولار واحد في تدفقات نقدية* خلال الجلسات الأربع الأخيرة، ما ساعد على دفع مجمّع صناديق بيتكوين الفورية بالكامل مجددًا فوق 100 مليار دولار من الأصول. وقد هيمن حجم التداول على جانب الشراء — إذ طبع IBIT نسبة طرح/شراء (put/call ratio) بلغت 0.39 الأسبوع الماضي، مع وجود اهتمام مفتوح ضخم عند صفقات الـ 45 دولار (calls).

لذلك يتسم التجار بنظرة صعودية تجاه الاتجاه، لكنهم لا يراهنون على تذبذب متفجّر. إن رتبة انخفاض التقلب الضمني (IV) البالغة 37.4% غالبًا ما تكون اللحظة التي يبدأ عندها مكاتب الخيارات النظر في استراتيجيات طويلة الأجل للتقلب — مثل صفقات LEAPS للشراء (Calls) أو فروق الشراء (Call Spreads) — لأنك تدفع أقل مقابل التأرجح.

في الوقت الحالي، رسالة السوق هي: الارتداد كان عنيفًا. والخطوة التالية قد تكون أبطأ.

#GrayscaleZcashETFHits$1BNetAssets #BitcoinSpotETFsNetInflow$191M #CFTCUpdatesGuidanceOnTokenizedAssets #BitgetSays$352MAffectedInHack #BinanceWillListHyperliquid(HYPE)