في أكتوبر 2021، قال سو زو بهذه الجملة:
“لقد وصلنا إلى هذه المرحلة: أعرف أن بعض الناس يطيرون حول العالم من أجل نقل عملات البيتكوين من التخزين البارد لشرائها بالإيثريوم. إذا كان شعاراتك هي التطرف المؤيد لبيتكوين على تويتر، فلا يمكنك أن تستسلم علنًا لأنك ستفقد المتابعين، لكنني متأكد من أن الكثيرين هنا يمتلكون في الخفاء في الواقع كمية كبيرة من ETH.”
لو وضعت هذه الفقرة في عام 2026، واستبدلت “الإيثريوم” بـ“Zcash”، فستكاد لا تحتاج إلى تعديل حرف واحد.
كتب ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لمنصة Bankless، قبل أيام مقالًا، وفيه جملة تقول—
بيتكوينِي في الشارع، ومقلِّد-للبيتكوين في المخدة.
ترجمها بكلمات بسيطة جدًا: على السطح هم متدينون أصوليون في شأن البيتكوين، لكن في الخفاء داخل فراشهم يخفون عملات بديلة مقلدة.
انطلقت ZEC من ترتيب خارج المراكز الـ80 في بداية العام، ثم اندفعت حتى دخلت المراكز التسعة الأولى من حيث القيمة السوقية. أمس تجاوزت لحظيًا 1650 دولارًا، وقيمتها السوقية 27.4 مليار دولار.
كثيرون يسألون: من أين يأتي هذا الطلب الشرائي اللانهائي؟
أعطى هوفمان جوابًا، قرأته ثلاث مرات.
كلام شيلينغ. هذه الكلمة تبدو متاهة، لكن قولها بالعامية يعني—عندما لا يستطيع الناس التواصل، يختار الجميع في نفس الوقت الخيار نفسه دون تنسيق.
ما هو «نقطة شيلينغ» للبيتكوين؟ «اشترِ BTC فقط، ولا شيء غير ذلك». هذه الجملة تلخّص إجماعًا بقيمة 1.7 تريليون دولار، ونجحت. من يتحول من البيتكوين إلى أصول أخرى سيتعرض للعار والسخرية والإقصاء. لدى مجتمع البيتكوين قاعدة واحدة: لا مكان لعملات بديلة مقلدة. القاعدة الثانية: كل شيء عدا البيتكوين هو عملة مقلدة.
لكن بيتكوينِيّو البيتكوين أيضًا بشر. فهم أيضًا لا يملكون مناعة ضد الإغراء والحسد والطمع.
عادةً يكون بيتكوينِيّون متنافرين واحدًا تلو الآخر، ولا يلاحظ أحد. لكن كل فترة، عندما يزداد عدد من يهربون إلى نفس الأصل، يصبح الهروب نفسه معديًا.
في 2021، كانت هذه الأصول هي ETH.
في 2026، ستكون هذه الأصول هي ZEC.
لماذا ZEC؟
أولًا: قناة المؤسسات بدأت تنفتح. بعد إطلاق Grayscale Zcash ETF (ZCSH) في الولايات المتحدة، استمرت التدفقات الصافية الداخلة 16 يومًا متتالية. أطلقت 21Shares في أوروبا أول ZEC ETP مدعوم فعليًا، وبدأ على منصات تداول بان-أوروبية في باريس وأمستردام. وأكد مات هووان، المؤسس المشارك لـ Paradigm، علنًا أنه يمتلك ZEC، ووصفها بأنها «إضافة الخصوصية لبيتكوين».
ثانيًا: تم سحق مراكز المضاربين الكبار على الهبوط. كان Garrett Jin يحمل قرابة 38,000 ZEC في مراكز بيع (على الهبوط)، ومتوسط سعر بناء المركز 665 دولارًا، وأغلقها في 20 سبتمبر، بخسارة وصلت إلى 36.13 مليون دولار. ثم حاول التحول إلى الشراء (مركز صعود)، وخسر بعدها 79 ألف دولار أخرى.
ثالثًا: المجتمع يتطور ذاتيًا. أكثر من 2.4 مليون ZEC شاركت في التصويت، ووافق 98.9% على الإبقاء على آلية تخفيض البيتكوين الشهيرة للنصف، مع تقليص وقت إصدار الكتل من 75 ثانية إلى 25 ثانية.
هذا ليس «تضخيمًا لمُهملات» من عملات قمامة. هذه إعادة تسعير لمشروع قديم.
أقسى جملة قالها هوفمان:
كم ارتفعت ZEC بالدولار لا يهم أصلًا. الأهم هو حجم ZEC مقارنةً بـ BTC—26 مليار مقابل 1.7 تريليون، ما زالت مجرد فكة. الذي يدفع المشترين إلى ZEC هو ثروة BTC.
في الخارج يوجد BTC بقيمة 1.7 تريليون دولار، يكفي إقناع 1% فقط من أصحاب البيتكوين بتخصيص ZEC حتى نحرّك طلب شراء بقيمة 17 مليار دولار.
1%.
من حولك، بيتكوينِي متطرف—في كل 100 شخص هناك شخص واحد يشتري ZEC سرًا. أنت لا تعرف أصلًا من هو.
كتب هوفمان أيضًا جملة:
«احتياطًا»—هذه هي العبارة التي يستخدمها بيتكوينِيّون للترويج لـ BTC للعالم. والآن، تُستخدم العبارة نفسها للترويج لـ ZEC لبيتكوينِيّين.
«احتياطًا، ماذا لو جاءت الحوسبة الكمية فعلًا يومًا ما؟»
«احتياطًا، ماذا لو كانت الرقابة فعلًا ستلاحق السلسلة الشفافة؟»
«احتياطًا…»
بيتكوينِيّون أقنعوا العالم كله بامتلاك BTC بعبارة «احتياطًا». والآن، هناك من يستخدم نفس «احتياطًا» لإقناع بيتكوينِيّين بامتلاك كمية صغيرة من ZEC.
الأكثر سخرية أن أحدًا لا يعترف بكل هذا علنًا.
بيتكوينِيّو التطرف على تويتر لن يقولوا «أنا اشتريت ZEC». لو قالوا ستقلّ المتابعة (سيخسرون جمهورًا).
لكن بيانات السلسلة لا تكذب. تدفقات صافية مستمرة إلى Grayscale ETF، وطرح أدوات ETP المؤسسية تلو الآخر، والمضاربون على الهبوط يتم تفجير مراكزهم مرارًا وتكرارًا.
بيتكوينِي في الشارع، ومقلِّد-للبيتكوين في المخدة.
هذه العبارة ليست شتيمة أبدًا. هي فقط تقول حقيقة—في هذا السوق، الإيمان علني، والصفقات الخاصة في الخفاء.