تضع مقترحات الاحتياطي الفيدرالي للعملات المستقرة رأس المال خلف البنية التحتية، لا خلف الاحتياطي
طلبت الاحتياطي الفيدرالي تعليقات عامة على مقترحين في 24 سبتمبر، وقد وضعت إطار قانون GENIUS الخاص بها لمصدري العملات المستقرة للدفع الخاضعين لإشراف مجلس الإدارة. ثلاث نقاط تستحق قراءة مرتين.
1. المساندة الكاملة ورأس المال يجيب كل منهما عن سؤال مختلف. سيتطلب المقترح الأول أن يقوم المُصدرون بالاحتفاظ بغطاء كامل لعملاتهم المستقرة عبر أصول احتياطية مسموح بها مثل أذون الخزانة قصيرة الأجل وغيرها من الأصول السائلة عالية الجودة - ثم يضيف متطلبات رأسمالية موحّدة لمعالجة مخاطر الائتمان والمخاطر التشغيلية. إذا كان الالتزام مقترنًا فعلاً بأصول مطابقة، فلن يبقى شيء ليتم رسملته. إذن فالرأسمال موجّه إلى مكان آخر: إلى آليات المُصدر نفسه.
2. هذا يغيّر ما الذي تثبته الشهادة الخاصة بالاحتياطي. الشهادة هي دليل يتعلق بجهة الأصول في تاريخ قطع. ولا تقول شيئًا عما إذا كانت قائمة الانتظار الخاصة بالاسترداد يمكن معالجتها فعليًا. الإفصاح الذي يطابق هذه القاعدة يكون تشغيليًا، وليس مجرد تركيبي.
3. يحوّل المقترح الثاني إصدار البنوك إلى طلب، ما يتطلب خطة عمل ومعلومات مالية ضمن مستندات أخرى. يمكن هندسة معيار رأسمالي باتجاه معيّن؛ لكن لا يمكن هندسة مراجعة الخطة. لذلك يبقى السؤال المفتوح هو: ماذا يطلب المراجعون تحديدًا، وكم يستغرق تشغيل الساعة.
تستمر التعليقات 60 يومًا من تاريخ النشر في السجل الفيدرالي (Federal Register). راقب معايير المراجعة، لا النِّسَب فقط.
ليس نصيحة مالية. أجْرِ بحثك الخاص.
#Stablecoin #Regulation
طلبت الاحتياطي الفيدرالي تعليقات عامة على مقترحين في 24 سبتمبر، وقد وضعت إطار قانون GENIUS الخاص بها لمصدري العملات المستقرة للدفع الخاضعين لإشراف مجلس الإدارة. ثلاث نقاط تستحق قراءة مرتين.
1. المساندة الكاملة ورأس المال يجيب كل منهما عن سؤال مختلف. سيتطلب المقترح الأول أن يقوم المُصدرون بالاحتفاظ بغطاء كامل لعملاتهم المستقرة عبر أصول احتياطية مسموح بها مثل أذون الخزانة قصيرة الأجل وغيرها من الأصول السائلة عالية الجودة - ثم يضيف متطلبات رأسمالية موحّدة لمعالجة مخاطر الائتمان والمخاطر التشغيلية. إذا كان الالتزام مقترنًا فعلاً بأصول مطابقة، فلن يبقى شيء ليتم رسملته. إذن فالرأسمال موجّه إلى مكان آخر: إلى آليات المُصدر نفسه.
2. هذا يغيّر ما الذي تثبته الشهادة الخاصة بالاحتياطي. الشهادة هي دليل يتعلق بجهة الأصول في تاريخ قطع. ولا تقول شيئًا عما إذا كانت قائمة الانتظار الخاصة بالاسترداد يمكن معالجتها فعليًا. الإفصاح الذي يطابق هذه القاعدة يكون تشغيليًا، وليس مجرد تركيبي.
3. يحوّل المقترح الثاني إصدار البنوك إلى طلب، ما يتطلب خطة عمل ومعلومات مالية ضمن مستندات أخرى. يمكن هندسة معيار رأسمالي باتجاه معيّن؛ لكن لا يمكن هندسة مراجعة الخطة. لذلك يبقى السؤال المفتوح هو: ماذا يطلب المراجعون تحديدًا، وكم يستغرق تشغيل الساعة.
تستمر التعليقات 60 يومًا من تاريخ النشر في السجل الفيدرالي (Federal Register). راقب معايير المراجعة، لا النِّسَب فقط.
ليس نصيحة مالية. أجْرِ بحثك الخاص.
#Stablecoin #Regulation