أشارت الوكالة إلى أن قواعد العملات المشفرة يمكن أن تتقدم في إطار صلاحياتها الحالية، حتى مع بقاء التشريعات الأوسع غير محسومة.
تغطي HBAR وBNB وALGO منظومات تشمل مجالات مثل المدفوعات والتطبيقات اللامركزية والرموزنة والبنية التحتية المالية.
يُعد PEPE رمزًا مميزًا قائمًا على الميمات، بينما يركز QUBIC على تقنية البلوك تشين والعقود الذكية والحوسبة اللامركزية والتطبيقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
يدخل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة مرحلة تنظيمية مهمة أخرى بعد أن أشارت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) إلى أن قواعد جديدة يمكن أن تمضي قدمًا في إطار صلاحياتها الحالية. ويأتي هذا التطور عقب فشل مجلس الشيوخ في إقرار قانون CLARITY، ما يجعل التركيز الآن على الجهات التنظيمية والقواعد التي يمكنها وضعها بموجب التشريعات القائمة. تُعد Hedera (HBAR) وBNB (BNB) وAlgorand (ALGO) وPepe (PEPE) وQubic (QUBIC) من بين العملات المشفرة الخمس التي تكتسب زخمًا في هذا السياق.
https://twitter.com/DeFiMidas/status/2103001307569369099?s=20
يُعد التحول كبيرًا، لأن اللوائح الفيدرالية قد تؤثر في أنشطة البورصات ومنصات تداول المشتقات ومُصدري الرموز والشركات القائمة على البلوك تشين داخل الولايات المتحدة. كانت CFTC تنظر إلى إطار لا يبدأ من الصفر على أساس صفري (zero-sum)، وهو مستمر الآن منذ عدة أشهر. وفي أغسطس، قال Selig إن موظفي CFTC كانوا قد بدأوا بالفعل في استكشاف قواعد بُنية السوق ضمن السلطات الحالية للوكالة.
تخلق هذه الخلفية بيئة مختلفة للأصول الرقمية، إذ يتم توجيه الاهتمام التنظيمي بشكل متزايد نحو بُنية السوق، ونشاط التداول، والمشتقات، وتصنيف الرموز، واستخدام شبكات البلوك تشين في التطبيقات المالية. ولن تكون النتيجة بالضرورة نفسها عبر مختلف العملات المشفرة، لأن الشبكات لها تصاميم وأغراض وهيئات حوكمة ومستويات نشاط سوق مختلفة.
Hedera (HBAR): تركيز على المدفوعات والتمثيل الرمزي
Hedera هي شبكة دفتر أستاذ موزع مصممة حول تطبيقات عالية الإنتاجية، حيث تقوم HBAR بدور العملة المشفّرة الأصلية لها وتُستخدم لدفع رسوم الشبكة. وتشمل حالات الاستخدام الموثقة المدفوعات والتمويل اللامركزي والهوية الرقمية والذكاء الاصطناعي وتحويل الأصول إلى رموز.
يُعدّ تحويل الأصول إلى رموز ذا صلة خاصة بنقاش التنظيم الحالي. توفر Hedera بنية تحتية لتمثيل الأصول الواقعية والرقمية على السلسلة (on-chain)، بينما تدعم بنية الدفع الخاصة بها stablecoins والمعاملات عبر الحدود. كما تعزز الشبكة الرسوم المتوقعة والتسوية السريعة، وهي ميزات قد تكون ذات صلة بالتطبيقات المالية عندما تهم تكاليف المعاملات وأزمنة التسوية.
BNB (BNB): منظومة كبيرة مبنية على المنفعة
تعمل BNB كرمز منفعة (utility) أصلي عبر منظومة BNB Chain. وتُستخدم في رسوم المعاملات، والتطبيقات اللامركزية، والستاكينغ، والحَوْكمة، وغيرها من أنشطة DeFi. تتضمن BNB Chain BNB Smart Chain وopBNB وBNB Greenfield، وتغطي تطبيقات تتضمن العقود الذكية، والتمديد/التوسع (scaling)، وتخزين البيانات اللامركزية.
توجد كذلك نشاطات في الشبكة عبر التمويل اللامركزي والمدفوعات وstablecoins والأصول الواقعية وغيرها من التطبيقات. وبما أن لدى BNB عدة وظائف داخل منظومتها، فقد تظل التطورات التنظيمية المتعلقة بالبَورصات ونشاط التداول والخدمات المالية القائمة على البلوك تشين ذات صلة بالبيئة السوقية الأوسع لها.
Algorand (ALGO): مُصمَّمة حول التطبيقات المالية
ركّزت Algorand بشكل متزايد على بنية دفعٍ أساسية، والتمثيل الرمزي، والـ stablecoins، والتطبيقات المالية. وتدعم شبكتها الأصول المُحوّلة إلى رموز عبر Algorand Standard Assets، ما يسمح للمُصدِرين بإنشاء تمثيلات رقمية للأصول مباشرةً على مستوى البروتوكول.
تشمل التطبيقات الموثقة للشبكة أصولًا واقعية مثل العقارات والذهب والصناديق والسندات وغيرها من الأدوات المالية. كما تدعم Algorand stablecoins والمدفوعات عبر الحدود، مع إبراز ميزات مثل النهائيّة الفورية وتكاليف المعاملات المتوقعة لحالات الاستخدام المالية.
كما ركّز التطوير الأخير أيضًا على الدَّيْن المُحوَّل إلى رموز. في سبتمبر 2026، عرض تطبيق قائم على Algorand عقودًا مالية قابلة للقراءة آليًا تغطي إصدار أدوات الدَّيْن المُحوّلة إلى رموز، والتسوية، والتحويلات، وتدفقات النقد لأدوات الدَّيْن المُحوّلة إلى رموز.
Pepe (PEPE): نوع مختلف من الأصول المشفّرة
تحتل Pepe موقعًا مختلفًا عن شبكات البنية التحتية التي تركز على البنية مثل Hedera وAlgorand. فهي عملة مشفّرة قائمة على الميمات، ونشاطها في السوق يُدار عادةً بواسطة طلب التداول، والسيولة، واهتمام المجتمع، والمزاج العام الأوسع.
هذه التفرقة مهمة عند مقارنة PEPE بتوكنات البنية التحتية لبلوك تشين. لا تمثل PEPE شبكةً مصممة أساسًا حول التمثيل الرمزي أو المدفوعات أو التسوية المؤسسية. لذلك فإن ملفها في السوق يرتبط أكثر بنشاط التداول المضاربي، وبالطلب المتغير على أصول الميمات.
Qubic (QUBIC): الجمع بين البلوك تشين والذكاء الاصطناعي
Qubic هي شبكة من الطبقة الأولى Layer-1 تجمع بنية البلوك تشين مع تطوير مرتبط بالذكاء الاصطناعي. ووفقًا لوثائقها، تستخدم الشبكة Useful Proof of Work وتدعم إمكانية الوصول إلى نهائية فورية، ومعاملات برسوم منخفضة جدًا (feeless)، وعقودًا ذكية. كما أنها تُدمج الشبكات العصبية الاصطناعية ضمن نهجها الأوسع للحوسبة اللامركزية.
يضع ذلك QUBIC ضمن التقاطع الأوسع بين البلوك تشين والذكاء الاصطناعي، وهو مجال آخر يتلقى اهتمامًا عبر قطاع الأصول الرقمية. لذلك فإن تطورها يختلف عن كلٍّ من الرموز القائمة على الميمات والشبكات التي تركز أساسًا على المدفوعات أو تمثيل الأصول إلى رموز.
التنظيم يصبح المتغير الرئيسي التالي في عالم العملات المشفرة
يعني نهج لجنة تداول السلع الآجلة CFTC أن قواعد أسواق العملات المشفرة قد تستمر في التطور حتى في الوقت الذي ينظر فيه الكونغرس إلى تشريعات أوسع. وبالنسبة لـ HBAR وBNB وALGO وPEPE وQUBIC، فإن البيئة التنظيمية هي جزء واحد فقط من الصورة الكاملة للسوق. وستظل أيضًا عوامل مثل نشاط الشبكة والسيولة والاعتماد وأحجام التداول وتطوير التكنولوجيا والطلب العام لدى المستثمرين عوامل مهمة.
سيبحث المشاركون في السوق عن أبرز المقترحات والتعريفات ومتطلبات الامتثال وتواريخ التنفيذ من لجنة تداول السلع الآجلة CFTC بينما يمضون قدمًا في إجراءاتهم، ومن هيئة SEC أيضًا. ومن المرجح أن تساعد هذه التفاصيل على تقديم صورة أوضح عن كيفية عمل فئات مختلفة من الأصول الرقمية تحت المشهد التنظيمي الأمريكي الجديد.