في عام 2017، أعلن الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورغان تشيز آند آمنز، جيمي ديمون، أمام العالم بأسره: “البيتكوين عملية احتيال، وهي أغبى من فقاعة التوليب”. وبعد تسع سنوات، خرج مع فريق محلليه ليعلن للعامة: إذا قام المستثمرون بإغلاق مراكزهم الدفاعية ضد بيتكوين ETF، فسوف يحصل البيتكوين على دعم صعودي أكبر من الذهب.
ما هذا؟ ليس مجرد شخص واحد يغيّر موقفه، بل وول ستريت كلها تنحني جماعياً أمام البيتكوين.
اقلب صفحات التغيّر في تصريحات كبار المؤسسات خلال هذه السنوات، وكل بند منها يُعدّ مشهداً ضخماً لصفعات متتالية للواقع:
جيمي ديمون في 2017 قال بإنهاء جميع الموظفين الذين يتاجرون بالبيتكوين. وفي 2024، أطلقت جيه بي مورغان مباشرةً أول ETF فوري للبيتكوين باسم MSBT، وامتصّ في يومه الأول بالفعل عشرات المليارات من الدولارات. وفي سبتمبر 2026، وقف علناً وقال إن البيتكوين قد تتفوّق على الذهب.
قال رئيس بلاك روك، لاري فينك، في 2017 إن البيتكوين هو “مؤشر غسل الأموال”. لكن iShares Bitcoin Trust (IBIT) الذي بحوزته أصبح أسرع ETF في الارتفاع. وبحلول سبتمبر 2026، كان يملك 784 ألف بيتكوين بقيمة تتجاوز 67 مليار دولار. وحتى العملاء الكبار بدأوا يستخدمون هذا الصندوق كضمان لشراء المنازل والسيارات.
قال الرئيس التنفيذي السابق لمورغان ستانلي جيمس جولمان بوضوح في 2018 إن البيتكوين ليس شيئًا حقيقيًا، ثم في 2024 سمح للعملاء بحمل صناديق بيتكوين المتداولة، وفي 2026 عزز مباشرة حيازاته ذات الصلة بنسبة 23%.
كانت يو بي إس ما تزال في 2022 تقول إن البيتكوين لا قيمة جوهرية له. وفي 2025 أطلقت منتجات بنيوية على البيتكوين، وفي 2026 قفز حجم مراكز الخيارات الصعودية بمقدار 24 مرة مباشرة.
قال جولدمان في عام 2018 إن البيتكوين ليس أصلًا قانونيًا، ثم في عام 2025 تحول الأمر بين ليلة وضحاها إلى صانع السوق الرئيسي الذي يتعامل بجدية مع عقود البيتكوين الآجلة.
الرئيس التنفيذي لشركة ICE المالكة لبورصة نيويورك هوارد لوتنيك سبّ البيتكوين عام 2018 ووصفه بأنه قمامة، لكن في 2025 أصبحت منصة شركته واحدة من أكبر منصات تداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
من كبار قادة بنوك الاستثمار إلى محللين على مستوى الخط الأول، ومن عمالقة إدارة الأصول إلى مشغلي البورصات: كل صوت كان الأكثر صخبًا ضد البيتكوين أغلق فمه واحدًا تلو الآخر، ثم عادوا فورًا إلى ساحة التنفيذ لوضع خططهم.
كانت تحولات الجميع خلال العامين السابقين بطيئة إلى حد ما، لكن في يوم 21 سبتمبر 2026 تم رفع “سرعة الاستسلام” إلى أقصى حد.
في ذلك اليوم، بلغ صافي تدفقات جميع صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة مجتمعة 998.95 مليون دولار، وهو أكبر صافي تدفق يومي منذ أكتوبر 2025. وفي سجلات أفضل يوم منذ إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في يناير 2024، يمكن ترتيب هذا اليوم في المرتبة التاسعة. بالتفصيل: جلبت شركة بلاك روك لـ"IBIT" 381 مليون دولار في يوم واحد، وبلغت تدفقات "ARKB" لدى "ARK" نحو 289 مليون دولار، ودخلت "FBTC" لدى فيديليتي 239 مليون دولار. وحتى "MSBT" التابعة لـ"جيه بي مورغان" حصلت على صافي تدفق بلغ 61.67 مليون دولار. ومع ذلك، قبل ثلاثة أيام فقط، في 18 سبتمبر، كانت صافي تدفقات هذه الصناديق في أسبوع كامل لا يتجاوز 6.2 مليون دولار، وهي أدنى مرة خلال آخر 141 أسبوعًا.
من 6.2 مليون دولار في أسبوع إلى نحو 1 مليار دولار في يوم واحد—بينهما لم يفصل سوى ثلاثة أيام.
يتساءل كثيرون: لماذا الآن بالذات، وليس قبل ستة أشهر ولا قبل سنة؟ لقد حسب محللو بلومبرغ رقمًا: متوسط تكلفة حيازة مستثمري صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة يبلغ حوالي 81,722 دولارًا. وعندما لمس سعر البيتكوين 86,000 دولار في 22 سبتمبر 2026، عاد هؤلاء المستثمرون الذين كانوا يحتفظون بالصناديق منذ بداية 2026 لأول مرة بشكل جماعي إلى المنطقة الرابحة.
وفقًا لقواعد السوق المعتادة، عندما يصل السعر إلى خط التكلفة لمعظم الناس، يحاول الجميع فك الارتباط والخروج بسرعة عبر البيع. لكن هذه المرة حدث العكس تمامًا: لم يظهر ضغط بيع لفك التعادل، بل انفجرت مباشرة تدفقات صافية يومية بنحو 1 مليار دولار تقريبًا. هؤلاء في وول ستريت لم يكونوا هنا ليخرجوا بعد فك التعادل؛ كانوا بعد فك التعادل يضيفون كميات أكبر.
بكل بساطة، هذه المؤسسات لم تكن تتحول فجأة لمجرد تغيير في القناعة أو الإيمان بالبيتكوين. المنطق وراء الأمر بسيط جدًا: إذا أراد العملاء الشراء وأنت لا تبيع، سيتجه العملاء إلى منافسيك. كانت فينك قد قال الحقيقة مبكرًا؛ وهو حتى الآن لا يعتقد أن للبيتكوين قيمة جوهرية، لكن لا يمكنه مقاومة أن العملاء يلاحقون يومًا بعد يوم منتجات مرتبطة بذلك. خسارة الحصة السوقية هي الخسارة الحقيقية.
إن اتجاه الأموال الكبيرة لا يمكن إخفاؤه: ففي الربع الثاني من 2026 ارتفع حجم تداول سوق OTC خارج البورصة بنسبة 35% على أساس سنوي. ومن بين المشترين، يأتي ستة من كل عشرة من آسيا. والذين يملكون بين 1000 و10000 قطعة بيتكوين يتجهون لتراكم حيازاتهم بشكل شبه مكتمل ضمن نطاق 80 ألف إلى 90 ألف دولار. كما أن نسبة الكمية المتداولة التي يحتفظ بها حاملو البيتكوين على المدى الطويل وصلت بالفعل إلى 83%، وهو رقم قياسي تاريخي. وعقود بيتكوين الآجلة بلغ إجمالي العقود المفتوحة فيها أكثر من 57 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ مايو من هذا العام.
قدّم مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار لدى Bitwise، الحكم مباشرة: انتهت “العاصفة الثلجية” في عالم العملات المشفرة التي استمرت بسرعة طوال عام تقريبًا تمامًا. والآن من المرجح جدًا أن نكون أمام أقوى دورة ثوران في تاريخ العملات المشفرة، وأكثرها استمرارًا. لا تستند حجته إلى مجرد ارتفاع الأسعار، بل إلى أن خلال هذه الفترة، بينما كانت الأسعار ترتد وتتراجع، ظلّ الأساس الحقيقي للصناعة يتحرك في اتجاه أفضل: النشاط الفعلي على سلاسل الكتل يتحسن، ومشاركة المؤسسات الرائدة تتعزز أكثر فأكثر. في السابق سحبت موجة الذكاء الاصطناعي معظم الأموال الساخنة من السوق تقريبًا، أما الآن فقد هدوء سخونة الذكاء الاصطناعي تدريجيًا، والتمويل يتدفق بكميات كبيرة مجددًا إلى قطاع العملات المشفرة. خلال الشهر الماضي ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 44%، وجاء خلفه الذهب والأسهم الأمريكية مهزومين؛ وهذا ليس مجرد ارتداد عادي، بل تحوّل كامل في اتجاهات السوق.
الآن لم يتبق في وول ستريت سوى بيركشير/وارن بافيت الذي ما يزال يصرّ على موقفه. قال الجد في 2018 إن البيتكوين هو مربع سمّ الفئران، وفي 2022—حتى لو قدموا له كل بيتكوين مجانًا—لما كان سيقبله. وحتى الآن لم تمس بيركشير أي منتج مرتبط بالبيتكوين. لكن البيانات لا تكذب: خلال العام الماضي ارتفع سعر سهم بيركشير بنسبة 20%. وفي الفترة نفسها، تجاوز صعود IBIT لدى بلاك روك 100% مباشرة. يمكنه التمسك برأيه، لكن لا يمكنه إيقاف العملاء والمنافسين والمال الحقيقي في السوق وهم يركضون نحو البيتكوين.
عندما قام ساتوشي ناكاموتو بحفر بلوك التكوين في منتصف 2009 لم يهتم أحد، ثم في 2013 عندما اقترب البيتكوين لأول مرة من 1000 دولار سخر منه القطاع كله، وفي 2017 عندما صعد إلى 20 ألف دولار تم تحذير الجميع بشكل جماعي، وفي 2021 عندما لمس 69 ألف دولار كان الجميع ما يزالون مترددين، ثم في 2025 عندما وصل إلى 126 ألف دولار كانت المؤسسات بالفعل تصطف للدخول. وفي 2026 عندما توقف عند أكثر من 80 ألف دولار، استسلمت وول ستريت كلها. خلال 17 عامًا كاملة، لم يقدم أحد أي نوع من التأييد للبيتكوين، ومع ذلك عاش بأمان عبر دورة ثم أخرى، وفي النهاية جعل أرقى المؤسسات المالية في العالم تصطف للاعتراف بأنهم كانوا مخطئين في السابق.
في يوم 21 سبتمبر، كانت شركة مورغان ستانلي التي تمتلك تاريخًا يزيد عن 230 عامًا، موضوع مناقشتها في اجتماعها الصباحي هو ما إذا كان البيتكوين قد تجاوز الذهب وأصبح أداة أفضل لحفظ القيمة. عندما تأسست هذه المصرف قبل 230 عامًا، كان الذهب العملة الصعبة الوحيدة المعترف بها في العالم أجمع؛ وبعد 230 عامًا، بدأت تناقش بجدية أصولًا رقمية تُعرّفها سلسلة من الأرقام والرموز: هل هي “أكثر صلابة” من الذهب؟
الإجابة مكتوبة منذ زمن في تدفقات الأموال اليومية التي تجاوزت 1 مليار دولار تقريبًا. استغرقت وول ستريت 17 عامًا لتقطع هذا الطريق؛ وما إن خُطيت خطوة إلى الأمام، فليس هناك رجوع. هذه “الاستسلام” لا يُعد نهاية فحسب، بل بداية مرحلة جديدة بالكامل.
اعتبارًا من 22 سبتمبر 2026، يبلغ سعر البيتكوين حوالي 85,900 دولار، بارتفاع تراكمي خلال الشهر الماضي بنحو 44%. بلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة لصناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 56.16 مليار دولار، فيما تبلغ قيمة إجمالي الأصول حوالي 110.14 مليار دولار. $BTC
