ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى مستوى مرتفع بلغ 4.99%، وارتفع عائد سندات الأجل لعامين إلى 4.74%، كما اخترق مؤشر الدولار الأميركي بنوة 200 يوم بقوة. هذه هي خلفية التسعير الأكثر قسوة لتدفقات الأموال العالمية في الوقت الراهن.
من جهة، يقوم سوق السندات بإعادة تسعير دورة تشديد أكثر قسوة؛ إذ تتسارع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى الصعود. ومن جهة أخرى، ما زالت أسواق العملات الرقمية تحتفل وكأنها ترى في أي تقلبات عاطفية مؤقتة بمثابة “انتهى الخبر السيّئ”. هذا النوع من التباين في غاية الخطورة.
عندما تُعرض أمام الجميع عوائد خالية من المخاطر تقارب 5%، فلماذا ستقوم الأموال الكبيرة باستلام أصول عالية المخاطر؟ إن ماسورة السيولة الأساسية تُدار بإحكام أكثر فأكثر؛ وما يجري من ارتفاع في الوقت الحالي ليس سوى وهمٍ بصناعة “ارتداد” ناتج عن تغطية المراكز المكشوفة. ما دام مستوى السيولة على المستوى الكلي يتراجع، فلا تعتبر الاندفاع القصير الخادع وراءه انقلاباً في الاتجاه.
#MARKET
من جهة، يقوم سوق السندات بإعادة تسعير دورة تشديد أكثر قسوة؛ إذ تتسارع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى الصعود. ومن جهة أخرى، ما زالت أسواق العملات الرقمية تحتفل وكأنها ترى في أي تقلبات عاطفية مؤقتة بمثابة “انتهى الخبر السيّئ”. هذا النوع من التباين في غاية الخطورة.
عندما تُعرض أمام الجميع عوائد خالية من المخاطر تقارب 5%، فلماذا ستقوم الأموال الكبيرة باستلام أصول عالية المخاطر؟ إن ماسورة السيولة الأساسية تُدار بإحكام أكثر فأكثر؛ وما يجري من ارتفاع في الوقت الحالي ليس سوى وهمٍ بصناعة “ارتداد” ناتج عن تغطية المراكز المكشوفة. ما دام مستوى السيولة على المستوى الكلي يتراجع، فلا تعتبر الاندفاع القصير الخادع وراءه انقلاباً في الاتجاه.
#MARKET