الاستنتاجات الأساسية:

السوق يتعامل في الوقت نفسه مع أمرين: تهدئة مفاوضات الولايات المتحدة وإيران لتخفيف مخاطر ارتفاع أسعار النفط، والذكاء الاصطناعي في مجال الأجهزة وسلاسل التخزين يستمران في دعم مؤشر ناسداك، لكن ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم المرتبط بالطاقة ما يزالان يحدان من مرونة الأصول ذات المخاطر.

【محور اليوم】

المسار الرئيسي الأول: محادثات الولايات المتحدة وإيران وشروط إعادة فتح مضيق هرمز، يحددان اتجاهات الأجل القصير لسعر النفط والذهب وتفضيلات المخاطر العالمية.

المسار الرئيسي الثاني: تصاعد توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين، واستمرار تقييمات أسهم النمو في اختبار أسعار الفائدة المرتفعة.

المسار الرئيسي الثالث: تواصل تفوق أجهزة وخدمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسلاسل التخزين على أداء السوق بشكل عام، ويميل السوق أكثر إلى قطاعات الحوسبة التي توفر دخلاً في الفترة الحالية وتحقيق أرباح متحققة.

المحور الرئيسي الرابع: تقييم قيود تصدير الديزل الأمريكي يتزامن مع قيود الطاقة الإنتاجية في التكرير، وقد تصبح تضخم أسعار الوقود متغيرًا جديدًا في سوق الطاقة.

المحور الرئيسي الخامس: تتكاثف دلائل السياسة الخاصة بالتصنيع المتقدم المحلي ونظام بييدو (Beidou) والدوائر المتكاملة والرقائق المحلية للذكاء الاصطناعي والروبوتات، ما يجعل سلاسل الصناعات ذات الصلة تدخل نافذة الملاحظة.

【أسهم الولايات المتحدة】

تباينت حركة المؤشرات الثلاثة للأسهم الأمريكية؛ انخفض مؤشر داو بنسبة 0.36%، بينما بقي مؤشر S&P 500 شبه دون تغيير، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.45% وواصل تسجيل أعلى مستوى جديد عند الإغلاق. وارتفع مؤشر الصين جورنغ (المدفوع) للعملاقين المدرجين بناسداك بنسبة 0.32%، وارتفعت شركة علي بابا بنسبة 0.45%.

برز أداء عتاد الذكاء الاصطناعي وسلسلة التخزين؛ ارتفعت شركة Micron Technology بنسبة 5%، وSK Hynix بأكثر من 3%، وSanDisk بنسبة 6.8%؛ وفي المقابل ضغطت أسهم البنوك على السوق، إذ انخفض مؤشر البنوك في S&P 500 مؤقتًا إلى أدنى مستوى خلال أكثر من ثلاثة أشهر، وتراجعت أسهم البنوك الكبرى عمومًا.

【الاقتصاد الكلي】

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.17% ليغلق عند 100.603. وقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين إلى أعلى مستوى خلال عامين عند 4.7879%، وكانت نسبة الفائدة الفائزة في مزاد سندات لأجل سنتين 4.787%.

صرّح محافظ/عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالكين أن رفع الفائدة خلال الأسبوع الماضي ساعد في استعادة استقرار الأسعار، وما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من رفع الفائدة لا يزال يتطلب المراقبة؛ واعتبر أن مخاطر التضخم تتجاوز مخاطر التوظيف، وأن الاقتصاد يتجه نحو الاستقرار. تُظهر تسعيرات CME أن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ 54.2%.

تتوقع مجموعة البنك الآسيوي للتنمية أن ينمو الاقتصاديات النامية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في 2026 بنسبة 5.0%، وهي زيادة طفيفة مقارنة بتوقعات شهر يوليو؛ كما تثبت توقعات 2027 عند 5.1% دون تغيير. وقد انخفضت القيمة الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) المركب في أستراليا لشهر سبتمبر إلى 50.8، وتراجع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي إلى 49.3، ما يشير إلى ضعف زخم النمو.

【سلسلة تخزين الذكاء الاصطناعي】

تواصل تحول سيناريو سوق الذكاء الاصطناعي من روايات على المدى البعيد إلى التحقق من الأداء في الوقت الحالي، حيث تبرز نسبيًا قطاعات عتاد الحوسبة مثل التخزين وCPU والوساطة/العقد (التصنيع) والاتصال الضوئي (光互联). ذكرت TrendForce أن الطلب من عملاء أمريكا الشمالية ما يزال قويًا، ومن المتوقع أن يستمر اتجاه الصعود في مبيعات وحدات الأقراص الصلبة ذات الحالة الصلبة المخصصة للمؤسسات في الربع الرابع من 2026.

أطالت لجنة CFTC فترة مراجعتها لأسعار عقود مستقبلات إيجار GPU في بورصة شيكاغو (CME/Chicago Mercantile Exchange)، ما يؤدي إلى تباطؤ مؤقت في مسار تحويل قدرات الحوسبة إلى تمويل مالي. كما تركز الرقابة على تشتت السوق الأساسي وعدم كفاية الشفافية.

【قطاع التكنولوجيا】

أطلقت شركة علي بابا (تحت ذراعها PingTouGe) شريحة/منصة Zhenwu V900، بزيادة قدرات الحوسبة إلى ثلاثة أضعاف مستوى Zhenwu M890؛ كما ذكرت علي بابا أن حجم مراكز البيانات العالمية التي ستديرها Alibaba Cloud بحلول عام 2032 سيتجاوز 20 جيجاواط (GW).

أطلقت OpenAI GPT-6 SOL وGPT-6 LUNA، مع خفض سعر واجهة البرمجة (API) بنسبة 50% مقارنة بتسعير عروض GPT-5.6؛ كما ستسمح OpenAI أيضًا للجهات الخارجية بإجراء تقييم لمخاطر أمان نماذج الذكاء الاصطناعي في مرحلة أبكر.

أعلنت Anthropic عن Claude Opus 5.5، بتسعير 4 دولارات لكل مليون توكن إدخال و20 دولارًا لكل مليون توكن إخراج، وقالت إن تكاليف التشغيل أقل بنسبة 40% مقارنةً بـ Opus 5. تخطط مايكروسوفت لتقديم خصم يتراوح بين 30% و50% على اشتراك Copilot للشركات، وتعتزم إطلاق نسخة مطورة من تطبيق ذكاء اصطناعي «سوبر» (Super App).

طرحت أبل رسميًا جهاز Mac mini وMac Studio الجديدين، وفي الوقت نفسه تطور جهازًا جديدًا غير مزود بشاشة لتتبع الصحة واللياقة؛ كما أطلقت كوالكوم Snapdragon 8 Elite Extreme الجيل السادس وSnapdragon 8 Elite الجيل السادس.

【النفط الخام】

تراجعت أسعار النفط العالمية؛ انخفض عقد WTI لشهر أكتوبر بنسبة 1.24% ليغلق عند 94.59 دولارًا للبرميل؛ وانخفض عقد برنت لشهر نوفمبر بنسبة 1.09% ليغلق عند 99.25 دولارًا للبرميل. وتؤدي محادثات إيران-أميركا التي وُصفَت بأنها «مثمرة» إلى خفض علاوة المخاطر المتعلقة بالطاقة، مع احتمال التواصل مرة أخرى قريبًا.

ما يزال مضيق هرمز متغيرًا محوريًا في أسعار النفط. اقترحت إيران إعادة فتح المضيق بشروط تشمل رفع الحصار البحري، وإطلاق الأصول المجمدة، وإنهاء الحرب على الجبهات ذات الصلة؛ كما أعادت السعودية تشغيل خط أنابيب النفط بين الشرق والغرب، وتحصل شركات التكرير في آسيا على ضمان غير رسمي بأن بإمكانها سحب النفط من ميناء ينبُو/يانبو. (Yanbu)

ارتفعت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة وفق بيانات API بمقدار 1.786 مليون برميل، متجاوزةً التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض 0.563 مليون برميل. وتراجعت مخزونات البنزين بمقدار 2.16 مليون برميل، كما انخفضت مخزونات المقطرات/الزيوت المكررة بمقدار 2.164 مليون برميل. يدفع ترمب لتقييم حظر صادرات الديزل؛ ويحتاج تأثير سياسات الطاقة على أسعار الوقود وعلى سلاسل الإمداد العالمية إلى مزيد من المراقبة.

【المعادن النفيسة】

هبط الذهب الفوري مؤقتًا بنحو 20 دولارًا في البداية بعد تصاعد توقعات مفاوضات إيران-أميركا، ليصل إلى قرابة 4319 دولارًا للأونصة؛ لكن الطلب على التحوط وتخصيص الأصول لا يزال يوفر دعمًا، كما زادت حيازات أكبر صندوق تداول للذهب في العالم SPDR Gold Trust بمقدار 0.571 طنًا إلى 1055.981 طنًا.

أظهر الفضة أداءً أقوى؛ إذ ارتفع سعر الفضة الفورية خلال اليوم إلى 67.35 دولارًا للأونصة، وتوسّع معدل الارتفاع إلى 2.00%. ارتفعت ذهب/فضة T+D في بورصة شنغهاي للأوراق المالية/الذهب (SGE) بنسبة 0.5% لمنتج الذهب و1.62% لمنتج الفضة؛ وارتفع الذهب (الفاعل الرئيسي) بنسبة 0.36%، والفضة (الفاعل الرئيسي) بنسبة 1.14%.

【مؤشرات داخلية】

أكد لي تشيانغ خلال قيامه بجولة بحثية في شنغهاي على ضرورة تسريع تنمية وتعزيز الصناعات الناشئة والصناعات المستقبلية، والاستمرار في تعظيم وتقوية قطاع التصنيع المتقدم. كما اقترحت لجنة التنمية والإصلاح الوطنية دفع حجم صناعة بييدو (Beidou) لتتجاوز تريليون يوان واحد خلال 5 سنوات.

اقترحت ووهان دعم زيادة رأس المال والتوسع في الإنتاج للشركات الرائدة مثل Yangtze Memory (ذاكرة نهر اليانغتسي) لدفع التطور التعاوني لسلسلة صناعة الدوائر المتكاملة. زادت أرصدة التمويل في السوقين بمقدار 34.22 مليار يوان إلى 26178.69 مليار يوان، واستمرت حيوية/نشاط الأموال في التعافي.

يمكن الانتباه إلى مسار مشاهدة أسهم الفئة A: سلسلة تخزين البيانات للذكاء الاصطناعي، التصنيع المتقدم، صناعة نظام بييدو (Beidou)، الروبوتات، شرائح الذكاء الاصطناعي المحلية، معدات ومواد تصنيع أشباه الموصلات، سلاسل مرتبطة بنقل الطاقة وضمان أمن النفط والغاز.

【جدول اليوميات المهم】

15:15 م مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في فرنسا لشهر سبتمبر (القيمة الأولية)

15:30 م مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ألمانيا لشهر سبتمبر (القيمة الأولية)

16:00 م مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في منطقة اليورو لشهر سبتمبر (القيمة الأولية)

16:00 م منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) تصدر تقرير التوقعات الاقتصادية العالمية

16:30 م مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في بريطانيا لشهر سبتمبر (القيمة الأولية) ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات لشهر سبتمبر (القيمة الأولية)

21:00 م وزير الخارجية الأمريكي روبـيـو يلتقي وزير الخارجية الروسي لافروف في نيويورك

21:45 م الولايات المتحدة: مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي S&P في سبتمبر (القيمة الأولية) ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في سبتمبر (القيمة الأولية)

22:05 م محافظ/عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بال يتحدث عن موضوع الإسكان

22:30 م الولايات المتحدة: مخزونات نفط الخام EIA خلال الأسبوع المنتهي في 18 سبتمبر، مخزونات نفط الخام في كوشين التابعة لـ EIA، ومخزون احتياطي النفط الاستراتيجي التابع لـ EIA

【تنبيه المخاطر】

يرجى الانتباه إلى تكرار مفاوضات إيران-أميركا، وعدم تحقق التوقعات بخصوص استئناف نقل عبر مضيق هرمز، ومخزونات EIA بما يتجاوز التوقعات، وتغير سياسة صادرات الديزل في الولايات المتحدة، واستمرار صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بالإضافة إلى تذبذب الأصول ذات التقييمات المرتفعة في مرحلة تحقق الأرباح الخاصة بأصول الذكاء الاصطناعي.

#财经晨报 #全球市场 #A股 #AI #صناعة التكنولوجيا

للبحث والتعلّم فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية.