12% ارتفاع، تم سحقه خلال 90 دقيقة—والذهب الحقيقي وراء المنتج… لا يوجد إلا 1.49 مليون دولار.
حصلت Ondo على مسودة استراتيجية من BlackRock، ثم أصدرت بنفسها، وأجرت الحفظ بنفسها، وأجرت إعادة التوازن بنفسها. ثم قامت بتغليف ثلاثة محافظ تضم 9 و8 و6 أصول أساسية على التوالي، وتم إطلاقها بهدوء في 16 سبتمبر. في ذلك الوقت لم يظهر أي تفاعل سعري. نقطة الاشتعال الحقيقية جاءت لاحقًا من خلال تغريدة—بالإضافة إلى إعادة تغريد من 15 حسابًا عالي الجودة على التوالي. خلال 90 دقيقة من UTC12:55 إلى 14:25، تفوق $ONDO على السوق الرئيسي بعشرات الأضعاف. وكان ذلك بفضل سرعة الانتشار، لا لأن المنتج أصبح فجأة أقوى.
جملة: 'BlackRock تدخل إلى DeFi'—نصفها صحيح ونصفها غير صحيح. الجزء الصحيح: المنتج تم إطلاقه بالفعل، وليس مجرد إعلان بلا أساس. الجزء غير الصحيح: BlackRock قدّم الاستراتيجية فقط، أما الإصدار والحفظ وإعادة التوازن فكلها كانت تقوم بها Ondo. وحتى كيف يعود هذا إلى حاملي $ONDO في نهاية سلسلة القيمة، لم توضح المقالة ذلك.
أما عبارة 'استثمار شامل للجميع، الجميع يمكنه المشاركة' فهي أبعد ما تكون عن الواقع. حالياً، فإن عملية الصك والاسترداد مباشرةً متاحة فقط للمستخدمين غير الأمريكيين المؤهلين؛ أما الشخص العادي فلا يستطيع حتى لمس الباب.
عند جمع المحافظ الثلاث معًا، لا يتجاوز إجمالي الأصول المُدارة AUM 1.49 مليون دولار. مقارنةً بهذه العناوين مثل 'BlackRock تدخل DeFi'، فإن الحجم صغير بشكل غير متناسب.
في هذه الجولة أنا لست متفائلًا. فالانتشار سبق الحجم، وليس الحجم هو ما نما بالفعل. لا توجد طريقة للانقلاب إلا واحدة: أن يكون AUM قادرًا على زيادة مستمرة بالحجم، مع عمليات شراء/إعادة شراء حقيقية، وأن تلحق مؤسسة ثانية ثم ثالثة وتتبع في الصك—عندها فقط تكون هناك حاجة حقيقية تدعم السعر. ما دام ذلك لم يحدث، فارتفاع 12% سيتجه عاجلاً أم آجلاً إلى مطابقة حجم 1.49 مليون دولار؛ وإذا كان يجب أن ينكمش، فسينكمش بالطريقة نفسها.
#RWA #BlackRock #DeFi
حصلت Ondo على مسودة استراتيجية من BlackRock، ثم أصدرت بنفسها، وأجرت الحفظ بنفسها، وأجرت إعادة التوازن بنفسها. ثم قامت بتغليف ثلاثة محافظ تضم 9 و8 و6 أصول أساسية على التوالي، وتم إطلاقها بهدوء في 16 سبتمبر. في ذلك الوقت لم يظهر أي تفاعل سعري. نقطة الاشتعال الحقيقية جاءت لاحقًا من خلال تغريدة—بالإضافة إلى إعادة تغريد من 15 حسابًا عالي الجودة على التوالي. خلال 90 دقيقة من UTC12:55 إلى 14:25، تفوق $ONDO على السوق الرئيسي بعشرات الأضعاف. وكان ذلك بفضل سرعة الانتشار، لا لأن المنتج أصبح فجأة أقوى.
جملة: 'BlackRock تدخل إلى DeFi'—نصفها صحيح ونصفها غير صحيح. الجزء الصحيح: المنتج تم إطلاقه بالفعل، وليس مجرد إعلان بلا أساس. الجزء غير الصحيح: BlackRock قدّم الاستراتيجية فقط، أما الإصدار والحفظ وإعادة التوازن فكلها كانت تقوم بها Ondo. وحتى كيف يعود هذا إلى حاملي $ONDO في نهاية سلسلة القيمة، لم توضح المقالة ذلك.
أما عبارة 'استثمار شامل للجميع، الجميع يمكنه المشاركة' فهي أبعد ما تكون عن الواقع. حالياً، فإن عملية الصك والاسترداد مباشرةً متاحة فقط للمستخدمين غير الأمريكيين المؤهلين؛ أما الشخص العادي فلا يستطيع حتى لمس الباب.
عند جمع المحافظ الثلاث معًا، لا يتجاوز إجمالي الأصول المُدارة AUM 1.49 مليون دولار. مقارنةً بهذه العناوين مثل 'BlackRock تدخل DeFi'، فإن الحجم صغير بشكل غير متناسب.
في هذه الجولة أنا لست متفائلًا. فالانتشار سبق الحجم، وليس الحجم هو ما نما بالفعل. لا توجد طريقة للانقلاب إلا واحدة: أن يكون AUM قادرًا على زيادة مستمرة بالحجم، مع عمليات شراء/إعادة شراء حقيقية، وأن تلحق مؤسسة ثانية ثم ثالثة وتتبع في الصك—عندها فقط تكون هناك حاجة حقيقية تدعم السعر. ما دام ذلك لم يحدث، فارتفاع 12% سيتجه عاجلاً أم آجلاً إلى مطابقة حجم 1.49 مليون دولار؛ وإذا كان يجب أن ينكمش، فسينكمش بالطريقة نفسها.
#RWA #BlackRock #DeFi