📰 لماذا قواعد الاحتياطي الجديدة للعملات المستقرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي معقدة إلى هذا الحد؟ ما النية الحقيقية وراء مشروع قانون GENIUS؟
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتو أنه سيضع على مُصدري العملات المستقرة ثلاث قواعد جديدة: يجب عليهم تخصيص ما يكفي من الاحتياطيات، وتسديد رأس المال، ولا بد أيضًا من اجتياز طلب للحصول على تصريح قانوني لإصدارها. هذا جزء من إطار مشروع قانون GENIUS الذي تم تمريره مؤخرًا. وبعبارة بسيطة، الهدف هو وضع قواعد على “آلات طباعة النقود” (العملات المستقرة) في عالم العملات الرقمية، ومنعها من أن تتحول إلى شرارة قد تشعل أزمة مالية جديدة.
لماذا تُعد هذه الأخبار مهمة؟
ليس وراء هذه الخطوة سبب بلا أساس. ففي السنوات الماضية، أدت الكارثة التي شهدتها عملة مستقرة مثل Terra إلى إدراك الجهات التنظيمية أنه إذا لم تكن “السيولة الرقمية” مدعومة بكمية حقيقية من الذهب/النقود، فقد يتم سحب النظام المالي إلى الورطة في أي وقت. يتمثل الهدف الأساسي لقانون GENIUS في جعل العملات المستقرة أشبه بإيداعات البنوك، مع دعم أصول ملموسة على أرض الواقع، بحيث يمكن كسب ثقة المستثمرين المؤسسيين والجمهور العادي. وتعني هذه القواعد الجديدة أن الجهة التنظيمية تتحول من “الإصلاح بعد وقوع الضرر” إلى “الوقاية قبل وقوع المشكلة”، وهو تحول محوري بالنسبة لصناعة DeFi بأكملها.
تأثيرها على السوق
على المدى القصير، قد تظهر تقلبات مؤقتة في السوق. فمن جهة، قد يؤدي توقع الالتزام باللوائح إلى تدفق بعض الأموال المضارِبة إلى مشاريع العملات المستقرة التي اجتازت التحقق التنظيمي. ومن جهة أخرى، قد تواجه بعض العملات المستقرة المتخصصة أو عالية المخاطر ضغوطًا على البقاء. وعلى المدى الأطول، ستعيد هذه القواعد تشكيل المشهد العام لصناعة العملات المستقرة؛ وسيحصل اللاعبون في القمة على حصص سوقية أكبر، كما سيتحسن وضع “طرد السيئ وإزاحة الجيد”. ومن منظور تاريخي، بعد كل مرة تتشدد فيها القيود التنظيمية، تكون الفرص الهيكلية في الغالب من نصيب الأصول الملتزمة باللوائح.
💡 تشير هذه القواعد الجديدة إلى زيادة الاستقرار في السوق، لكن على المدى القصير قد تظهر “آلام” لا مفر منها. أرى أن مشاريع العملات المستقرة التي تتوافق مع القواعد الجديدة (مثل شركات كبرى مثل USDC المرتكزة على الدولار، وeUSDC المرتكزة على اليورو) ستستفيد، لكن إجمالي حجم سوق العملات المستقرة قد ينكمش على المدى القصير. وإذا حدث أن تخلت بورصات كبيرة فجأة عن إصدار عملاتها المستقرة الخاصة، أو تم تعليق مشروع قانون GENIUS إلى أجل غير مسمى في الكونغرس، فإن هذا التقييم يصبح غير صالح.
【شروط بطلان التقييم】 إذا تعاونت شركات العملات المشفرة الكبرى وتحدت الأساس القانوني لهذه القواعد، يصبح هذا التقييم غير صالح
【إفصاح موقف فعّال】 لا توجد أي جهة راعية في هذه المقالة، ولا يمتلك المؤلف أي مراكز في الأصول المذكورة
【وسم المصدر】 وفقًا لـ CryptoBriefing
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ لا يُعد هذا نصيحة استثمارية، والتوقعات لأغراض المرجع فقط
#USstablecoinadoptioncouldsurgewithbank-likeprotections:Visasurvey
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتو أنه سيضع على مُصدري العملات المستقرة ثلاث قواعد جديدة: يجب عليهم تخصيص ما يكفي من الاحتياطيات، وتسديد رأس المال، ولا بد أيضًا من اجتياز طلب للحصول على تصريح قانوني لإصدارها. هذا جزء من إطار مشروع قانون GENIUS الذي تم تمريره مؤخرًا. وبعبارة بسيطة، الهدف هو وضع قواعد على “آلات طباعة النقود” (العملات المستقرة) في عالم العملات الرقمية، ومنعها من أن تتحول إلى شرارة قد تشعل أزمة مالية جديدة.
لماذا تُعد هذه الأخبار مهمة؟
ليس وراء هذه الخطوة سبب بلا أساس. ففي السنوات الماضية، أدت الكارثة التي شهدتها عملة مستقرة مثل Terra إلى إدراك الجهات التنظيمية أنه إذا لم تكن “السيولة الرقمية” مدعومة بكمية حقيقية من الذهب/النقود، فقد يتم سحب النظام المالي إلى الورطة في أي وقت. يتمثل الهدف الأساسي لقانون GENIUS في جعل العملات المستقرة أشبه بإيداعات البنوك، مع دعم أصول ملموسة على أرض الواقع، بحيث يمكن كسب ثقة المستثمرين المؤسسيين والجمهور العادي. وتعني هذه القواعد الجديدة أن الجهة التنظيمية تتحول من “الإصلاح بعد وقوع الضرر” إلى “الوقاية قبل وقوع المشكلة”، وهو تحول محوري بالنسبة لصناعة DeFi بأكملها.
تأثيرها على السوق
على المدى القصير، قد تظهر تقلبات مؤقتة في السوق. فمن جهة، قد يؤدي توقع الالتزام باللوائح إلى تدفق بعض الأموال المضارِبة إلى مشاريع العملات المستقرة التي اجتازت التحقق التنظيمي. ومن جهة أخرى، قد تواجه بعض العملات المستقرة المتخصصة أو عالية المخاطر ضغوطًا على البقاء. وعلى المدى الأطول، ستعيد هذه القواعد تشكيل المشهد العام لصناعة العملات المستقرة؛ وسيحصل اللاعبون في القمة على حصص سوقية أكبر، كما سيتحسن وضع “طرد السيئ وإزاحة الجيد”. ومن منظور تاريخي، بعد كل مرة تتشدد فيها القيود التنظيمية، تكون الفرص الهيكلية في الغالب من نصيب الأصول الملتزمة باللوائح.
💡 تشير هذه القواعد الجديدة إلى زيادة الاستقرار في السوق، لكن على المدى القصير قد تظهر “آلام” لا مفر منها. أرى أن مشاريع العملات المستقرة التي تتوافق مع القواعد الجديدة (مثل شركات كبرى مثل USDC المرتكزة على الدولار، وeUSDC المرتكزة على اليورو) ستستفيد، لكن إجمالي حجم سوق العملات المستقرة قد ينكمش على المدى القصير. وإذا حدث أن تخلت بورصات كبيرة فجأة عن إصدار عملاتها المستقرة الخاصة، أو تم تعليق مشروع قانون GENIUS إلى أجل غير مسمى في الكونغرس، فإن هذا التقييم يصبح غير صالح.
【شروط بطلان التقييم】 إذا تعاونت شركات العملات المشفرة الكبرى وتحدت الأساس القانوني لهذه القواعد، يصبح هذا التقييم غير صالح
【إفصاح موقف فعّال】 لا توجد أي جهة راعية في هذه المقالة، ولا يمتلك المؤلف أي مراكز في الأصول المذكورة
【وسم المصدر】 وفقًا لـ CryptoBriefing
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ لا يُعد هذا نصيحة استثمارية، والتوقعات لأغراض المرجع فقط
#USstablecoinadoptioncouldsurgewithbank-likeprotections:Visasurvey
