بعد إجراء التحقيقات بشأنها، ظهرت المنصة نفسها لتنفي ذلك.
صرّحت إحدى منصات العقود التابعة للحدث علنًا بأنها لم تُحال إلى التحقيق من قبل لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة بسبب أنشطة التداول. وفي وقت سابق، أفادت وسائل إعلام بأن الجهة التنظيمية كانت تراجع عمليات التداول غير الطبيعية لعقود الإيثريوم الدائمة. وقد نُشرت تصريحات المنصة في وقت مناسب جدًا، ما يشير إلى أنها قدرت أن لهذه القضية تأثيرًا كبيرًا على السمعة، ولذلك بادرَت إلى توضيح الأمر.
التفسير الذي قدمته المنصة هو “حوافز السيولة”. أي أن صفقات كبيرة متكررة وبشكل منتظم تبدو وكأنها متطابقة، جاءت من ترتيبات مكافآت أطلقتها المنصة لتوفير صفقات لصُنّاع السوق، وليست من أشخاص يتعمدون خلق التداول.
مدى إمكانية قبول هذا التفسير يعتمد على تفاصيل تصميم الحوافز. فإذا كانت المكافآت تُمنح وفقًا لحجم التداول، فإن ذلك يشجع بطبيعة الحال على التبادل عالي التكرار بين طرفين (الشراء والبيع المتقابل). وستقوم القواعد نفسها بتوليد شكل بيانات مريب، وما سَيلاحظه التنظيم هو تلك الأشكال. وفي رواية المنصة طبقة أخرى أيضًا: أن هذه الصفقات جاءت من عروض صانع سوق تم “التقامها” مرارًا بواسطة الطرف الأسرع.
وتكمن أيضًا صعوبة تقييم الجهة التنظيمية في هذا الجانب. فقد تتشابه السلوكيات المسموح بها مع السلوكيات التي تحتاج إلى الشك؛ إذ قد تنتهي إلى نفس المظهر، مما يجعل المراقب الخارجي عاجزًا عن التمييز بينها، ولا يبقى أمامه سوى التحقق مما إذا كانت المنصة قادرة على تقديم تفسير كامل. وفي مثل هذه القضايا، في النهاية يجب النظر فيما إذا كانت الأرقام يمكن سردها بطريقة منطقية.
وغالبًا ما تكون الشكوك الموجودة في قاعدة البيانات هي نتيجة ما كتبتُه القواعد نفسها.
#合规 #هيكل السوق
صرّحت إحدى منصات العقود التابعة للحدث علنًا بأنها لم تُحال إلى التحقيق من قبل لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة بسبب أنشطة التداول. وفي وقت سابق، أفادت وسائل إعلام بأن الجهة التنظيمية كانت تراجع عمليات التداول غير الطبيعية لعقود الإيثريوم الدائمة. وقد نُشرت تصريحات المنصة في وقت مناسب جدًا، ما يشير إلى أنها قدرت أن لهذه القضية تأثيرًا كبيرًا على السمعة، ولذلك بادرَت إلى توضيح الأمر.
التفسير الذي قدمته المنصة هو “حوافز السيولة”. أي أن صفقات كبيرة متكررة وبشكل منتظم تبدو وكأنها متطابقة، جاءت من ترتيبات مكافآت أطلقتها المنصة لتوفير صفقات لصُنّاع السوق، وليست من أشخاص يتعمدون خلق التداول.
مدى إمكانية قبول هذا التفسير يعتمد على تفاصيل تصميم الحوافز. فإذا كانت المكافآت تُمنح وفقًا لحجم التداول، فإن ذلك يشجع بطبيعة الحال على التبادل عالي التكرار بين طرفين (الشراء والبيع المتقابل). وستقوم القواعد نفسها بتوليد شكل بيانات مريب، وما سَيلاحظه التنظيم هو تلك الأشكال. وفي رواية المنصة طبقة أخرى أيضًا: أن هذه الصفقات جاءت من عروض صانع سوق تم “التقامها” مرارًا بواسطة الطرف الأسرع.
وتكمن أيضًا صعوبة تقييم الجهة التنظيمية في هذا الجانب. فقد تتشابه السلوكيات المسموح بها مع السلوكيات التي تحتاج إلى الشك؛ إذ قد تنتهي إلى نفس المظهر، مما يجعل المراقب الخارجي عاجزًا عن التمييز بينها، ولا يبقى أمامه سوى التحقق مما إذا كانت المنصة قادرة على تقديم تفسير كامل. وفي مثل هذه القضايا، في النهاية يجب النظر فيما إذا كانت الأرقام يمكن سردها بطريقة منطقية.
وغالبًا ما تكون الشكوك الموجودة في قاعدة البيانات هي نتيجة ما كتبتُه القواعد نفسها.
#合规 #هيكل السوق
