كنت أعتقد سابقًا أنه عندما لا تدفع الشركة أرباحًا للمساهمين، فهذا يعني ببساطة وجود ربح أقل للمساهمين، ولا شيء غير ذلك. كان Google (Alphabet) لوقت طويل مثالًا على مثل هذه الشركة بالنسبة لي: نمو موجود، لكن لا توجد مدفوعات منتظمة.
لكن بعد أن نظرت أعمق قليلًا، أدركت أن هذا تبسيط. بدلًا من توزيعات الأرباح، يقود Alphabet لسنوات برنامج buyback واسع النطاق—فهو يعيد شراء أسهمه من السوق ويُخرجها من التداول. لا تصل الأموال إلى المساهمين مباشرةً إلى الحساب، لكن كل سهم يبقى متداولًا يمثل حصة أكبر قليلًا من الشركة مما كان عليه سابقًا.
وهذا الأمر مثير للاهتمام بشكل خاص عند النظر إليه عبر $GOOGLB . الرمز يعكس ببساطة سعر GOOGL—وإذا كان buyback يدعم السعر من الأسفل عبر تقليص المعروض من الأسهم في السوق، فهذا ينعكس أيضًا على bStock، رغم أنه لا توجد عمليًا أي مدفوعات أرباح عبر Multiplier هنا—فقط حركة السعر نفسها.
كنت أقسم bStocks سابقًا إلى "موزِّعة للأرباح" و"غير موزِّعة للأرباح" كأنهما نوعان مختلفان من الأصول. الآن أرى أن الشركة غير الموزِّعة للأرباح تعيد القيمة للمساهمين بطريقة أخرى—أقل وضوحًا، لكنها ليست أقل واقعية.
لم أتحقق بعد بالكامل أيّ الطرق أكثر فائدة من منظور الضرائب والعائد على المدى الطويل—buyback أم المدفوعات المباشرة. أود مقارنتها🤔.
@Binance_Ukraine $GOOGLB #bStocksCIS