لا تُعدّ أسهم التكنولوجيا لعبة محصّلة (صفرية) لا رابح فيها ولا خاسر؛ إن فهمت هذه النقطة ستعرف كيف تربح أموال العصر
يعتبر كثيرون أسهم التكنولوجيا لعبة مخزونية من نوع «أنت تربح وأنا أخسر»؛ وإطار التفكير هذا خاطئ من الأساس.
فطبيعة أسهم التكنولوجيا هي النمو. ليست كعكة ثابتة الحجم تُقسَّم وتُعاد جدولة حصصها مرّة بعد مرة؛ بل كعكة تكبر باستمرار، بل وتُنتِج أيضًا كعكات جديدة بالكامل—لأن كل جولة من التطوير التقني تخلق احتياجات لم تكن موجودة من قبل.
في العصر الحجري لم تكن هناك وسائل نقل، وبالتالي لم يكن لدى الإنسان مفهوم «الخروج» أو «التنقل». لم تكن هناك هواتف ولا جماعات، ولا يوجد ما يمكن أن يسمى «التواصل الاجتماعي». من العصر الحجري إلى عصر الحديد، ومن الثورة الصناعية إلى الأتمتة، ومن الإنترنت إلى الذكاء الاصطناعي، كل قفزة في الكفاءة ترافقها ولادة مجموعة من احتياجات جديدة. الاحتياجات ليست موجودة بطبيعتها؛ بل التكنولوجيا هي التي «تُخرِجها» إلى الوجود.
فما هو حقًا الصراع الصفري؟
في الأسواق ذات الحصة الثابتة (الموجودة سابقًا)، يتقاسم الخصوم بينهم كعكة لا تكبر—وأحيانًا تتقلص. مثال نموذجي هو «ما يسمى بالبايتشياو/الخمور البيضاء (الكحول الفاخر)» (الخمور البيضاء الفاخرة مثل: باييچيو). كثير من صغار المستثمرين في الخمور البيضاء الفاخرة يحبون رواية قصة: «سيشرب الناس كمية أقل لكن بجودة أعلى»، لذلك يتطلعون إلى الاستيلاء على حصة الفئات الأقل. لكن عندما تستمر الفئات الأقل في التقلص ويغادر الضعفاء السوق، يبدأ كبار المنافسين بينهم بقتل بعضهم بعضًا—وهذا هو المشهد الراهن.
أما أسهم القطاع المالي فالأمر مختلف. فالتراخيص محدودة ويهم الأمن المالي والاستقرار الاجتماعي، وتوجيه أسعار الفائدة القياسية وLPR يحدان من الانزلاق إلى صراع صفري خبيث.
والعودة إلى حديثنا عن سبب تناوله اليوم.
قبل فترة هبطت تينسنت إلى نطاق 400 تقريبًا، وظهرت أصوات تقول إن تينسنت ستستنزف جزءًا من حصتها بسبب ByteDance (بيتيانس/بايتدانس). منذ متى تعمل بايتدانس؟ المشهد العام للإنترنت منذ زمن طويل يقوم على التعايش بين عدة أطراف، ولا يستطيع أحد سحق الجميع. ومسار الذكاء الاصطناعي لا يزال في بداياته، ومن سيتحصل على أكبر حصة—لا يزال هذا غير واضح تمامًا.
وبحسب تقديري الشخصي، فإن سوق الذكاء الاصطناعي في الصين في النهاية سيكون حتمًا سوقًا متعدد اللاعبين بالتوازي، ولن يقتصر على شركة واحدة تسيطر على الجميع. ومن زاوية التوزيع الحالي، أرجح أن شركة علي بابا هي صاحب أكبر فرصة للفوز، تليها ByteDance وTencent مباشرة. وينطبق المنطق نفسه على المشهد العالمي.
والجدير بالتأكيد: أننا ما زلنا بعيدين جدًا عن مرحلة «منافسة السعر مقابل القيمة/كفاءة التكلفة». عندما لا تكون الفروق على الهامش واضحة بعد الآن، سيدخل القطاع مرحلة النضج التي يبرز فيها السباق على الأسعار والفعالية. أما الآن، فهي فترة توسع سريع—يجري فيها سباق حصد الأراضي وبناء القلاع.
لا بد في النهاية من تطبيق الذكاء الاصطناعي على أرض الواقع. وبشكل عام، توجد ثلاثة مسارات للتطبيق: ذكاء اصطناعي اجتماعي موجّه للأفراد (To C)، وذكاء اصطناعي للإنترنت للأشياء (AIoT)، وذكاء اصطناعي لخدمات سحابية موجّه للشركات (To B). إلى جانب المهارات الصلبة مثل النماذج الكبيرة وقدرات الحوسبة والشرائح، فإن العامل الحاسم الآخر هو «المشهد» و«نقاط التمركز» (الـ nodes).
Tencent: ملك التواصل الاجتماعي + برنامج صغير (يُدمج التجار والشركات والخدمات العامة) + دفع WeChat + موجة التفاعل (Moments) + الفيديوهات القصيرة. الإغلاق/الدائرة المغلقة والتحصينات (العوائق) لديها فريدة للغاية، ويمكنك أن تسمي ذلك «خندقًا دفاعيًا» إن شئت.
Alibaba: واحد من كبار مزودي خدمات السحابة عالميًا، يبني مراكز حوسبة بشرائح مصممة داخليًا، ويُضاف إليه منصة تشغيل تجاري عملاقة على الإنترنت، إلى جانب Alipay. كما أن تنوع سيناريوهات التطبيق لديها في مرتبة عالية جدًا.
iMi (Xiaomi): عملاق AIoT بامتداد «الإنسان-السيارة-المنزل»؛ يصعب إيجاد بديل ثانٍ عالميًا. مؤخرًا انضمت vivo إلى نظام Xiaomi البيئي، ويمكن لمساعد الصوت التحكم مباشرة في أجهزة Mi Home. ومع استمرار دخول منافسين آخرين وأجهزة جديدة، ستزداد كثافة شبكة الإنترنت للأشياء تلقائيًا، وستأتي التدفقات والربحية بالطبع في الوقت المناسب.
لذا، عند الاستثمار في أسهم التكنولوجيا تخلّص من تفكير الصفرية. إنها لعبة تتطلب استثمارًا مرتفعًا وعائدًا مرتفعًا—وبالطبع تقلبات عالية أيضًا. بعد أن تفهم المسار وفهمت جدران السيناريو والتحصين، يبقى ما عليك سوى أن تصبح صديقًا للوقت.
يعتبر كثيرون أسهم التكنولوجيا لعبة مخزونية من نوع «أنت تربح وأنا أخسر»؛ وإطار التفكير هذا خاطئ من الأساس.
فطبيعة أسهم التكنولوجيا هي النمو. ليست كعكة ثابتة الحجم تُقسَّم وتُعاد جدولة حصصها مرّة بعد مرة؛ بل كعكة تكبر باستمرار، بل وتُنتِج أيضًا كعكات جديدة بالكامل—لأن كل جولة من التطوير التقني تخلق احتياجات لم تكن موجودة من قبل.
في العصر الحجري لم تكن هناك وسائل نقل، وبالتالي لم يكن لدى الإنسان مفهوم «الخروج» أو «التنقل». لم تكن هناك هواتف ولا جماعات، ولا يوجد ما يمكن أن يسمى «التواصل الاجتماعي». من العصر الحجري إلى عصر الحديد، ومن الثورة الصناعية إلى الأتمتة، ومن الإنترنت إلى الذكاء الاصطناعي، كل قفزة في الكفاءة ترافقها ولادة مجموعة من احتياجات جديدة. الاحتياجات ليست موجودة بطبيعتها؛ بل التكنولوجيا هي التي «تُخرِجها» إلى الوجود.
فما هو حقًا الصراع الصفري؟
في الأسواق ذات الحصة الثابتة (الموجودة سابقًا)، يتقاسم الخصوم بينهم كعكة لا تكبر—وأحيانًا تتقلص. مثال نموذجي هو «ما يسمى بالبايتشياو/الخمور البيضاء (الكحول الفاخر)» (الخمور البيضاء الفاخرة مثل: باييچيو). كثير من صغار المستثمرين في الخمور البيضاء الفاخرة يحبون رواية قصة: «سيشرب الناس كمية أقل لكن بجودة أعلى»، لذلك يتطلعون إلى الاستيلاء على حصة الفئات الأقل. لكن عندما تستمر الفئات الأقل في التقلص ويغادر الضعفاء السوق، يبدأ كبار المنافسين بينهم بقتل بعضهم بعضًا—وهذا هو المشهد الراهن.
أما أسهم القطاع المالي فالأمر مختلف. فالتراخيص محدودة ويهم الأمن المالي والاستقرار الاجتماعي، وتوجيه أسعار الفائدة القياسية وLPR يحدان من الانزلاق إلى صراع صفري خبيث.
والعودة إلى حديثنا عن سبب تناوله اليوم.
قبل فترة هبطت تينسنت إلى نطاق 400 تقريبًا، وظهرت أصوات تقول إن تينسنت ستستنزف جزءًا من حصتها بسبب ByteDance (بيتيانس/بايتدانس). منذ متى تعمل بايتدانس؟ المشهد العام للإنترنت منذ زمن طويل يقوم على التعايش بين عدة أطراف، ولا يستطيع أحد سحق الجميع. ومسار الذكاء الاصطناعي لا يزال في بداياته، ومن سيتحصل على أكبر حصة—لا يزال هذا غير واضح تمامًا.
وبحسب تقديري الشخصي، فإن سوق الذكاء الاصطناعي في الصين في النهاية سيكون حتمًا سوقًا متعدد اللاعبين بالتوازي، ولن يقتصر على شركة واحدة تسيطر على الجميع. ومن زاوية التوزيع الحالي، أرجح أن شركة علي بابا هي صاحب أكبر فرصة للفوز، تليها ByteDance وTencent مباشرة. وينطبق المنطق نفسه على المشهد العالمي.
والجدير بالتأكيد: أننا ما زلنا بعيدين جدًا عن مرحلة «منافسة السعر مقابل القيمة/كفاءة التكلفة». عندما لا تكون الفروق على الهامش واضحة بعد الآن، سيدخل القطاع مرحلة النضج التي يبرز فيها السباق على الأسعار والفعالية. أما الآن، فهي فترة توسع سريع—يجري فيها سباق حصد الأراضي وبناء القلاع.
لا بد في النهاية من تطبيق الذكاء الاصطناعي على أرض الواقع. وبشكل عام، توجد ثلاثة مسارات للتطبيق: ذكاء اصطناعي اجتماعي موجّه للأفراد (To C)، وذكاء اصطناعي للإنترنت للأشياء (AIoT)، وذكاء اصطناعي لخدمات سحابية موجّه للشركات (To B). إلى جانب المهارات الصلبة مثل النماذج الكبيرة وقدرات الحوسبة والشرائح، فإن العامل الحاسم الآخر هو «المشهد» و«نقاط التمركز» (الـ nodes).
Tencent: ملك التواصل الاجتماعي + برنامج صغير (يُدمج التجار والشركات والخدمات العامة) + دفع WeChat + موجة التفاعل (Moments) + الفيديوهات القصيرة. الإغلاق/الدائرة المغلقة والتحصينات (العوائق) لديها فريدة للغاية، ويمكنك أن تسمي ذلك «خندقًا دفاعيًا» إن شئت.
Alibaba: واحد من كبار مزودي خدمات السحابة عالميًا، يبني مراكز حوسبة بشرائح مصممة داخليًا، ويُضاف إليه منصة تشغيل تجاري عملاقة على الإنترنت، إلى جانب Alipay. كما أن تنوع سيناريوهات التطبيق لديها في مرتبة عالية جدًا.
iMi (Xiaomi): عملاق AIoT بامتداد «الإنسان-السيارة-المنزل»؛ يصعب إيجاد بديل ثانٍ عالميًا. مؤخرًا انضمت vivo إلى نظام Xiaomi البيئي، ويمكن لمساعد الصوت التحكم مباشرة في أجهزة Mi Home. ومع استمرار دخول منافسين آخرين وأجهزة جديدة، ستزداد كثافة شبكة الإنترنت للأشياء تلقائيًا، وستأتي التدفقات والربحية بالطبع في الوقت المناسب.
لذا، عند الاستثمار في أسهم التكنولوجيا تخلّص من تفكير الصفرية. إنها لعبة تتطلب استثمارًا مرتفعًا وعائدًا مرتفعًا—وبالطبع تقلبات عالية أيضًا. بعد أن تفهم المسار وفهمت جدران السيناريو والتحصين، يبقى ما عليك سوى أن تصبح صديقًا للوقت.