الليلة، ثلاث صدمات سلبية كبرى تضرب السوق، ومفاجأة رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي!
أولاً: تصريحات إيران المتشددة. ما تزال آخر التطورات في الساحة الجيوسياسية محور اهتمام السوق. قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن المفاوضات مع إيران تحقق تقدماً. وفي الوقت نفسه، صرّح رئيس إيران مسعود بزشكيان خلال خطابه في الجمعية العامة للأمم المتحدة بأنه، في ظل استمرار القيود التي تفرضها العقوبات على إيران، لن تسمح البلاد بمرور السفن بحرية عبر مضيق هرمز. وبحسب الأنباء، قفزت أسعار النفط بقوة.
ثانياً: تصريحات أكثر تشدداً من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. قال مايكل بَيل، عضو مجلس محافظي الفدرالي، إنه من أجل السيطرة على التضخم، “قد نحتاج إلى المزيد من ضبط السياسة النقدية”. وأضاف: “النمو الاقتصادي قوي، وسوق العمل متين، لكن التضخم ما يزال أعلى من هدفنا البالغ 2%، ولا تظهر أي مؤشرات واضحة على أنه يتراجع نحو الهدف بالسرعة الكافية.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت المخاطر التي تواجه تحقيق هدف التضخم، بينما انخفضت المخاطر التي تواجه سوق العمل.” ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو، بعد نشر الأخبار المذكورة، ارتفعت توقعات السوق لرفع الفائدة في أكتوبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى أكثر من 60%، مقارنة بـ55.4% قبل يوم واحد، وبعيداً أعلى بكثير من 8.8% قبل شهر.
ثالثاً: أحدث بيانات الاقتصاد الأميركي. أظهرت بيانات صادرة عن S&P Global يوم الأربعاء أن مؤشر مديري المشتريات المركب (PMI) الأميركي في سبتمبر ارتفع إلى 58.4 كنقطة أولية، مسجلاً أعلى مستوى منذ يوليو 2021. يشير رقم PMI فوق 50 إلى أن النشاط الاقتصادي في حالة توسع.
كما ارتفعت وتيرة نمو الوظائف إلى أعلى مستوى منذ أكثر من أربع سنوات، في حين زادت تكاليف الشركات التي تتحملها بسرعة هي الأعلى منذ عام 2022. وتُرجع الشركات التي شملها الاستطلاع ارتفاع التكاليف أساساً إلى زيادة تكاليف الوقود والنقل، كما أشار عدد من الشركات أيضاً إلى أن تكاليف الأجور آخذة في الارتفاع.
لكن هذه البيانات تعزز بدلاً من ذلك مخاطر معينة: وهي أنه حتى لو خفّ التضخم الناتج عن جانب العرض، فقد يعاود التضخم المدفوع بالطلب التسارع. لذلك، فإن قيام السوق برفع تسعير احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وتسعير مستوى نهاية سعر الفائدة في هذه الدورة من السياسة النقدية، ليس أمراً مفاجئاً.
بعد صدور بيانات PMI أقوى من التوقعات، قفزت عوائد السندات الأميركية أكثر.
$BZ
$CL
أولاً: تصريحات إيران المتشددة. ما تزال آخر التطورات في الساحة الجيوسياسية محور اهتمام السوق. قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن المفاوضات مع إيران تحقق تقدماً. وفي الوقت نفسه، صرّح رئيس إيران مسعود بزشكيان خلال خطابه في الجمعية العامة للأمم المتحدة بأنه، في ظل استمرار القيود التي تفرضها العقوبات على إيران، لن تسمح البلاد بمرور السفن بحرية عبر مضيق هرمز. وبحسب الأنباء، قفزت أسعار النفط بقوة.
ثانياً: تصريحات أكثر تشدداً من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. قال مايكل بَيل، عضو مجلس محافظي الفدرالي، إنه من أجل السيطرة على التضخم، “قد نحتاج إلى المزيد من ضبط السياسة النقدية”. وأضاف: “النمو الاقتصادي قوي، وسوق العمل متين، لكن التضخم ما يزال أعلى من هدفنا البالغ 2%، ولا تظهر أي مؤشرات واضحة على أنه يتراجع نحو الهدف بالسرعة الكافية.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت المخاطر التي تواجه تحقيق هدف التضخم، بينما انخفضت المخاطر التي تواجه سوق العمل.” ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو، بعد نشر الأخبار المذكورة، ارتفعت توقعات السوق لرفع الفائدة في أكتوبر بمقدار 25 نقطة أساس إلى أكثر من 60%، مقارنة بـ55.4% قبل يوم واحد، وبعيداً أعلى بكثير من 8.8% قبل شهر.
ثالثاً: أحدث بيانات الاقتصاد الأميركي. أظهرت بيانات صادرة عن S&P Global يوم الأربعاء أن مؤشر مديري المشتريات المركب (PMI) الأميركي في سبتمبر ارتفع إلى 58.4 كنقطة أولية، مسجلاً أعلى مستوى منذ يوليو 2021. يشير رقم PMI فوق 50 إلى أن النشاط الاقتصادي في حالة توسع.
كما ارتفعت وتيرة نمو الوظائف إلى أعلى مستوى منذ أكثر من أربع سنوات، في حين زادت تكاليف الشركات التي تتحملها بسرعة هي الأعلى منذ عام 2022. وتُرجع الشركات التي شملها الاستطلاع ارتفاع التكاليف أساساً إلى زيادة تكاليف الوقود والنقل، كما أشار عدد من الشركات أيضاً إلى أن تكاليف الأجور آخذة في الارتفاع.
لكن هذه البيانات تعزز بدلاً من ذلك مخاطر معينة: وهي أنه حتى لو خفّ التضخم الناتج عن جانب العرض، فقد يعاود التضخم المدفوع بالطلب التسارع. لذلك، فإن قيام السوق برفع تسعير احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر، وتسعير مستوى نهاية سعر الفائدة في هذه الدورة من السياسة النقدية، ليس أمراً مفاجئاً.
بعد صدور بيانات PMI أقوى من التوقعات، قفزت عوائد السندات الأميركية أكثر.
$BZ
$CL
