*إعفاء ابتكار SEC (17 سبتمبر)* — تجربة لمدة 5 سنوات حتى *17 سبتمبر 2031* — يمكن للمنصات المؤهلة لـ *أسواق الأوراق المالية المرمّزة* تداول *أسهم NMS المرمّزة* عبر *AMM مرخّص + مجمعات سيولة*، دون التسجيل كـ *بورصة* — يحصل مقدمو السيولة على *إعفاءات من صفة المتعامل dealer-reg relief* — يجب إخطار الجهة المُصدّرة، ولدى المُصدّر *30 يومًا للاعتراض* ومن ثم حظر الترميز $MUBARAK $CHR $BROCCOLI714
- *TD Cowen نائب الرئيس ريد نوخ (بنية أسواق الأسهم):* _"نتوقع تبنّيًا محدودًا على المدى القريب لدى كل من المستثمرين التجزئة المحليين والمؤسسات"_ — _"لدى المستثمرين الأميركيين أصلًا وصولٌ كفء إلى الأسهم الأساسية، وعلى المنصات المرمّزة تقديم فائدة مُقنعة لتعويض محدودية السيولة وتعقيد العمليات الإضافي"_
*لماذا محدود:*
- *حالة اختبار الشكل:* *99.9% من الحجم عبر Nasdaq FIGR*، فقط *0.1% عبر blockchain FGRS* رغم نفس الاقتصاديات وحقوق التصويت
- *هيمنة العقود الدائمة التي أشرتَ لها:* *عقود Nvidia الدائمة = 96% من القيمة الاسمية المرتبطة في لقطة Binance* — الأسهم المرمّزة “spot” صغيرة مقابل العقود الدائمة
- *الحدود:* للأسهم الكبرى حد أقصى *75 رمزًا، 0.25% من ADV في الشهر السابق*، وللأسهم الأصغر *250 رمزًا، 2.5% من ADV* — يجب الإيقاف عندما تُعلّق السوق الأولية، بلا هامش، بلا إصدار أولي
- *المُصدِرون غير متحمسين:* محادثات مع عشرات (بما في ذلك أسماء شديدة التركيز على التجزئة من نوع GME) — *اهتمام محدود خارج الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة* — يجب أن تحافظ الرموز على *حقوق الأرباح والتصويت والتصفية* — تقول Coinbase إن التصويت سيأتي قريبًا، ورموز Robinhood الخارجية هي *ديْن وليست ملكية*، وتحتاج إلى إعادة تصميم
يرى Goldman / Citizens أن *Coinbase وRobinhood وCircle (USDC)* هي من المستفيدين الأوائل، لكن Cowen يقول إن الأمر يتطلب منفعة حقيقية (تسوية أسرع 24/7، وحيازة المحفظة) لا مجرد غلاف بلوكتشين.
*عاجل 🚨 TD Cowen: إعفاء SEC لمدة 5 سنوات للأسهم المُرمّزة = طلب أميركي محدود 🚀 التجزئة/المؤسسات لديها وصول كفء بالفعل — Figure 99.9% Nasdaq مقابل 0.1% token — عقود Nvidia الدائمة 96% من حجم Binance مقابل الرموز الفورية — حد 75 رمزًا/0.25% ADV، للمُصدِر حق نقض لمدة 30 يومًا — العقود الدائمة تهيمن 📈*#AIStocksWhatNext #DogecoinRises15% #BNBMarketCapPassesBNYMellon #MuseOvertakesChatGPTAsTopFreeIOSApp
- *TD Cowen نائب الرئيس ريد نوخ (بنية أسواق الأسهم):* _"نتوقع تبنّيًا محدودًا على المدى القريب لدى كل من المستثمرين التجزئة المحليين والمؤسسات"_ — _"لدى المستثمرين الأميركيين أصلًا وصولٌ كفء إلى الأسهم الأساسية، وعلى المنصات المرمّزة تقديم فائدة مُقنعة لتعويض محدودية السيولة وتعقيد العمليات الإضافي"_
*لماذا محدود:*
- *حالة اختبار الشكل:* *99.9% من الحجم عبر Nasdaq FIGR*، فقط *0.1% عبر blockchain FGRS* رغم نفس الاقتصاديات وحقوق التصويت
- *هيمنة العقود الدائمة التي أشرتَ لها:* *عقود Nvidia الدائمة = 96% من القيمة الاسمية المرتبطة في لقطة Binance* — الأسهم المرمّزة “spot” صغيرة مقابل العقود الدائمة
- *الحدود:* للأسهم الكبرى حد أقصى *75 رمزًا، 0.25% من ADV في الشهر السابق*، وللأسهم الأصغر *250 رمزًا، 2.5% من ADV* — يجب الإيقاف عندما تُعلّق السوق الأولية، بلا هامش، بلا إصدار أولي
- *المُصدِرون غير متحمسين:* محادثات مع عشرات (بما في ذلك أسماء شديدة التركيز على التجزئة من نوع GME) — *اهتمام محدود خارج الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة* — يجب أن تحافظ الرموز على *حقوق الأرباح والتصويت والتصفية* — تقول Coinbase إن التصويت سيأتي قريبًا، ورموز Robinhood الخارجية هي *ديْن وليست ملكية*، وتحتاج إلى إعادة تصميم
يرى Goldman / Citizens أن *Coinbase وRobinhood وCircle (USDC)* هي من المستفيدين الأوائل، لكن Cowen يقول إن الأمر يتطلب منفعة حقيقية (تسوية أسرع 24/7، وحيازة المحفظة) لا مجرد غلاف بلوكتشين.
*عاجل 🚨 TD Cowen: إعفاء SEC لمدة 5 سنوات للأسهم المُرمّزة = طلب أميركي محدود 🚀 التجزئة/المؤسسات لديها وصول كفء بالفعل — Figure 99.9% Nasdaq مقابل 0.1% token — عقود Nvidia الدائمة 96% من حجم Binance مقابل الرموز الفورية — حد 75 رمزًا/0.25% ADV، للمُصدِر حق نقض لمدة 30 يومًا — العقود الدائمة تهيمن 📈*#AIStocksWhatNext #DogecoinRises15% #BNBMarketCapPassesBNYMellon #MuseOvertakesChatGPTAsTopFreeIOSApp
