أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع. لكن أين تكون الفرصة التالية؟
أنا متفائل بحذر بشأن الذكاء الاصطناعي، لكني أعتقد أن السؤال الأكبر الآن ليس فقط: «أي سهم من أسهم الذكاء الاصطناعي سيصعد بعد ذلك؟»
الأرقام الأحدث من شركة NVIDIA توضح لماذا ما تزال قصة الذكاء الاصطناعي قوية. في الربع الثاني من السنة المالية 2027، أعلنت NVIDIA عن إيرادات بلغت 96.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 106% على أساس سنوي، بينما وصلت إيرادات مركز البيانات إلى 89 مليار دولار، بزيادة قدرها 117%. وتقول الشركة إن الطلب يتسارع مع انتقال الذكاء الاصطناعي من مرحلة التجربة إلى أحمال عمل إنتاجية.
لكن هناك جانب آخر من القصة يستحق الاهتمام.
تتوقع Alphabet أن تنفق 175 مليار–185 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي في 2026، بينما تتوقع Amazon إنفاق نحو 200 مليار دولار، وتتوقع Meta الآن إنفاق 130 مليار–145 مليار دولار. هذا الإنفاق لا يتعلق فقط بوحدات معالجة الرسومات (GPU). بل إنه يخلق أيضاً طلباً على مراكز البيانات، والشبكات، والكهرباء، والتبريد، وغيرها من البنية التحتية.
تقدّر وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن استهلاك الكهرباء العالمي من مراكز البيانات يمكن أن يتضاعف تقريباً من 485 تيراواط/ساعة في 2025 إلى نحو 950 تيراواط/ساعة بحلول 2030، مع نمو مراكز البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع.
وهذا ما يغيّر طريقة نظري إلى الفرصة. إذا استمر الذكاء الاصطناعي في التوسع، فقد لا تكون المستفيدات التالية بالضرورة شركةً أخرى من شركات نماذج الذكاء الاصطناعي التي تتصدر العناوين. فقد تصبح البنية التحتية للطاقة، ومعدات مراكز البيانات، والشبكات، والتبريد، وتوليد الطاقة، أجزاءً أكثر أهمية في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي.
وفي الوقت نفسه، لا يمكن تجاهل مخاطر التقييم والتنفيذ. تتطلب بنية الذكاء الاصطناعي استثمارات رأسمالية ضخمة، وتُشير وكالة الطاقة الدولية إلى أن قيود الطاقة وغيرها من الاختناقات قد تحد من سرعة التوسع.
كما أن هناك نقاشاً سياسياً. أعلن الرئيس ترامب خططاً لإنشاء «قوة للذكاء الاصطناعي» وعيّناً مستشاراً جديداً للذكاء الاصطناعي، بينما ما زال كبار قادة الذكاء الاصطناعي يتجادلون حول مدى سرعة سير التطوير وكيف ينبغي التعامل مع السلامة.
لذلك فإن رأيي بسيط: أنا متفائل تجاه توجه الذكاء الاصطناعي، لكنني مهتم بشكل متزايد بالبنية التحتية الكامنة وراءه.
قد يكون السؤال الحقيقي بالنسبة للمستثمرين هو:
من يبيع أدوات التنقيب والطاقة والبنية التحتية لاندفاع الذهب الخاص بالذكاء الاصطناعي؟
#AIStocksWhatNext
$MARA
$NVDAB
$AAPL.US
أنا متفائل بحذر بشأن الذكاء الاصطناعي، لكني أعتقد أن السؤال الأكبر الآن ليس فقط: «أي سهم من أسهم الذكاء الاصطناعي سيصعد بعد ذلك؟»
الأرقام الأحدث من شركة NVIDIA توضح لماذا ما تزال قصة الذكاء الاصطناعي قوية. في الربع الثاني من السنة المالية 2027، أعلنت NVIDIA عن إيرادات بلغت 96.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 106% على أساس سنوي، بينما وصلت إيرادات مركز البيانات إلى 89 مليار دولار، بزيادة قدرها 117%. وتقول الشركة إن الطلب يتسارع مع انتقال الذكاء الاصطناعي من مرحلة التجربة إلى أحمال عمل إنتاجية.
لكن هناك جانب آخر من القصة يستحق الاهتمام.
تتوقع Alphabet أن تنفق 175 مليار–185 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي في 2026، بينما تتوقع Amazon إنفاق نحو 200 مليار دولار، وتتوقع Meta الآن إنفاق 130 مليار–145 مليار دولار. هذا الإنفاق لا يتعلق فقط بوحدات معالجة الرسومات (GPU). بل إنه يخلق أيضاً طلباً على مراكز البيانات، والشبكات، والكهرباء، والتبريد، وغيرها من البنية التحتية.
تقدّر وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن استهلاك الكهرباء العالمي من مراكز البيانات يمكن أن يتضاعف تقريباً من 485 تيراواط/ساعة في 2025 إلى نحو 950 تيراواط/ساعة بحلول 2030، مع نمو مراكز البيانات الموجهة للذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع.
وهذا ما يغيّر طريقة نظري إلى الفرصة. إذا استمر الذكاء الاصطناعي في التوسع، فقد لا تكون المستفيدات التالية بالضرورة شركةً أخرى من شركات نماذج الذكاء الاصطناعي التي تتصدر العناوين. فقد تصبح البنية التحتية للطاقة، ومعدات مراكز البيانات، والشبكات، والتبريد، وتوليد الطاقة، أجزاءً أكثر أهمية في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي.
وفي الوقت نفسه، لا يمكن تجاهل مخاطر التقييم والتنفيذ. تتطلب بنية الذكاء الاصطناعي استثمارات رأسمالية ضخمة، وتُشير وكالة الطاقة الدولية إلى أن قيود الطاقة وغيرها من الاختناقات قد تحد من سرعة التوسع.
كما أن هناك نقاشاً سياسياً. أعلن الرئيس ترامب خططاً لإنشاء «قوة للذكاء الاصطناعي» وعيّناً مستشاراً جديداً للذكاء الاصطناعي، بينما ما زال كبار قادة الذكاء الاصطناعي يتجادلون حول مدى سرعة سير التطوير وكيف ينبغي التعامل مع السلامة.
لذلك فإن رأيي بسيط: أنا متفائل تجاه توجه الذكاء الاصطناعي، لكنني مهتم بشكل متزايد بالبنية التحتية الكامنة وراءه.
قد يكون السؤال الحقيقي بالنسبة للمستثمرين هو:
من يبيع أدوات التنقيب والطاقة والبنية التحتية لاندفاع الذهب الخاص بالذكاء الاصطناعي؟
#AIStocksWhatNext
$MARA
$NVDAB
$AAPL.US
