قواعد العملة المستقرة التابعة للاحتياطي الفيدرالي تفضّل سيركل على بنوك وول ستريت 🏦⚖️
اقترحت الاحتياطي الفيدرالي قواعد تلزم البنوك بإصدار العملات المستقرة بالحفاظ على دعم سائل بنسبة 1:1 نقدًا وأذون خزانة أمريكية. 📜💵
أصعب عقبة هي رسوم رأسمال لمخاطر التشغيل المنزلقة:
🔹 2% من رأس المال محجوزة على أول 20 مليار دولار مُصدَرة.
🔹 1.5% من رأس المال محجوزة على الـ30 مليار دولار التالية.
🔹 1% من رأس المال محجوزة على المبالغ التي تتجاوز 50 مليار دولار.

إن سكّ 20 مليار دولار يجبر البنك على حجز 400 مليون دولار كرأس مال تنظيمي. تعيق هذه العتبة المرتفعة إطلاق توكنات مجزأة قد تُحدث مخاطر “الركض” وتُقسّم السيولة. 🛡️🔒

تُفضّل هذه اللائحة بقوة اللاعبين الراسخين مثل سيركل و$USDC. في الربع الثاني من 2026، حققت سيركل 701 مليون دولار كإيرادات إجمالية، مع إبقاء نحو 95% منها ($667.7M) من فائدة الاحتياطيات. 📊🏛️

لكن المنافسين من الشركات يتصدّون لهذا النموذج بالفعل:
🔸 أطلقت Open Standard OUSD لمشاركة عائد الاحتياطيات.
🔸 تشارك Paxos وRobinhood وKraken دخل احتياطيات USDG.
🔸 تقوم BlackRock BUIDL بدفع توزيعات أرباح شهرية بالدولار.

هل ستوزّع البنوك USDC أو تنضم إلى تكتلات مشاركة العائدات؟ 👇

#العملات_المستقرة #Fed #USDC #تنظيم_العملات_الرقمية #سيركل