تعافت كل من عملة البيتكوين والإيثير على الرغم من فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في المضي قدمًا بقانون CLARITY، وهو مشروع قانون لبنية سوق العملات المشفرة، ومع زيادة سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، حيث امتدت المكاسب عبر سوق العملات البديلة.

ارتفاع 294 من أصل 300 رمز ضمن أفضل القائمة مع صعود واسع لقطاع العملات البديلة

كانت سوق العملات البديلة (altcoin) في حالة صعود قوية فعليًا. وبحسب CoinMarketCap، من بين أفضل 300 رمز من حيث القيمة السوقية، ارتفعت 294 وانخفضت ستة فقط اعتبارًا من 23 سبتمبر. كما تجاوز متوسط المكاسب الأسبوعية البسيط عبر تلك الرموز 20%. ورغم أن القفزات الحادة في بعض الرموز الأصغر ساعدت في رفع المتوسط، فإن عمليات الشراء كانت تبدو وكأنها تتوسع عبر السوق.

قادته مكاسب رموز صغيرة ومتوسطة الحجم. قفزت Bedrock (BR) بنسبة 393% خلال الأسبوع الماضي، تلتها Derive (DRV) بنسبة 174% وZAMA بنسبة 108% وSTONK بنسبة 105%. وقد واصلت BR مكاسبها بالتوازي مع تعافٍ أوسع في شهية المخاطرة رغم غياب محفز واضح خاص بالرمز. وجذبت ZAMA اهتمام المستثمرين مع اكتساب موضوعات الخصوصية زخمًا ومع توسّعها مؤخرًا في خزائن DeFi الخاصة ووظائف التبادل الخاصة المبنية على Morpho. كما تقدمت STONK أيضًا بدعم أوسع من أنشطة التداول وتوقعات مرتبطة بالأسهم المرمّزة.

كما ارتفعت العملات البديلة ذات الأحجام الكبيرة ونصف المتوسطة. إذ صعد NEAR بنسبة 88.5%، وارتفع Bitcoin Cash بنسبة 63.5%، وUniswap بنسبة 63.4%، وAptos بنسبة 57%، وArbitrum بنسبة 52.9%، وAvalanche بنسبة 52.6%. وقد تعززت عمليات الشراء في Bitcoin Cash وUniswap بعد أن أعلنت مجموعة CME عن خطط لإطلاق عقود مستقبلية مرتبطة بالأصلين في 19 أكتوبر، رهناً بمراجعة تنظيمية.

كما دعمت التطورات التقنية الخاصة بالرموز والتطورات التنظيمية موجة الصعود. إذ جذب NEAR الانتباه بعد تطبيق ميزات الخصوصية تلقائيًا بدءًا من 17 سبتمبر في تداول العقود الآجلة الدائمة المبنية على Hyperliquid، ما يخفي مصادر تمويل المتداولين ومعلومات ربط الحسابات. وجذبت Aptos الاهتمام بعد إضافة ميزة على الشبكة الرئيسية (mainnet) تسمح بمعالجة مبالغ التحويل بشكل خاص. واستفاد Arbitrum بعد أن قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ما يُعرف بـ"إعفاء الابتكار" للتداول على السلسلة للأسهم المرمّزة، ما عزز توقعات ببنية تحتية أوسع مرتبطة بهذه الفئة. وقالت الـSEC إن منصات الأوراق المالية المرمّزة التي تستوفي شروطًا معينة ستحصل على إعفاء مؤقت لمدة خمس سنوات من تعريف "البورصة" بموجب قانون الأوراق المالية، ما يتيح التداول على السلسلة لأسهم أمريكية مدرجة مُرمّزة، أو أسهم NMS.

وسجلت أيضًا مكاسب كبيرة بعشرات النِّسب المئوية لعدد من العملات البديلة الرئيسية، بما في ذلك Sui (ارتفاع 47.8%) وJupiter (41.8%) وCardano (31.1%) وXRP (24.1%) وSolana (21%)، كما حققت جميعها مكاسب مزدوجة الرقم. استفادت رموز نظام سُولانا البيئي مثل Jupiter من توقعات لوجود سوق أكبر لأسهم مرمّزة. كما كان صعود سُولانا مدعومًا بتدفقات صناديق متداولة مدعومة بالسبوت (ETF) واستمرار التوقعات بتوسيع النظام البيئي. وفي الفترة نفسها، ارتفع البيتكوين 13.2% وصعد الإيثيريوم 13.9%، ما يبرز التفوق النسبي لعملات بديلة كبرى.

يعكس صعود العملات البديلة الأخير كلاً من تعافٍ أوسع في شهية المخاطرة وموضوعات خاصة بكل رمز. قال براين هوانغ، المؤسس المشارك لشركة جلير (Glider) لتقنيات إدارة الأصول على السلسلة: إن سوق العملات البديلة لا يزال شديد الارتباط بالبيتكوين، بينما تُظهر بعض الأسماء، من بينها VVV وZcash وUniswap، قوة نسبية.

قال هوانغ إن موضوعات الذكاء الاصطناعي والخصوصية تساعد على دفع المكاسب. كما أن تخفيف هيئة SEC لقواعد الأسهم المرمّزة، وخطط شركة CME لإطلاق عقود مستقبلية لـUNI وBCH، تعمل أيضًا كمحفزات.

العملات البديلة تتجاوز العقبات بينما تتسارع حركة تدوير رأس المال

يقول محللون إن الخلفية أصبحت أكثر دعمًا للعملات البديلة، لكنهم يحذرون من أن اندفاعة حادة على المدى القصير قد تجلب تقلبًا أكبر.

قال صانع السوق في العملات المشفرة Wintermute إن تدوير رأس المال نحو العملات البديلة استمر حتى بعد أن استوعب السوق عاملين رئيسيين: التصويت على قانون CLARITY وقرار رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لـWintermute، ارتفع الإيثيريوم 6.7% خلال الأسبوع الماضي، وزاد سوق العملات البديلة الأوسع 4.8%، بينما أنهى البيتكوين الأسبوع عند 81,159 دولارًا وكسر أعلى مستوى ضمن نطاقه الأخير. وقال Wintermute إن البيتكوين إذا وسّعت مكاسبها، فقد تعود هيمنة البيتكوين للارتفاع قبل أن تنتشر رؤوس الأموال مجددًا إلى عملات بديلة أصغر.

كما يقول بعض المحللين إن العملات البديلة تتحرك مؤخرًا قبل البيتكوين وتَقود موجة الصعود. قال أليكس كوبتسيكيفيتش، كبير المحللين لدى FxPro، إن إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة ارتفع إلى 2.8 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ أواخر يناير، وبزيادة 6% عن الأسبوع السابق. وقال إن العملات البديلة تقود مجددًا التقدم الأخير. ومع ذلك، أضاف أنه رغم زيادة قوة العملات البديلة واحتمالات تحقيق مكاسب إضافية للبيتكوين، لا يزال خطر حدوث تصحيح حاد قائمًا، ما يجعل تأكيد استمرار الحركة أمرًا مهمًا.

كما يُشار إلى انخفاض تقلبات السوق باعتباره عاملًا داعمًا أيضًا لعملات بديلة (altcoins). قال هوانغ إن مقاييس التقلب لأسهم الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية انخفضت إلى أدنى مستوياتها خلال ستة أشهر، بينما أوجد ارتفاع البيتكوين خلفية مواتية لاندلاع صعود في العملات البديلة. وأضاف أن المستثمرين ينبغي أن يراقبوا عوائد سندات الخزانة الأمريكية. فإذا انخفضت العوائد، فقد يتعزز شهية المخاطرة وقد تتحرك رؤوس الأموال نحو أصول أكثر تقلبًا مثل العملات البديلة.

يفسر بعض المحللين تراجع الهيمنة السوقية لـTether باعتباره علامة أخرى على تعافٍ في شهية المخاطرة. وقالت شركة Swissblock المتخصصة في تحليلات العملات المشفرة إن هيمنة تيثر انزلقت إلى ما دون نطاق 7% الذي ظل قائمًا لمعظم عام 2026، ما يقلص الحصة النسبية لرأس المال الدفاعي. كما انخفض مؤشر المخاطر لديها إلى الصفر، ما يخلق خلفية أكثر ملاءمة لتدفقات جديدة. وإذا ظلت هيمنة Tether أقل من 7%، فقد يصبح اتساع انتشار رأس المال عبر السوق أكثر وضوحًا.

كانغ مين-سُعِنغ، مراسل بلومينغبيت minriver@bloomingbit.io