دخول رسمي لقاعدة تنظيم العملات المستقرة! تدخل الاحتياطي الفيدرالي على الخط
تقدّم مهم آخر للعملات المستقرة.
في 24 سبتمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خطوتين مقترحتين من القواعد، استعدادًا لتنفيذ إطار الرقابة على العملات المستقرة المدفوعة ضمن قانون <GENIUS Act> الأمريكي.
ومن بين أبرز النقاط:
البنوك الخاضعة لرقابة الاحتياطي الفيدرالي، إذا أرادت إصدار عملة مستقرة مدفوعة، فيجب أن تستوفي متطلبات صارمة للغاية بشأن الاحتياطيات ورأس المال وإدارة المخاطر.
وأهم شرط على الإطلاق هو:
يجب أن تكون العملة المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية ملتزمة.
وتشمل الأصول الاحتياطية التي تسمح بها القواعد المقترحة: سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وبعض الأصول السائلة عالية الجودة وغيرها.
وفي الوقت نفسه، يخطط الاحتياطي الفيدرالي أيضًا لإنشاء عملية موافقة مخصصة للبنوك التي تتقدم لإصدار عملات مستقرة مدفوعة، حيث يتعين على البنوك تقديم خطة عمل ومعلومات مالية وغيرها من المواد.
ماذا يعني ذلك؟
في السابق كانت العملات المستقرة أكثر من ذلك:
شركة كريبتو → تصدر عملة مستقرة → تخدم سوق الكريبتو
أما الآن فقد تتجه تدريجيًا إلى:
بنك → عملة مستقرة → شبكة مدفوعات → تجار/مستخدمون
وتتحرك العملة المستقرة من كونها «أداة تداول في سوق الكريبتو» لتقترب أكثر فأكثر من كونها بنية تحتية عالمية للمدفوعات الرقمية.
وهناك أيضًا نقطة جديرة بالتركيز عليها جدًا:
الأصول الاحتياطية.
إذا أصدر المزيد من البنوك عملات مستقرة مدفوعة في المستقبل، وكانت العملة المستقرة مطالَبة بحيازة كمية كبيرة من الأصول عالية الجودة قصيرة الأجل كاحتياطي، فإن نمو حجم العملة المستقرة قد يؤدي كذلك إلى زيادة الطلب على الأصول الاحتياطية قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية.
بالطبع، هذا لا يعني أن البنوك ستبدأ فورًا في إصدار عملات مستقرة على نطاق واسع.
في الوقت الحالي هي قواعد مقترحة فقط؛ إذ يواصل الاحتياطي الفيدرالي طلب تقديم الآراء بشكل علني، وتنتهي فترة تلقي التعليقات بعد 60 يومًا من نشر القواعد في <Federal Register>.
لذا فإن ما يستحق المتابعة في المرحلة المقبلة هو:
أي البنوك الكبيرة ستتقدم بطلب إصدار العملات المستقرة؟
هل ستدخل العملات المستقرة سيناريوهات الدفع التقليدية؟
كيف سيتعامل كل من <USDT> و<USDC> وغيرها من العملات المستقرة القائمة مع منافسة النظام المصرفي؟
هل ستصبح العملات المستقرة في النهاية طبقة الربط بين نظام مدفوعات البنوك و<كريبتو>؟
أعتقد أن الأمر الذي يستحق الاهتمام الحقيقي ليس عملة مستقرة بعينها.
بل هو اتجاه عام:
العملات المستقرة تتحول تدريجيًا من «منتج كريبتو» إلى «بنية تحتية مالية».
وهذا ربما هو أكثر ما ينبغي أن يلفت انتباه السوق في قواعد الاحتياطي الفيدرالي هذه.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则
تقدّم مهم آخر للعملات المستقرة.
في 24 سبتمبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خطوتين مقترحتين من القواعد، استعدادًا لتنفيذ إطار الرقابة على العملات المستقرة المدفوعة ضمن قانون <GENIUS Act> الأمريكي.
ومن بين أبرز النقاط:
البنوك الخاضعة لرقابة الاحتياطي الفيدرالي، إذا أرادت إصدار عملة مستقرة مدفوعة، فيجب أن تستوفي متطلبات صارمة للغاية بشأن الاحتياطيات ورأس المال وإدارة المخاطر.
وأهم شرط على الإطلاق هو:
يجب أن تكون العملة المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية ملتزمة.
وتشمل الأصول الاحتياطية التي تسمح بها القواعد المقترحة: سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، وبعض الأصول السائلة عالية الجودة وغيرها.
وفي الوقت نفسه، يخطط الاحتياطي الفيدرالي أيضًا لإنشاء عملية موافقة مخصصة للبنوك التي تتقدم لإصدار عملات مستقرة مدفوعة، حيث يتعين على البنوك تقديم خطة عمل ومعلومات مالية وغيرها من المواد.
ماذا يعني ذلك؟
في السابق كانت العملات المستقرة أكثر من ذلك:
شركة كريبتو → تصدر عملة مستقرة → تخدم سوق الكريبتو
أما الآن فقد تتجه تدريجيًا إلى:
بنك → عملة مستقرة → شبكة مدفوعات → تجار/مستخدمون
وتتحرك العملة المستقرة من كونها «أداة تداول في سوق الكريبتو» لتقترب أكثر فأكثر من كونها بنية تحتية عالمية للمدفوعات الرقمية.
وهناك أيضًا نقطة جديرة بالتركيز عليها جدًا:
الأصول الاحتياطية.
إذا أصدر المزيد من البنوك عملات مستقرة مدفوعة في المستقبل، وكانت العملة المستقرة مطالَبة بحيازة كمية كبيرة من الأصول عالية الجودة قصيرة الأجل كاحتياطي، فإن نمو حجم العملة المستقرة قد يؤدي كذلك إلى زيادة الطلب على الأصول الاحتياطية قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية.
بالطبع، هذا لا يعني أن البنوك ستبدأ فورًا في إصدار عملات مستقرة على نطاق واسع.
في الوقت الحالي هي قواعد مقترحة فقط؛ إذ يواصل الاحتياطي الفيدرالي طلب تقديم الآراء بشكل علني، وتنتهي فترة تلقي التعليقات بعد 60 يومًا من نشر القواعد في <Federal Register>.
لذا فإن ما يستحق المتابعة في المرحلة المقبلة هو:
أي البنوك الكبيرة ستتقدم بطلب إصدار العملات المستقرة؟
هل ستدخل العملات المستقرة سيناريوهات الدفع التقليدية؟
كيف سيتعامل كل من <USDT> و<USDC> وغيرها من العملات المستقرة القائمة مع منافسة النظام المصرفي؟
هل ستصبح العملات المستقرة في النهاية طبقة الربط بين نظام مدفوعات البنوك و<كريبتو>؟
أعتقد أن الأمر الذي يستحق الاهتمام الحقيقي ليس عملة مستقرة بعينها.
بل هو اتجاه عام:
العملات المستقرة تتحول تدريجيًا من «منتج كريبتو» إلى «بنية تحتية مالية».
وهذا ربما هو أكثر ما ينبغي أن يلفت انتباه السوق في قواعد الاحتياطي الفيدرالي هذه.
T#美联储拟定银行发行支付稳定币规则