تحول سوق العملات المشفرة فجأة إلى اللون الأحمر بعد تعافٍ لافت. انخفض سعر البيتكوين والإيثيريوم بنحو 2%–3% اليوم، بينما تكبدت عدة عملات بديلة تراجعات أكبر بكثير تتراوح بين 6%–10%.

لا يبدو أن هناك حدثًا خاصًا بالعملات المشفرة مسؤولًا بشكل مباشر عن موجة البيع. بدلاً من ذلك، يتجه الاهتمام نحو بيئة ماكرو متزايدة الإزعاج، لا سيما الارتفاع السريع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

عوائد سندات الخزانة الأمريكية تقترب من أن تصبح مشكلة

أكبر تحذير قادم من سوق السندات الأمريكي.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.05%، أي حوالي 113 نقطة أساس فوق أدنى مستوى في مارس، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007، وفقًا لتعليقات السوق المتداولة اليوم.

كما أن عوائد آجال أطول مرتفعة أيضًا. بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا نحو 5.35%، ما يجعله عند مستويات لم يُقترن بها آخر مرة تاريخيًا سوى عام 2007.

وهذا مهم للغاية بالنسبة للأصول ذات المخاطر.

BREAKING: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يرتفع إلى 5.05%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007. وهذا إجمالي +113 نقطة أساس من أدنى مستوى شوهد في مارس. أسعار الرهن العقاري تتجه نحو 7.50%. https://t.co/4SsVn91iog pic.twitter.com/Pvn00GkN99

— رسالة كوبيايسي (Kobeissi) (@KobeissiLetter) 23 سبتمبر، 2026

عندما تقدم ديون حكومة الولايات المتحدة عوائد تقارب 5%، يصبح لدى المستثمرين بديل أكثر جاذبية وأقل مخاطرة مقارنة بالأصول المضاربة. كما أن ارتفاع العوائد يزيد تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء النظام المالي ويؤدي عمومًا إلى ظروف مالية أكثر تقييدًا.

يمكن للقطاع المشفر أن يشهد صعودًا في هذا السياق أيضًا، كما أظهرت البيتكوين خلال تعافيها الأخير. لكن العوائد المرتفعة بشكل مستمر تجعل من الصعب الحفاظ على هذه المكاسب، خصوصًا بالنسبة للعملات البديلة الأصغر.

كما تنتشر هذه التأثيرات إلى ما وراء الأسواق المالية. أسعار الرهن العقاري تتحرك مجددًا إلى الأعلى، ما يضيف ضغطًا إضافيًا على شروط الاقتراض بالنسبة للأسر الأمريكية.

الطاقة والتضخم يضيفان مشكلة أخرى

يضيف وضع الطاقة العالمي طبقة أخرى من عدم اليقين.

قد تؤدي ارتفاعات أسعار الطاقة إلى تغذية توقعات التضخم. إذا ظل التضخم مرتفعًا، فستكون لدى الأسواق أسباب أقل لتوقع انخفاض كبير في أسعار الفائدة، ما قد يحافظ على ارتفاع عوائد سندات الخزانة لفترة أطول.

هذا يخلق مزيجًا غير مريح للقطاع المشفر: طاقة مكلفة، وعوائد سندات مرتفعة، وتكاليف اقتراض مرتفعة، وتوقعات أقل لتيسير الظروف النقدية.

هناك أيضًا قلق على المدى الأطول بشأن السياسة المالية الأمريكية. يمكن أن تسهم العجزات الحكومية الكبيرة وزيادة إصدار سندات الخزانة في الضغط على تكاليف الاقتراض طويلة الأجل، رغم أن العديد من العوامل تحدد عوائد سندات الخزانة في أي وقت معين.

ادعاءات أن إنهاء حرب إيران هو الطريق الوحيد لخفض العوائد تذهب بعيدًا جدًا. بالتأكيد يمكن أن تساعد أسعار الطاقة المنخفضة، لكن قد تؤدي أيضًا إلى خفض العوائد ظروف مثل: تضخم أضعف، وبيانات اقتصادية أقل قوة، وتغير توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أو زيادة الطلب على سندات الخزانة.

اقرأ أيضًا: أفضل 3 عملات بديلة قد تنفجر إذا وصلت البيتكوين إلى 150 ألف دولار

لماذا تنخفض العملات البديلة (Altcoins) بشدة أكبر

كما أن توقيت الانخفاض اليومي مهم أيضًا.

كانت البيتكوين قد أنهت للتو تعافيًا قويًا باتجاه نطاق 86,000–87,000 دولار. بعد هذا الاندفاع السريع، كان السوق عرضة لجني الأرباح بمجرد عودة المخاوف الكلية إلى الواجهة.

يساعد ذلك على تفسير سبب توافق انخفاض متواضع نسبيًا بنسبة 2%–3% في البيتكوين وإيثريوم مع خسائر تتراوح بين 6%–10% عبر بعض العملات البديلة.

غالبًا ما تحمل العملات الرقمية الأصغر مخاطر أكبر عمومًا، وتتمتع بسيولة أرق، وغالبًا ما تتضمن رافعة مالية مضاربة أكبر. وعندما يقلل المتداولون فجأة من المخاطر، يمكن أن تنخفض العملات البديلة بشكل أسرع بكثير من البيتكوين.

في الوقت الحالي، يبدو التصفية أقل كأنها قطعة واحدة من أخبار سيئة خاصة بالعملات المشفرة، وأكثر كأنها تبريد للسوق بعد موجة صعود كبيرة، بينما تذكر عوائد سندات الخزانة المستثمرين بأن البيئة الاقتصادية الكلية الأوسع ما زالت صعبة.

لمزيد من أخبار العملات المشفرة وتوقعات الأسعار، اضغط هنا.

اشترك في قناتنا على YouTube للحصول على تحديثات يومية عن العملات المشفرة، ورؤى حول السوق، وتحليلات الخبراء.

ظهر مقال ما بعد BREAKING: إليك السبب وراء انهيار سوق العملات المشفرة! أولاً على CaptainAltcoin.