دايلي بينانس سكوير لأسهم الولايات المتحدة｜9/23 محطّات السوق في السوق الأمريكية: استمرار قوّة قطاع الذكاء الاصطناعي، والفيدرالي وأسعار النفط يحدّدان سقف التقييم
لا يتمحور مؤشر سوق الأسهم الأمريكية اليوم حول احتفال شامل، بل إن أسهم التكنولوجيا هي التي ما زالت تمسك زمام شهية المخاطرة. تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية قبل الافتتاح مستقراً تقريباً. وفي الجلسة السابقة، سجل مؤشر ناسداك أعلى إغلاق له مجدداً، بينما جاء أداء داو أضعف نسبياً. وعلى صعيد سوق العملات الرقمية، نَبرةٌ إيجابية بالتزامن: بلغ سعر البيتكوين نحو 87,090 USDT، بارتفاع 24 ساعة قدره +1.95%؛ وبلغ سعر الإيثريوم نحو 2,776 USDT، بارتفاع 24 ساعة قدره +1.79%.
أولاً، لا يزال الفيدرالي هو “سقف التقييم”. في 9/16، قرر اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وبنتيجة تصويت 12-0، لتصل نطاق الفائدة إلى 3.75%-4.00%. وما زالت البيانات الرسمية تؤكد أن النشاط الاقتصادي مستقر نسبياً، وأن التوظيف وتوفّر المعروض من العمالة متوافقان إلى حدّ كبير، لكن التضخم لا يزال مرتفعاً. كما تشير خلفية السوق الأحدث التي نقلتها رويترز إلى أن تراجع أسعار النفط خفّض مؤقتاً عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أقل من 5%، بينما ما زال عائد أجل السنتين يتجه للأعلى، ولا يزال السوق يُسعّر مخاطر رفع الفائدة مرة أخرى في أكتوبر. وهذا يعني أنه يمكن لأسهم النمو أن ترتد، لكن توسّع التقييم لن يأتي مجاناً.
ثانياً، الذكاء الاصطناعي لا يزال يسيطر على سرد السوق. أشارت رويترز اليوم إلى أن الأسواق الآسيوية ارتفعت للخامس يوم تداول على التوالي (اليوم السادس)، وكانت الأسباب الجوهرية استمرار حماس تطبيقات الذكاء الاصطناعي على جانب المستهلك. فقد احتل وكيل Meta “Muse” مؤخراً مراتب متقدمة ضمن قائمة تطبيقات الولايات المتحدة الأكثر تحميلاً، وبدأ السوق أيضاً في مراقبة مدى تقبّل المستخدمين لمنتجات مشابهة من Google Labs. كما واصلت أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات قيادة الارتفاع، ما يفسّر سبب قوة أداء ناسداك مقارنةً بداو: فالسوق لا يشتري تعافياً واسع النطاق فحسب، بل يراهن على ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر في التحول إلى إيرادات للشرائح والـCloud ومراكز البيانات.
ثالثاً، أسعار النفط وملف الولايات المتحدة-الصين لا يزالان يؤثران على معنويات المخاطر. ذكرت رويترز أن خط أنابيب شرق-غرب في المملكة العربية السعودية عاد إلى العمل، وأن آفاق الإمدادات في منطقة الخليج تتحسن. تدور أسعار Brent قرب 99 دولاراً وسعر WTI قرب 90 دولاراً تقريباً، ما يخفف الضغوط المرتبطة بالتضخم وعوائد الفائدة على الطرف الطويل على المدى القصير. من جهة أخرى، لا يزال قيام شي جين بينغ بزيارة الولايات المتحدة، إضافة إلى تباين سلاسل الإمداد الخاصة بالذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين، متغيراً مهماً لأسهم التكنولوجيا؛ فإذا ظهرت تغيّرات جديدة في القيود على الشرائح أو في السياسات الجمركية أو في سياسات سلسلة التوريد، فقد تُعاد تسعير تقييمات أشباه الموصلات.
بالنسبة إلى قطاع العملات الرقمية (crypto)، فإن انعكاس/ارتداد اليوم في BTC وETH يبدو أقرب إلى متابعتها لناسداك وأصول ذات بيتا مرتفعة ضمن “ترميم المخاطر”، وليس حركة مستقلة تماماً. إذا استمرت أسعار النفط في التراجع، وبقي عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تحت 5%، واستمرت أسهم الذكاء الاصطناعي في القوة، يمكن أن تستمر شهية المخاطرة. لكن إذا واصل مسؤولون في الفيدرالي خطاباً أكثر تشدداً أو تصاعدت احتكاكات التكنولوجيا بين الولايات المتحدة والصين، فقد تُعامل BTC/ETH باعتبارها “بيتاً تكنولوجياً عالي التقلب” لتُسحب منها الرافعة المالية معاً. وجهة نظري: يمكن للمدى القصير أن يسير مع مسار ترميم المخاطر، لكن من غير المناسب مطاردة الارتفاع بشكل مفرط؛ والتركيز على ما إذا كان ناسداك سيحافظ على مستوى “القمة الجديدة” من خلال استمرار الطلب بعد الاختراق.
لا يتمحور مؤشر سوق الأسهم الأمريكية اليوم حول احتفال شامل، بل إن أسهم التكنولوجيا هي التي ما زالت تمسك زمام شهية المخاطرة. تداول العقود الآجلة للأسهم الأمريكية قبل الافتتاح مستقراً تقريباً. وفي الجلسة السابقة، سجل مؤشر ناسداك أعلى إغلاق له مجدداً، بينما جاء أداء داو أضعف نسبياً. وعلى صعيد سوق العملات الرقمية، نَبرةٌ إيجابية بالتزامن: بلغ سعر البيتكوين نحو 87,090 USDT، بارتفاع 24 ساعة قدره +1.95%؛ وبلغ سعر الإيثريوم نحو 2,776 USDT، بارتفاع 24 ساعة قدره +1.79%.
أولاً، لا يزال الفيدرالي هو “سقف التقييم”. في 9/16، قرر اجتماع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وبنتيجة تصويت 12-0، لتصل نطاق الفائدة إلى 3.75%-4.00%. وما زالت البيانات الرسمية تؤكد أن النشاط الاقتصادي مستقر نسبياً، وأن التوظيف وتوفّر المعروض من العمالة متوافقان إلى حدّ كبير، لكن التضخم لا يزال مرتفعاً. كما تشير خلفية السوق الأحدث التي نقلتها رويترز إلى أن تراجع أسعار النفط خفّض مؤقتاً عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أقل من 5%، بينما ما زال عائد أجل السنتين يتجه للأعلى، ولا يزال السوق يُسعّر مخاطر رفع الفائدة مرة أخرى في أكتوبر. وهذا يعني أنه يمكن لأسهم النمو أن ترتد، لكن توسّع التقييم لن يأتي مجاناً.
ثانياً، الذكاء الاصطناعي لا يزال يسيطر على سرد السوق. أشارت رويترز اليوم إلى أن الأسواق الآسيوية ارتفعت للخامس يوم تداول على التوالي (اليوم السادس)، وكانت الأسباب الجوهرية استمرار حماس تطبيقات الذكاء الاصطناعي على جانب المستهلك. فقد احتل وكيل Meta “Muse” مؤخراً مراتب متقدمة ضمن قائمة تطبيقات الولايات المتحدة الأكثر تحميلاً، وبدأ السوق أيضاً في مراقبة مدى تقبّل المستخدمين لمنتجات مشابهة من Google Labs. كما واصلت أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات قيادة الارتفاع، ما يفسّر سبب قوة أداء ناسداك مقارنةً بداو: فالسوق لا يشتري تعافياً واسع النطاق فحسب، بل يراهن على ما إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر في التحول إلى إيرادات للشرائح والـCloud ومراكز البيانات.
ثالثاً، أسعار النفط وملف الولايات المتحدة-الصين لا يزالان يؤثران على معنويات المخاطر. ذكرت رويترز أن خط أنابيب شرق-غرب في المملكة العربية السعودية عاد إلى العمل، وأن آفاق الإمدادات في منطقة الخليج تتحسن. تدور أسعار Brent قرب 99 دولاراً وسعر WTI قرب 90 دولاراً تقريباً، ما يخفف الضغوط المرتبطة بالتضخم وعوائد الفائدة على الطرف الطويل على المدى القصير. من جهة أخرى، لا يزال قيام شي جين بينغ بزيارة الولايات المتحدة، إضافة إلى تباين سلاسل الإمداد الخاصة بالذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين، متغيراً مهماً لأسهم التكنولوجيا؛ فإذا ظهرت تغيّرات جديدة في القيود على الشرائح أو في السياسات الجمركية أو في سياسات سلسلة التوريد، فقد تُعاد تسعير تقييمات أشباه الموصلات.
بالنسبة إلى قطاع العملات الرقمية (crypto)، فإن انعكاس/ارتداد اليوم في BTC وETH يبدو أقرب إلى متابعتها لناسداك وأصول ذات بيتا مرتفعة ضمن “ترميم المخاطر”، وليس حركة مستقلة تماماً. إذا استمرت أسعار النفط في التراجع، وبقي عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات تحت 5%، واستمرت أسهم الذكاء الاصطناعي في القوة، يمكن أن تستمر شهية المخاطرة. لكن إذا واصل مسؤولون في الفيدرالي خطاباً أكثر تشدداً أو تصاعدت احتكاكات التكنولوجيا بين الولايات المتحدة والصين، فقد تُعامل BTC/ETH باعتبارها “بيتاً تكنولوجياً عالي التقلب” لتُسحب منها الرافعة المالية معاً. وجهة نظري: يمكن للمدى القصير أن يسير مع مسار ترميم المخاطر، لكن من غير المناسب مطاردة الارتفاع بشكل مفرط؛ والتركيز على ما إذا كان ناسداك سيحافظ على مستوى “القمة الجديدة” من خلال استمرار الطلب بعد الاختراق.