💥💥هل سوق العملات المشفرة الصاعدة مدفوع بسيولة الدولار؟💥
زيادة المعروض النقدي الأمريكي
تُظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي أن قيمة M2 في الولايات المتحدة ارتفعت من نحو 22.36 تريليون دولار في ديسمبر 2025 إلى 23.34 تريليون دولار في أغسطس 2026.
وهذا يعني زيادة تقارب 987 مليار دولار، أي حوالي 4.4% خلال ثمانية أشهر.
يشمل M2 العملة في التداول، والودائع المصرفية، وأشكالًا أخرى عالية السيولة من المال. لذلك، فإن زيادة M2 تعني وجود أموال أكثر تتداول عبر النظام المالي مقارنة بنهاية عام 2025.
لا يعني ذلك أن الاحتياطي الفيدرالي قام حرفيًا بطباعة 987 مليار دولار على شكل أوراق نقدية مادية. يمكن أن يزيد المعروض النقدي عبر النظام المصرفي، والإقراض، وغيرها من الآليات المالية.
لماذا يمكن أن تهم السيولة بالنسبة للعملات المشفرة
تُعتبر العملات المشفرة عمومًا فئة أصول عالية المخاطر نسبيًا.
عندما تتوافر لدى المستثمرين سيولة كبيرة وهم على استعداد لتحمّل مزيد من المخاطر، قد يتحرك جزء من هذا رأس المال نحو أصول ذات عوائد محتملة أعلى.
يمكن تلخيص الآلية على النحو التالي:
سيولة أكبر → توفر أكبر لرأس المال → قدرة أكبر على تحمّل المخاطر → احتمال زيادة الطلب على الأصول ذات المخاطر → احتمال دعم أسعار العملات المشفرة.
تقدم الأبحاث الأكاديمية أيضًا أدلة على أن السيولة يمكن أن ترتبط بشكل ذي مغزى بعوائد العملات المشفرة. أفادت دراسة أجريت في 2026 بوجود علاقة بين السيولة الزائدة في الولايات المتحدة وارتفاع العوائد الشهرية للعملات المشفرة، على الرغم من أن هذه علاقة تجريبية وليست دليلاً على أن السيولة وحدها تحدد أسعار العملات المشفرة.
يُجعل التضخم الوضع أكثر إثارة للاهتمام
عامل آخر مهم هو التضخم.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) بنسبة 3.4% خلال الـ 12 شهرًا حتى أغسطس 2026.
إذا زادت كمية النقود والأصول المالية بمعدل أسرع من المعروض من السلع والخدمات على مدى فترات طويلة، فقد يلجأ المستثمرون إلى أصول يعتقدون أنها يمكن أن تحفظ القوة الشرائية أو تزيدها.
يُنظر إلى البيتكوين على وجه الخصوص أحيانًا من قبل المستثمرين باعتبارها أصلًا رقميًا نادرًا لأن بروتوكولها يحد من المعروض النهائي لها.
وهذا لا يضمن أن يرتفع سعر البيتكوين عندما تزيد المعروض من النقود،